กลยุทธ์ประจำเดือนธันวาคม

บทวิเคราะห์ดีกจาๆ CNS ครับ

12 ธันวาคม 2560 -- Weekly Outlook : บล.โนมูระ พัฒนสิน

WEEKLY OUTLOOK:

FOMC and Tax Reform Focus

Top Picks: STEC, FN, IVL

Weekly outlook: Sideway Up แนวต้าน 1715/1725จุด แนวรับ 1694/1685จุด

สัปดาห์นี้คาดตลาด Sideway Up ตลาดจับตาการประชุม FOMC ที่จะมีขึ้นวันที่ 12-13 ธค.นี้ โดยในมุมมองของ Nomura คาด FED จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 bps สู่ระดับ 1.25-1.50% ซึ่งสอดคล้องกับ Bloomberg consensus ที่พบว่า FED funds futures ให้โอกาสการปรับขึ้นดอกเบี้ยเดือน ธค. นี้ ถึง 98.3% ซึ่งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยดังกล่าว อาจทำให้ค่าเงินดอลล่าร์ผันผวน กระทบสินทรัพย์เสี่ยงสั้น แต่อย่างไรก็ดี เรามองว่าตลาดตอบรับประเด็นดังกล่าวไปมากแล้ว และคาดให้น้ำหนักกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯและเศรษฐกิจของประเทศผู้นำต่างๆ ที่เป็นแรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจโลกให้เติบโตได้ต่อเนื่อง เป็นปัจจัยหนุนความเชื่อมั่นนักลงทุน นอกจากนี้ ความคืบหน้าของแผนปฏิรูปภาษีของสหรัฐฯ ล่าสุด วุฒิสภามีมติรับร่างแผนปฏิรูปภาษีแล้ว และคาดว่าร่างฉบับของสส.และสว.จะสามารถรวมกันได้สำเร็จภายในสัปดาห์นี้ ก่อนที่จะส่งไปให้ประธานาธิบดี Donald Trump ลงนามเป็นลำดับต่อไป เป็นปัจจัยหนุนสินทรัพย์เสี่ยงต่อเนื่อง ส่วนภาพรวมในประเทศยังคงมีแนวโน้มที่สดใส หลังภาครัฐฯทยอยออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมากมาย ไม่ว่าจะเป็น ด้านโครงสร้างพื้นฐาน ด้านการท่องเที่ยว และด้านการบริโภค หนุนเศรษฐกิจไทยเติบโตเด่น สอดคล้องกับมุมมอง Nomura ล่าสุดปรับคาดการณ์ GDP ไทยปี 2018 ขึ้นสู่ 4.0% จาก 3.2% เพิ่ม Sentiment บวกต่อการลงทุนในตลาดหุ้นไทย หนุน SET ปรับตัวขึ้นสู่แนวต้าน 1715/1725จุด โดยมีแนวรับที่ 1694/1685จุด ส่วนปัจจัยอื่นๆ ที่น่าติดตาม คือ
1) การประชุม ECB และ BOE 14ธค.นี้ Nomura คาดไม่มีการออกมาตรการเพิ่มเติม
และ 2) FTSE Rebalance ราคาปิดวันที่ 15 ธค 2017 FTSE Small Cap นำเข้าใหม่คือTPIPP, BGRIM และ MINT ถูกเพิ่มน้ำหนัก FTSE Large Cap และ FTSE EPRA/NAREIT มีหุ้นไทยอยู่ใน Top 20 Buy ของ Asia คือ ORI, SC, WHA, SIRI, LPN

กลยุทธ์การลงทุน: ในสัปดาห์ที่ผ่านมาเราแนะนำเพิ่มน้ำหนักหุ้นเป็น 75% จาก 70% ช่วงตลาดต่ำกว่า 1700จุด แนะนำหุ้นขนาดใหญ่ที่พื้นฐาน MINT, AOT, KBANK, STEC, PTTEP, HMPRO, IVL, IRPC, PTTGC ผสาน Mid Small Cap ที่ฐานกำไรกำลังฟื้นตัว FN MM JUBILE KAMART PM TK S11

หุ้นเด่นสัปดาห์นี้: แนะนำ STEC, FN, IVL ส่วนหุ้นสัปดาห์ก่อน MINT, TPIPP, BGRIM ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 0.22% แย่กว่าดัชนีฯ ที่ให้ผลตอบแทน 0.40% ดูตาราง

1) STEC(TP33.5): วงจรการลงทุนกำลังเริ่มต้นขึ้น + ราคาหุ้นปรับฐานสวน Outlook บวก

2) FN(TP8.5): เรามีมุมมองบวกต่อหุ้นการบริโภคอิงการท่องเที่ยวจากแรงหนุนภายในและนอก

3) IVL(TP61) : แนวโน้มกำไรอยู่ใน Up Cycle