ITC หุ้นดีที่คนยังไม่มอง

ITC คาดไลฟ์สไตล์เลี้ยงสัตว์แบบฟุ่มเฟือยยังคงอยู่

✅แนวทางปี 2566 หลังพูดคุยกับทีม IR ของ ITC บริษัทฯ ตั้งเป้าหมายหลักไว้ 3 ประการ ได้แก่
1) รายได้จากอาหารสัตว์เลี้ยงเติบโตขึ้น 15%
2) GPM อยู่ที่ 25% เป็นอย่างน้อย
3) NPM อยู่ที่ 20% เป็นอย่างน้อย ซึ่งสะท้อนว่าเป้ากำไรสุทธิจะอยู่ที่ราว 4.73 พันลบ. (+14% YoY)

✅มุมมองของเรา เรามีมุมมองบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของ ITC จากปัจจัยหนุนการเติบโตของรายได้และต้นทุนการดำเนินงานที่ลดลง และจากกำลังการผลิตที่คาดเพิ่มขึ้น 18% ในปี 2566 เราจึงมองว่าแนวทางของผู้บริหารอยู่ในเชิงอนุรักษ์นิยม ขณะที่ดัชนียอดขายอาหารสัตว์เลี้ยงขายปลีกในสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่ง ในส่วนของต้นทุน ค่าระวางเรือ ราคาอะลูมิเนียม และราคาทูน่า ต่างกลับมาอยู่ระดับปกติซึ่งคาดจะช่วยหนุนอัตรากำไรให้สูงขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 1/2566 เป็นต้นไป

และจากการบริหาร FX เราจึงคาดว่าบริษัทฯ จะไม่ได้รับผลกระทบมากนักจากการเปลี่ยนแปลงของ FX เนื่องจากเราคาดว่าค่าเงินสหรัฐฯ/บาท เฉลี่ยในปี 2566 จะอยู่ที่ 34.5 บาท/ดอลลาร์ฯ น้อยกว่าระดับเฉลี่ยในปี 2565 ที่ 35.5 บาท/ดอลลาร์ฯ อยู่ 3% โดยสรุป ประมาณการกำไรสุทธิปี 2566 ของเราที่ 4.86 ลบ. สูงกว่าที่ผู้บริหารคาดไว้ 2.7%

✍️แนะนำ “ซื้อ” ITC ด้วยราคาเป้าหมายเดิมที่ 40.8 บาท ปัจจัยหนุนตัวคูณมูลค่าหุ้นคาดจะมาจาก
1) ประมาณการกำไรสุทธิปี 2566 ของเราที่สอดคล้องกับของผู้บริหาร
2) แนวโน้มต้นทุนการดำเนินงานเชิงบวกเพื่อรักษาอัตรากำไร
3) มูลค่าหุ้นที่ไม่แพงเมื่อเทียบกับคู่แข่ง