เฟดต้องแสดงไห้เห็นว่าเข้มงวดต่ออัตราเงินเฟ้อแม้ว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่น้อยลงก็ตาม

เฟดต้องแสดงไห้เห็นว่าเข้มงวดต่ออัตราเงินเฟ้อแม้ว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่น้อยลงก็ตาม :

เผยแพร่ อ. 13 ธ.ค. 2565 14:16 น 

แพตตี้ ดอม@IN/PATTI-DOMM-9224884/@PATTIDOMM

ประเด็นสำคัญ :

• ธนาคารกลางสหรัฐฯ คาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยร้อยละครึ่งในวันพุธ แต่ส่งสัญญาณว่าจะยังคงต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อต่อไป

• นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าประธานเฟดเจอโรม เพาเวลล์จะเอียงไปทางสายเหยี่ยวเพื่อพยายามสร้างความประทับใจในตลาดว่าธนาคารกลางไม่พร้อมที่จะยกเลิกท่าทีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยธนาคารกลางสหรัฐฯ คาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยลดลงครึ่งหนึ่งของจุดเปอร์เซ็นต์ในวันพุธ 

แต่เป็นการส่งสัญญาณว่าการต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อยังห่างไกลจากจุดสิ้นสุดธนาคารกลางมีกำหนดจะเปิดเผยการคาดการณ์ใหม่สำหรับอัตราดอกเบี้ยและเศรษฐกิจเมื่อสิ้นสุดการประชุมสองวันในบ่ายวันพุธ 

เจ้าหน้าที่เฟดระบุว่าพวกเขาจะลดขนาดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หลังจากปรับขึ้นสี่จุดสามในสี่ติดต่อกัน เจ้าหน้าที่ของเฟดอาจสบายใจกับข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ แต่พวกเขามักจะไม่แสดงข้อมูลดังกล่าว 

ดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนพฤศจิกายนซึ่งเผยแพร่เมื่อวันอังคาร แสดงให้เห็นสัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเย็นลงแม้ว่าจะยังอยู่ในระดับที่สูง 7.1% ต่อปี ซึ่งต่ำกว่าอัตรา 7.7% ของเดือนตุลาคมและน้อยกว่า 7.3% ที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้

“ฉันไม่คิดว่าพวกเขาจะสามารถคว้าชัยชนะจากอัตราเงินเฟ้อได้ ฉันคิดว่าพวกเขาจะต้องระมัดระวังเป็นอย่างมากก่อนจะทำเช่นนั้นได้” Aneta Markowska หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์การเงินของ Jefferies กล่าว 

เมื่อต้นปีนี้ เธอกล่าวว่าดูเหมือนว่าอัตราเงินเฟ้อจะถึงจุดสูงสุดแล้ว “ดูเหมือนว่ามันจบลงแล้ว และมันก็กลับมาคำราม”นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่ารายงานอัตราเงินเฟ้อที่ดีขึ้นอาจบีบให้ประธานเฟดเจอโรม เพาเวลล์ ฟังดูรุนแรงขึ้นเมื่อเขาพูดกับนักข่าวในวันพุธ เวลา 14:30 น. อี.ที.

David Page หัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจมหภาคของ AXA Investment Mangers กล่าวว่า "มันเพิ่มข้อโต้แย้งเพื่อปรับระดับความเข้มงวด" “เฟดพูดมาระยะหนึ่งแล้วว่าต้องการชะลอการคุมเข้ม ... สิ่งนี้ให้ความคุ้มครองแก่พวกเขาและมีเหตุผลบางอย่างที่จะทำเช่นนั้น” แต่เพจกล่าวว่าข้อมูลเงินเฟ้อที่ดีขึ้นอาจทำให้งานของพาวเวลล์ยากขึ้น“เราเห็นแล้วว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรผ่อนคลายลงจากการเล่าเรื่องที่เฟดกำลังจะเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว” เพจกล่าว “นั่นไม่ได้ช่วยให้เฟดจัดการการดำเนินการระยะสั้นได้ ... ยิ่งตลาดเคลื่อนไหวมากขึ้น อาจหมายความว่าเฟดต้องทำงานหนักขึ้นเพื่อโน้มน้าวตลาดว่ายังมีสิ่งที่ต้องทำอีกมาก”

นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าส่วนสำคัญของการคาดการณ์ของเฟดจะเป็นข้อมูลใหม่ที่เจ้าหน้าที่เห็นอัตราสุดท้ายหรือระดับน้ำที่สูงสำหรับกองทุนรวมในฤดูใบไม้ผลิหน้า เจ้าหน้าที่เฟดคาดว่าจะเพิ่มการคาดการณ์เป็น 5% หรือมากกว่านั้นเล็กน้อยจาก 4.6% ช่วงอัตราเป้าหมายของกองทุนรวมในปัจจุบันอยู่ที่ 3.75% ถึง 4%

Markowska ยังเห็นว่าเฟดเปลี่ยนภาษาในคำแถลงนโยบายเพื่อสะท้อนให้เห็นว่าใกล้จะสิ้นสุดวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว ปัจจุบัน แถลงการณ์ระบุว่า “การเพิ่มอย่างต่อเนื่องในช่วงเป้าหมายจะเหมาะสม” เพื่อให้บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% เมื่อเวลาผ่านไป″‘ต่อเนื่อง’ ดูเหมือนปลายเปิดเกินไป เราเข้าใกล้จุดจบมากเกินไปสำหรับพวกเขาที่จะใช้คำนั้น พวกเขาสามารถแทนที่ด้วยบางสิ่งที่มีขอบเขตมากกว่า” Markowska กล่าว 

“พวกเขาอาจบอกว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 'ต่อไปอีก' จะเหมาะสม” Markowska กล่าวว่าตลาดจะถูกมองว่าเป็น dovish เมื่อเวลา 14.00 น. คำสั่ง ET เผยแพร่แล้ว “แต่การแถลงข่าวจะทำให้เกิดเสียงแส้เล็กน้อยหากเสียงของเขาดูเหมือนเหยี่ยว” เธอกล่าว“ผมคิดว่าสิ่งที่น่าสนใจที่สุดคืองานแถลงข่าว” 

Rick Rieder หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ BlackRock ฝ่ายตราสารหนี้ทั่วโลกกล่าว “ฉันคิดว่าเราได้ยินความรู้สึกที่แตกต่างกันสองแบบระหว่างการแถลงข่าวครั้งล่าสุดกับ Brookings”Rieder กล่าวว่าเขารู้สึกประหลาดใจเมื่อ Powell แนะนำว่า Fed สามารถเข้มงวดมากเกินไป ซึ่งหมายถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากเกินไป จากนั้นจึง "นำมันกลับมา" ในความคิดเห็นหลังการประชุมครั้งล่าสุด แต่แล้วก็ขึ้นพูดที่สถาบัน Brookings เมื่อวันที่ 30 พฤศจิกายน“

ที่ Brookings ดูเหมือนเขาจะบอกเป็นนัยว่าเขาไม่ต้องการไปที่นั่น” Rieder กล่าว ตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้นเมื่อรับรู้ว่าพาวเวลล์เป็นคนเจ้าเล่ห์มากขึ้นหลังจากความคิดเห็นเหล่านั้น“ดังนั้น ผมคิดว่าโทนเสียงที่พวกเขาต้องไปไกลกว่านี้จะเป็นกุญแจสำคัญ” Rieder กล่าว

หมายเหตุ : ที่มาจาก CNBC