SCC รออีกสักพัก

SCC รออีกสักพัก

เรากลับมาวิเคราะห์ SCC อีกครั้งด้วยคำแนะนำ “ถือ” และ TP 315 บาท จากอุปสงค์ที่ซบเซา ต้นทุนวัตถุดิบ/พลังงานที่อาจสูงขึ้น และมูลค่า PBV ที่สอดคล้องกับคู่แข่ง

ธุรกิจซีเมนต์และวัสดุก่อสร้างยังถูกฉุดโดยการดำเนินงานในอาเซียน ขณะที่ธุรกิจเคมีภัณฑ์ยังอยู่ในช่วงวัฏจักรขาลง ธุรกิจบรรจุภัณฑ์กำลังรอการฟื้นตัวของอุปสงค์

คาดกำไรสุทธิไตรมาส 2/66 ที่ 5.2 พันลบ. ลดลง QoQ เนื่องจากไม่มีกำไรพิเศษ แต่กำไรปกติจะดีขึ้นเป็น 6.2 พันลบ. คาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/66 ทรงตัว QoQ

มุมมอง KS

แนะ “ถือ” และราคาเป้าหมายที่ 315 บาท แม้ว่าเราจะอยู่ที่หรือเกือบถึงจุดต่ำสุดของวัฏจักรอุตสาหกรรมสำหรับธุรกิจ CBM, เคมีภัณฑ์และบรรจุภัณฑ์ทั้งหมด แต่จุดต่ำสุดดังกล่าวอาจคงอยู่ต่อไปอีก 6-9 เดือนข้างหน้าเนื่องจากสถานการณ์อุปทานส่วนเกินและอุปสงค์ที่อ่อนแอ

ด้วยอุปสงค์ที่ซบเซาจากประเทศจีน แรงกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานที่อาจสูงขึ้นในอนาคตอันใกล้ และมูลค่า PBV ที่ 1.0 เท่า (ROE 8.1%) เทียบกับคู่แข่งที่ 1.1 เท่า (ROE 9.9%) เราจึงคิดว่าความเสี่ยงต่อผลตอบแทนไม่น่าสนใจในขณะนี้