RREVIEW 2Q23 : HMPRO & GLOBAL & DOHOME

RREVIEW 2Q23 : HMPRO & GLOBAL & DOHOME

HMPRO กำไร 2Q23 ตามคาด

กำไรไตรมาส 2/2566 อยู่ที่ 1.6 พันลบ. สอดคล้องกับที่เราและตลาดคาดไว้และกำไร 1H66 คิดเป็น 47% ของประมาณการกำไรทั้งปีนี้ของเรา

ปัจจัยหนุนการเติบโตเชิง YoY มาจากรายได้จากการขายและค่าเช่าที่สูงขึ้นหนุนจาก SSSG ของ HomePro ที่ 5% ขณะที่แรงหนุน QoQ มาจาก GPM ที่สูงขึ้น

SSSG ในครึ่งแรกของเดือน ก.ค. ของ HomePro และ MegaHome พลิกเป็นติดลบที่ราว 1-3% และของ HomePro มาเลเซีย พลิกเป็นบวกที่ 7-9%

มุมมอง KS

เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” HMPRO ด้วยราคาเป้าหมายที่ 17.70 บาท

GLOBAL กำไร 2Q23 น้อยกว่าคาด

กำไรสุทธิไตรมาส 2/2566 อยู่ที่ 703 ลบ. (-31.6% YoY และ -20.3% QoQ) น้อยกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ 11% และ 14% จำก SG&A ที่สูงกว่าที่คาดไว้

SSSG ไตรมาส 2/2566 อยู่ที่ -9.5% (เทียบกับที่ -8.7% ในไตรมาส 1/2566) จากราคาเหล็กที่ลดลงและการบริโภคในบางจังหวัดที่อ่อนตัวลงกว่าปีก่อน

SSSG ครึ่งแรกของเดือน ก.ค. ยังติดลบที่ 9-10% เราจึงปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2566-68 ลง 3.8%/3.7%/4.6% จากการปรับเพิ่มประมาณการ SG&A

มุมมอง KS

คงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ลดราคาเป้าหมายลงเป็น 19.0 บาท

DOHOME กำไรอ่อนแอใน 2Q23

กำไรไตรมาส 2/66 อยู่ที่ 39 ลบ. (-88% YoY และ -85 QoQ) ดีกว่าประมาณการของเราที่ 25 ลบ.เล็กน้อย แต่ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 79 ลบ.

SSSG ไตรมาส 2/66 ที่ -9.8% (เทียบกับ -9% ในไตรมาส 1/66) จากราคาเหล็กที่ลดลง YoY และการชะลอตัวของการบริโภคในต่างจังหวัดเป็นหลัก

SSSG ในเดือนก.ค. เป็นลบลดลงมาที่ -7 – 9% จากส่วนต่างของราคาเหล็กที่ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 3/66 แต่อุปสงค์ในภาคตะวันออกเฉียงเหนือยังชะลอตัว

มุมมอง KS

คงคำแนะนำ “ถือ” ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 9.9 บาท