Media Sector

Media Sector : แนวโน้มสื่อนอกบ้านยังคงแข็งแกร่ง

มีอะไรใหม่?

1) สมาคมมีเดียเอเยนซี่และธุรกิจสื่อแห่งประเทศไทย (MAAT) ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของการใช้จ่ายด้านโฆษณา (adex) ทั้งปีจาก +5% YoY เป็น 0% พร้อมทั้งปรับเพิ่มสมมติฐานการเติบโตของสื่อโฆษณานอกบ้าน (OOH) จาก +9% เป็น +11%

2) Mi Group ซึ่งเป็นเอเจนซี่สื่อ ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของ adex จาก +2.2% YoY เป็น +1.5% และปรับลดคาดการณ์การเติบโตของ OOH จาก +10% เป็น +8%

3) ฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ (IR) ของ PLANB ระบุว่า OOH จะไม่ได้รับประโยชน์โดยตรงจากแคมเปญหาเสียงของพรรคการเมือง

สรุปผลประกอบการไตรมาส 2/2568

บริษัทสื่อ 3 แห่งที่เราวิเคราะห์อยู่ ได้แก่ PLANB VGI และ MAJOR รายงานกำไรปกติรวมไตรมาส 2/2568 ที่ 449 ลบ. (-14% YoY และ +52% QoQ) สอดคล้องกับประมาณการของเรา โดย PLANB ทำผลงานได้ดีที่สุด โดยมีกำไรปกติเติบโตสูงสุด YoY โดยได้รับแรงหนุนจากการขยายกำลังการผลิตและการปรับปรุงธุรกิจกีฬามวย ในขณะเดียวกัน MAJOR ทำผลงานได้แย่กว่ากว่าคู่แข่ง เนื่องจากรายชื่อภาพยนตร์ที่จะลงโรงไม่ค่อยน่าสนใจ

มุมมอง KS : เราคงมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มธุรกิจนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มกำไรจากช่วงไฮซีซั่นของ OOH ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 รายชื่อภาพยนตร์ที่แข็งแกร่งในไตรมาส 4/2568 และ sentiment เชิงบวกจากการเลือกตั้ง นอกจากนี้ เรายังเห็น upside risk ต่อประมาณการ adex ทั้งปีของเราจากมุมมองของเอเจนซี่สื่อ ในขณะที่สมมติฐานของเรายังคงเชื่อมโยงกับการเติบโตของ GDP ที่ 1.4% โดย PLANB ยังคงเป็นหุ้นหุ้นเด่นของเรา โดยราคาเป้าหมายอยู่ที่ 6.82 บาท