ส่องหุ้นตัวไหนดี เมื่อดอกเบี้ยขาขึ้น?

นับถอยหลักอีก 3 วัน ก็จะรู้แล้วว่า เฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยตามคาดหรือไม่ แต่ก่อนที่ผลจะออกมา นักวิเคราะห์ของสายงานวิจัย บล.เอเซีย พลัส ได้ศึกษาข้อมูล หุ้นที่จะได้รับประโยชน์และเสียประโยชน์ หากดอกเบี้ยเป็นขาขึ้นไว้ จึงรวบรวมมาฝาก มาดูกันว่ามีหุ้นกลุ่มไหน และตัวไหนบ้าง

• กลุ่มลิสซิ่ง พึ่งพาการกู้ยืม มีสัดส่วนดอกเบี้ยลอยตัวสูง หุ้นที่น่าจะกระทบมาก คือ S11, ASK, THANI ที่กระทบปานกลางและเล็กน้อย คือ SAWAD, AEONTS, TK, MTLS, SINGER ที่ไม่กระทบเลย คือ GCAP

• กลุ่มธนาคารพาณิชย์ NIM มีแนวโน้มดีขึ้น ที่เป็นบวกมากสุด คือ BBL, KTB ที่ไม่ได้ประโยชน์หรืออาจเสียประโยชน์เล็กน้อย คือ SCB, KBANK ที่จะเสียประโยชน์ คือ BAY, TMB, KKP, TISCO

• กลุ่มสื่อสาร มีการลงทุนสูง มีหนี้ที่เป็นดอกเบี้ยลอยตัว ที่คาดว่าจะกระทบมาก คือ DTAC, JAS ที่กระทบระดับหนึ่ง คือ THCOM ส่วน TRUE และ ADVANC กระทบน้อย

• กลุ่มสายการบิน ต้องลงทุนฝูงบิน มีภาระดอกเบี้ยค่อนข้างสูง ที่อาจกระทบมากสุด คือ THAI มีหนี้ดอกเบี้ยลอยตัวสูง ดอกเบี้ยจ่ายสูง รองลงมา คือ AAV ขณะที่ BA ไม่น่ากระทบ เพราะมีเงินกู้ไม่มาก ส่วน AOT ไม่กระทบเช่นกัน เพราะมีเงินสดจากการดำเนินงานสูง

• กลุ่มวัสดุก่อสร้าง ที่กระทบ คือ SCCC มีหนี้ดอกเบี้ยลอยตัวสูง แต่ออกหุ้นกู้มาทดแทนได้, TPIPL กระทบไม่มาก หนี้ดอกเบี้ยลอยตัวไม่สูง, VNG แม้มีหนี้ดอกเบี้ยลอยตัวทั้งหมด แต่ดอกเบี้ยจ่ายไม่สูง, TASCO กระทบจำกัด, DRT กระทบบ้าง, DCC มีหนี้ดอกเบี้ยลอยตัวสูง แต่ดอกเบี้ยต่อปีไม่มาก, SCC ดอกเบี้ยลอยตัวต่ำ ไม่น่ากังวล

• กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง มีหนี้ที่กู้มาใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน ส่วนใหญ่จึงเป็นหนี้ที่มีดอกเบี้ยลอยตัว ที่อาจกระทบมากสุด คือ ITD รองลงมา คือ CK ตามด้วย TTCL, UNIQ และ NWR กระทบไม่มาก ส่วนใหญ่เป็นหุ้นกู้

• กลุ่มประกันชีวิต ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาขึ้น อัตราคิดลด( Discount Rate) เพิ่มขึ้น ทำให้ภาระสำรองเบี้ยฯลดลง มีโอกาสโอนกลับเงินกันสำรองเบี้ยคงเหลือได้, กลุ่มเหล็กและกลุ่มผลิตภัณฑ์เหล็ก ฐานะการเงินแข็งแกร่ง สภาพคล่องส่วนเกินสูง มีหนี้ดอกเบี้ยลอยตัวน้อย

• กลุ่มโรงพยาบาล และกลุ่มค้าปลีก
ถึงมีการลงทุน แต่เป็นธุรกิจที่มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานสูง จึงไม่จำเป็นต้องกู้มาก, กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ หนี้เป็นหุ้นกู้ จึงกระทบน้อย (อ่านบทวิจัยฉบับเต็มได้ที่ ASP Smart)

ที่มา : บทวิเคราะห์ Asiaplus