ร้อยแปดพันเก้า เล่าสู่กันฟัง

ภาพใหญ่ตลาด: ทางเลือกอยู่ที่ “จังหวะ” ไม่ใช่แค่ “ทิศทาง”

ดัชนี SET ปิดล่าสุดที่ 1,438.09 จุด บวก 7.68 จุด มูลค่าซื้อขายราว 5.1 หมื่นล้านบาท ภาพรวมยังมีแรงหนุนจากกระแสเงินต่างชาติที่ไหลเข้า ระดับ “หลายหมื่นล้านบาท” หากสมมติฐานบวกยังไม่เปลี่ยน โอกาสเห็นการทดสอบ 1,500 จุดยังเปิดกว้าง

บรรยากาศตอนนี้คล้ายตลาดกำลัง “เขย่าทำฐาน” มากกว่าจะเป็นการกลับตัวลงแรง การเมืองถูกมองเป็นเสียงรบกวนระยะสั้น ขณะที่แกนหลักของความคาดหวังคือเศรษฐกิจที่ค่อย ๆ ฟื้น เงินหมุนเวียนเริ่มมากขึ้น และเม็ดเงินลงทุนใหม่กำลังทยอยเข้ามา

อย่างไรก็ตาม ใกล้ระดับ 1,500 จุด ย่อมมีแรงขายทำกำไรตามธรรมชาติ กลยุทธ์จึงไม่ใช่ไล่ราคา แต่คือการบริหารจังหวะ

ธีมเด่น: ท่องเที่ยว – การใช้จ่าย – ปันผลสูง

การบริโภคกลับมา?

KTC ปิด 32.75 บาท (+7.4%) ถูกพูดถึงมากในรอบนี้ มองได้สองมุม—ราคาสะท้อนความกังวลไปมากแล้ว หรือกำลังซื้อเริ่มฟื้นจริง หากการใช้จ่ายเดินหน้า กำไรมีโอกาสดีขึ้น และล่าสุดประกาศปันผล 1.77 บาทต่อหุ้น คิดเป็นยีลด์ราว 6% จัดเป็นหุ้นกระแสเงินสดที่น่าสนใจในจังหวะตลาดแกว่ง

ท่องเที่ยวต่อเนื่อง

BA ปิด 17.50 บาท เทรดที่ PE ประมาณ 10 เท่า ปันผลใกล้ 7% เหมาะกับการถือกลาง–ยาว รับธีมท่องเที่ยวฟื้น

ด้านโรงแรม ภาพของ MINT ยังมีโมเมนตัมบวก ปี 2569 มีลุ้นทำสถิติใหม่ ขยายธุรกิจอาหารในอาเซียนและอินเดีย เพิ่มสัดส่วนรายได้ประจำ

หุ้นปันผล–ฐานแน่น

LH ปิด 4.42 บาท ใกล้แนวต้านเดิม 4.50 บาท เป็นจุดวัดใจว่าจะ “เบรกขึ้น” หรือ “พักฐาน”

SMO ขยับขึ้นต่อเนื่อง สะท้อนการสร้างฐานที่สูงขึ้น หุ้นสินค้าเกษตรสายปันผลยังเป็นทางเลือกในภาวะดอกเบี้ยต่ำ

หุ้นเล็กอย่าง ATLAS ขยับจาก 1.66 เป็น 1.88 บาทใน 2 สัปดาห์ PE ราว 9 เท่า หากกำไรปี 2568 โตตามคาด อาจกลายเป็นหุ้นสะสมระยะกลางที่ตลาดเริ่มมองเห็น

ภาพมหภาค: ฟื้น แต่ยังเปราะบาง

การประเมินเศรษฐกิจยัง “สองเสียง”

ฝั่งนโยบาย โดย เอกนิติ นิติทัณฑ์ประภาศ ตั้งเป้า GDP ปี 2569 โต 3% ผลักดันการลงทุนรวมโต 8.1% เร่งดึง FDI ผ่าน BOI

ขณะที่ สศช. ประเมินปี 2569 โต 1.5–2.5% และปี 2568 โต 2.4%

โจทย์ใหญ่ยังอยู่ที่ “ส่งออก–ท่องเที่ยว” ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนสูงของ GDP และการเดินหน้าโครงการใหญ่ เช่น EEC ให้เกิดการลงทุนจริง ไม่ใช่แค่แผนบนกระดาษ

ข้อเสนอให้รัฐวิสาหกิจลงทุนเองหรือใช้ PPP เพื่อลดภาระหนี้รัฐ เป็นแนวคิดที่ต้องจับตา เพราะจะกำหนดทิศทางงบลงทุนในระยะต่อไป

พลังงาน–Data Center–AI: ธีมโครงสร้างที่ชัดขึ้น

กลุ่มพลังงานยังเดินเกมเชิงรุก

GPSC เตรียมขายไฟให้ดาต้าเซ็นเตอร์ 300 MW และวางงบลงทุน 5 ปีราว 3.34 หมื่นล้านบาท

GULF ออกหุ้นกู้ใหม่ เรตติ้งระดับ AA- และเพิ่มสัดส่วนถือหุ้นใน KBANK (คาดปันผลเกิน 6%)

PTTGC ปี 2569 คาดผลงานดีขึ้น โรงกลั่นไม่มีปิดซ่อมใหญ่ พร้อมรับกำไรขายสินทรัพย์

DELTA กำไรปี 2568 โต 30% แตะ 2.48 หมื่นล้านบาท รับอานิสงส์ AI–Data Center

เม็ดเงินลงทุนด้านดิจิทัล–ดาต้าเซ็นเตอร์ กลายเป็นหนึ่งใน Growth Engine ใหม่ของประเทศ ควบคู่กับเมดิคัลฮับที่โรงพยาบาลอย่าง NKT และ PR9 เร่งขยายศูนย์เฉพาะทาง

เวียดนามและภูมิภาค: Growth Story นอกบ้าน

ดีลของ BJC ที่เตรียมซื้อ MM Mega Market Vietnam มูลค่า 2.25 หมื่นล้านบาท สะท้อนมุมมองว่าตลาดเวียดนามคือเครื่องยนต์เติบโตระยะยาว บริษัทไทยจำนวนมากเริ่มมอง “อาเซียน” เป็นบ้านหลังที่สอง

ประเด็นที่ต้องระวัง

หนี้ครัวเรือนสูง กำลังซื้อยังเปราะบาง

งบประมาณล่าช้า การเมืองยังมีความไม่แน่นอน

ตลาดคริปโตผันผวน โดยมุมมองจาก CryptoQuant ชี้ว่า BTC อาจลงได้ถึง 55,000 ดอลลาร์

ส่วนกรณีหุ้นกู้ PROEN243A ที่ ก.ล.ต. เตือนผู้ถือหุ้นกู้ใช้สิทธิประชุม 19 ก.พ. เพื่อโหวตขยายอายุและปรับโครงสร้างหนี้ เป็นตัวอย่างว่าความเสี่ยงเครดิตยังมีอยู่ นักลงทุนต้องติดตามใกล้ชิด

บทสรุป: “มีโอกาส” แต่ต้องเลือกให้ถูกจังหวะ

ภาพรวมเศรษฐกิจไทยคือ “ฟื้นแบบค่อยเป็นค่อยไป” ยังไม่ใช่การเร่งตัวแรง แต่ก็ไม่ใช่ถดถอย

แรงขับหลักวันนี้คือ

เงินต่างชาติ

การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน–ดาต้าเซ็นเตอร์

การท่องเที่ยว

หุ้นกระแสเงินสดและปันผลสูง

หาก SET ขยับเข้าใกล้ 1,500 จุด ความผันผวนจะเพิ่มขึ้น การถือหุ้นพื้นฐานดี ราคาไม่แพง มีเงินปันผลรองรับ จะช่วยลดแรงกระแทกได้ดีกว่าการเก็งกำไรตามกระแส

ตลาดรอบนี้จึงไม่ใช่เรื่อง “กล้าได้กล้าเสีย” แต่เป็นเรื่องของ “วินัยและจังหวะ” มากกว่า

และในเกมการลงทุน จังหวะที่ดี มักสำคัญพอ ๆ กับการเลือกหุ้นที่ดีเสมอ

…ร้อยแปดพันก้าว…