มาอัพเดทตลาดภาคบ่ายกันหน่อยครับ

9 เมษายน 2561 -- Daily Strategy : บล.คันทรี่ กรุ๊ป

Weekly Strategy

คาดกรอบการเคลื่อนไหว SET INDEX สัปดาห์นี้บริเวณ 1710 - 1760 โดยช่วงต้นสัปดาห์ดัชนีอาจจะยังถูกกดดันจากปัจจัยด้านต่างประเทศจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐกับจีนหลัง ปธน.โดนัลทรัมป์มอบหมายให้ นาย โรเบิร์ตไลท์ไทเซอร์ ผู้แทนการค้าของสหรัฐพิจารณาว่าหากสหรัฐจะเก็บภาษีเพิ่มจากจีนอีก 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐนั้นเหมาะสมหรือไม่ซึ่งหากเหมาะสมก็ขอให้ระบุรายการสินค้าที่จะเรียกเก็บมาด้วย อย่างไรก็ตามมาตรการดังกล่าวยังอยู่ในระหว่างพิจารณาของทางสำนักงานผู้แทนการค้าสหรัฐ (USTR) ที่จะให้บริษัทต่างๆของสหรัฐแสดงความคิดเห็นต่อมาตรการดังกล่าวจนถึงวันที่ 22 พ.ค.สำหรับกลุ่มธนาคารพาณิชย์ (BBL KBANK KTB TMB) ที่ปรับตัวลงมากว่า 7.7% ในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมาจากความกังวลต่อผลประกอบการที่มีแนวโน้มลดลงจากรายได้ค่าธรรมที่ลดลงนั้นเราพบว่าจะมาตรการดังกล่าวจะกระทบต่อกำไรสุทธิเพียง 4-6% ซึ่งหากพิจารณาตั้งแต่ช่วงที่ธนาคารพาณิชย์เริ่มประกาศฟรีค่าธรรมเนียมจนถึงปัจจุบันทำให้ Bloomberg Consensus เริ่มปรับคาดการณ์กำไรสุทธิ 18 ลงเล็กน้อย BBL(-0.12%) KBANK(-2.45%) SCB(-0.64%) TMB(-1.2%) รวมถึงปรับลดเป้าหมายราคาเหมาะสม แต่เรากลับเรามองว่าราคาหุ้นกลุ่มธนาคารได้ปรับตัวลงมาจนอยู่ในระดับที่น่าสนใจซึ่งปัจจุบันซื้อขายที่เพียง 1.14x PBV เป็นระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือนและต่ำกว่า PBV SET INDEX ที่ 2.03x ซึ่งสะท้อนต่อความวิตกดังกล่าวไปมากแล้ว ขณะด้านสินเชื่อที่คิดเป็นรายได้ประมาณ 60% ในช่วง 2M18 ยังเติบโตได้ถึง 4.3%YoY จึงมองเป็นโอกาสสะสมบางส่วนและสะสมเพิ่มหากดัชนีปรับตัวลงมาบริเวณ 1710 +/- รวมถึงแนะนำกลุ่มค้าปลีก (BJC CPALL COM7 CPN HMPRO ROBINS) หลังดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคในเดือน มี.ค. ที่ 79.9ปรับตัวสูงขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ 79.3

Stock Pick By CGS

CPN (ซื้อ/มูลค่าเหมาะสม 85.25 บาท) คาดการณ์รายได้จะอยู่ที่ 3.46 หมื่นล้านบาท (+20.5%YoY) จากผลดีของการรับรู้รายได้จากคอนโดมิเนียมที่เข้ามา 3 โครงการ (เชียงใหม่ ระยอง และขอนแก่น) ที่จะเริ่มรับรู้เข้ามาตั้งแต่ 1Q18 เป็นต้นไปรวมถึงการกลับมาดำเนินงานเต็มที่ของศูนย์การค้าเซ็นทรัลเวิลด์ที่จะแล้วเสร็จในช่วงกลางปีนี้ สำหรับการเปิดศูนย์การค้าแห่งใหม่ในปี 18 มีการประกาศแล้ว 2 แห่งได้แก่ที่ ภูเก็ต และ มาเลเซีย ส่วนอีก 1 แห่งคาดว่าจะประกาศได้ในช่วง 2Q18 นี้

CPALL (ซื้อ/มูลค่าเหมาะสม 90 บาท) คาดกำไรสุทธิปี 18 เติบโต 17%YoYที่ 2.3 หมื่นล้านบาท จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศจะหนุนการเติบโตของ SSSG ขณะที่การเข้าประชุมกับผู้บริหารยังคงได้ข้อมูลเชิงบวก กล่าวคือแผนกำหนดเปิดสาขายังคงเดิมคือไม่น้อยกว่าปีละ 700 สาขา เพื่อให้มีสาขาครบ 1.3 หมื่นสาขาในปี 2021 จากปัจจุบันมีอยู่ที่ 1.04 หมื่นสาขา และยังปรับปรุงแนวคิดให้บริการเดิมภายใต้ "อิ่มสะดวก" เป็น "ผู้ให้บริการ" ที่เน้นบริการอื่นๆนอกเหนือด้านอาหารมากขึ้น

Analyst:Sittidath Prasertrungruang
Registration No. 17618
Tel. +66 2205 7000 ext. 4400
Assistant Analyst:Vathan Jitsomnuk