Regression to the Mean ผลตอบแทนจะเข้าสู่ค่าเฉลี่ย "เสมอ"

เราเคยสงสัยไหมว่า ทำไมสินทรัพย์ทางการลงทุนที่โดดเด่นในปีที่แล้ว ปีถัดมาจะเฉยๆหรืออาจถึงขั้นย่ำแย่มาก ตัวอย่างที่เห็นได้ชัด

เช่น ตลาดหุ้นจีน ตลาดหุ้นฮ่องกงที่เคยเป็นพระเอกเมื่อ 2 ปีก่อน แต่สำหรับปีนี้ร่วงกว่า 10% ไม่ต้องพูดถึงหุ้นเทคโนโลยีเด่นๆหลายตัวที่ปรับตัวมากถึง 30-50%

หรือสินทรัพย์ทางการลงทุนที่ไม่โดดเด่นอะไรเลย แต่กลับเป็น "พระเอก" ในระยะเวลาต่อมา

เช่นสินค้าโภคภัณฑ์ น้ำมัน ยางพารา สินค้าเกษตร ดัชนีค่าระวางเรือ กลายมาเป็นการลงทุนชั้นยอดหลังวิกฤติโควิด-19

ตัวอย่างง่ายๆ เช่น หุ้นไทย... เมื่อปีที่แล้วผลตอบแทนไม่โดดเด่น ถ้ามองด้วยเหตุผลไม่ว่าจะเป็นเรื่องของการเติบโตที่ต่ำ ความรุนแรงทางการเมือง การแตกแยกทางความคิด วิกฤติโควิด-19

และที่สำคัญคือหุ้นไทยขนาดใหญ่เป็น Old Economy ที่เติบโตได้ช้า กำลังจะตกยุคในอนาคตสวนทางกับเทรนด์ของโลกที่เป็นเรื่องของเทคโนโลยี ดิจิทัล แต่สำหรับปีนี้หุ้นไทยถือว่าทำผลตอบแทนได้ค่อนข้างดี YTD สูงถึง +10%

ด้วยเหตุการณ์นี้เองเราสามารถอธิบายมันด้วยทฤษฎีของ Regression to the Mean หรือเข้าสู่ค่าเฉลี่ยเสมอ...ใช่แล้วครับ สุดท้าย มันจะกลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยเสมอ

หมายความว่า ผลลัพธ์ของสิ่งสิ่งหนึ่งที่โดดเด่นมากๆ เมื่อเวลาผ่านไปก็จะทำได้ไม่ค่อยดี กลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยในทางกลับกัน อะไรที่แย่มากๆ เมื่อเวลาผ่านไป ผลลัพธ์กลับเริ่มดีขึ้น วิ่งเข้าสู่ค่าเฉลี่ย

อ่านบทความนี้ต่อ พร้อมภาพประกอบบนแอป 2read ได้ที่ https://bit.ly/2ZnbYMm

อ่านบทความอื่นๆ ในคอลัมน์ "StreetSmart เปิดโลกตลาดหุ้น" ที่แอป 2read หรือจิ้มภาพด้านล่าง https://bit.ly/3tUN3LH