ใครมีหุ้น DTAC ควรดูครับ !!

17 กรกฎาคม 2562 -- COMPANY QUICK COMMENT : DTAC : CNS

COMPANY QUICK COMMENT
DTAC (BUY, TP 60.0 ) สรุปสาระสำคัญที่ได้จากการประชุมทางโทรศัพท์
- เรามีมุมมองเป็นกลางต่อข้อมูลส่วนใหญ่ที่ได้จากงานประชุม เพราะไม่ต่างจากเป้าที่ผู้บริหารเคยตั้งไว้ ยกเว้น เรื่องอัตราจ่ายเงินปันผลที่เรามีแนวโน้มปรับทั้งปีขึ้นเป็น 100% เป็นจ่ายที่ 2.16 บ./หุ้น หรือคิดเป็นyield 4%/ปี ดังนั้น เบื้องต้น เราจึงยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 19F ที่ 5.1 พัน ลบ. ฟื้นตัวก้าวกระโดด +217%y-y โดยให้น้ำหนักเกิดจากต้นทุนการดำเนินงานที่ลดลงเป็นหลัก ในขณะที่รายได้ให้บริการแค่ทรงตัวในปีนี้

อย่างไรก็ดี หากใน 2H19F DTAC ยังสามารถคุมค่าใช้จ่ายการตลาดได้ดีต่อเนื่องใกล้เคียงกับ 1H19 ที่ 5.7%ของรายได้ ก็อาจมีผลให้ประมาณการของเราเกิด upside ได้ โดยทุกสัดส่วนรายจ่ายการตลาดที่ลดลงทุกๆ -50 bps จากที่เราคาดไว้ที่ 6.5% ของรายได้รวม จะมีผลต่อกำไรทั้งปี 19F และราคาเป้าหมายจะเพิ่มขึ้นราว +300 ล้านบาทและ +1 บ./หุ้น ตามลำดับ

เรายังคงคำแนะนำ “BUY” โดยมีราคาเป้าหมายเป็นปี 20F ที่ 60 บ. ทั้งนี้ เรายังชอบ DTAC และเลือกเป็นหุ้น Top pick กลุ่มมือถือคู่กับ INTUCH (TP19F ที่ 64 บ.) ด้วยประเด็นหลักจากคาดกำไรสุทธิปี 2019F ของ DTAC ที่ฟื้นตัวเด่นสุดในกลุ่ม