ASPS ระบุ 5 ปัจจัยเสี่ยงกระทบตลาดหุ้น

ASPS ระบุ 5 ปัจจัยเสี่ยงกระทบตลาดหุ้น หลังภาษีขายหุ้นเริ่มใช้ปีหน้า

ASPS เปิด 5 ปัจจัยเสี่ยง ที่อาจจะส่งผลต่อตลาดหุ้น หากรัฐเก็บภาษีขายหุ้นในปีหน้า ทั้งภาระค่าคอมมิชชั่นสูงขึ้นถึง 64% - P/E ตลาดวูบ - SET น่าสนใจลดลง ผลตอบแทนลดลงจากภาวะสภาพคล่องต่ำ

.

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า ในวันนี้ (8 ธ.ค.65) มีกระแสข่าวที่นักลงทุนรายย่อย จะรวมตัวกันเพื่อชะลอการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหุ้นไทย (SET) เพื่อเป็นการประท้วงรัฐบาลต่อการเก็บภาษีขายหุ้น ส่งผลให้บริษัทหลักทรัพย์ เอเซียพลัส จำกัด (ASPS) ทำการประเมินสิ่งที่นักลงทุนต้องรับมือกับการเปลี่ยนแปลง หากรัฐบาลมีการเรียกเก็บภาษีขายหุ้นในปี 2566 จะส่งผลต่อนักลงทุนและตลาดหุ้นดังนี้

.

1. ภาระค่าธรรมเนียมซื้อขายหุ้นสูงขึ้นถึง 64% ของค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม โดยปัจจุบันธุรกิจโบรกเกอร์มีค่าคอมมิชชั่นเฉลี่ย 0.086% หากมีการเก็บภาษีขายหุ้น 0.11% (ซึ่งเป็นอัตราการเรียกเก็บภาษีที่กำหนดไว้ตั้งแต่ปี 2534 แต่ก่อนค่าคอมมิชชั่นสูงกว่าปัจจุบันมาก) จะทำให้นักลงทุนมีภาระค่าคอมมิชชั่นที่สูงขึ้นถึง 64%

.

2. ช่วงระยะเวลาในการขึ้นภาษีเป็นช่วงดอกเบี้ยขาขึ้น ตามกลไกช่วงดอกเบี้ยขาขึ้น กดดันระดับ P/E ในการซื้อขายจะถูกลดทอนอยู่แล้ว หากขึ้นภาษีตอกย้ำให้สภาพคล่องในระบบลดลงอีก

.

3. ช่วงระยะเวลาในการเก็บภาษีปีหน้าเป็นช่วงที่เศรษฐกิจโลกกำลังเข้าสู่ช่วง Recession หากมีการขึ้นภาษีเวลานี้ ทำให้เสน่ห์ตลาดหุ้นไทยมีความน่าสนใจน้อยลงไป

.

4. นักลงทุนต่างชาติเป็นผู้รับภาระค่าคอมมิชชั่นสูงกว่านักลงทุนในประเทศ เนื่องจาก ต่างชาติซื้อขายหุ้นไทยปี 65 ต่อปี 8.40 ล้านล้านบาท แต่มีสัดส่วนการถือครองหุ้นไทย + NVDR เพียง 28.2% คิดเป็นมูลค่าตลาด 5.58 ล้านล้านบาท แสดงว่ามี Turnover ในการซื้อขายสูงถึง 150% ต่างกับนักลงทุนไทยทั้งหมดซื้อขายหุ้นไทยปีนี้ สูงกว่าต่างชาติเล็กน้อย 9.12 ล้านล้านบาท แต่มีสัดส่วนการถือครองหุ้นไทย สูงถึง 71.8% 14.2 ล้านล้านบาท

.

5. สถิติในปี 54-65 (12 ปี) ชี้ให้เห็นว่าผลตอบแทนเฉลี่ยตลาดหุ้นไทยมักไม่ดีในช่วงที่สภาพคล่องซื้อขายต่ำ สะท้อนได้จากข้อมูล Histogram Turnover ของ SET ปี 54-65 เทียบกับผลตอบแทนเฉลี่ยรายวัน พบว่า เวลาที่มูลค่าซื้อขายสูงกว่า +1SD ตลาดหุ้นมีโอกาสให้ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีสูงถึง 18.3% แต่ถ้ามูลค่าซื้อขายอยู่ในระดับปกติ (ช่วง -1SD ถึง +1SD) ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีจะลดหลั่นลงมาเหลือ +5.6% ต่อปี แต่เวลาที่มูลค่าซื้อขายต่ำกว่า -1SD (Turnover 59.7% ต่อปี) ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยติดลบ -2.9% ดังนั้นภายใต้มูลค่าซื้อขายที่มีโอกาสลดลงในอนาคต

***********************************