โดย Financial Investor
เผยแพร่ : 
129 views"หุ้นไทย !!! ราคาสวนทางกับพื้นฐานและตลาดหุ้นโลก”
เวลาที่เราดูตลาดหุ้น จะขึ้นหรือไม่ขึ้น ราคายังถูกหรือเปล่า ดูอะไรกันบ้าง? หลักๆ ก็น่าจะเป็น EPS Growth กับ Expected P/E เทียบกับตลาดหุ้นเพื่อนบ้านและตลาดหุ้นโลก วันนี้มาดูตลาดหุ้นไทยกัน เป็นอย่างไร
เริ่มจาก EPS Growth ก่อน ถ้าเราดูตัวเลขกำไรงวด 6 เดือนแรกปีนี้ ทำได้ราว 5 แสนล้านบาท ทั้งปีน่าจะเป็นไปตามที่ฝ่ายวิจัย ASP คาด 9.9 แสนล้านบาท หรือหุ้นละ 101.36 บาท และปี 61 คาดกำไรรวม 1.074 ล้านล้านบาท หรือหุ้นละ 109.99 บาท
ดังนั้น EPS Growth ของหุ้นไทยปี 60 และ 61 จะเท่ากับ 7.14% และ 8.51% ตามลำดับ เทียบกับตลาดหุ้นที่อยู่ในกลุ่มประเทศกำลังพัฒนาด้วยกัน ไทยอยู่อันดับสาม อินโดนีเซียมาเป็นอันดับหนึ่งที่ 15.4% และ 14.4% ตามด้วยมาเลเซีย 7.9% และ 5.5% (ภาพแรก)
มาดู Expected P/E ของตลาดหุ้นไทย เมื่อประเมินจาก EPS Growth ข้างต้น พบว่า Expected P/E หุ้นไทย ปีนี้อยู่ที่ 15.5 เท่า และจะลดเหลือ 14.3 เท่าปีหน้า
จะเห็นว่า Expected P/E ของหุ้นไทย ต่ำสุดเป็นอันดับสองในภูมิภาค รองจากจีนที่ต่ำสุด คือปีนี้ราว 14.5 เท่า และลดเหลือ 12.9 เท่าในปีหน้า ขณะที่มาเลเซีย อยู่ที่ 16.4 เท่า และ 15.5 เท่า ส่วนอินโดนีเซีย 16.8 เท่า และ 14.7 เท่า
สำหรับตลาดหุ้นที่ Expected P/E สูงสุดในกลุ่มประเทศที่กำลังพัฒนา คือ อินเดีย ตามด้วยฟิลิปปินส์ และอินโดนีเซีย (ภาพที่สอง)
ที่น่าสนใจคือ เมื่อเทียบ EPS Growth ของตลาดหุ้นในภูมิภาคปี 60 ซึ่งอินโดนีเซีย สูงสุดที่ 15.4%, มาเลเซีย 7.9% และไทย 7.1% พบว่า ราคาหุ้นของอินโดนีเซีย ปรับขึ้นตอบรับไปแล้ว 11% ytd ส่วนมาเลเซีย บวกไป 8% ขณะที่หุ้นไทย ปรับขึ้นไม่ถึง 2% เท่านั้น
ยิ่งไปกว่านั้น หุ้นไทย underperform เมื่อเทียบกับตลาดหุ้นโลก (ภาพที่สาม) ฉะนั้นเมื่อดูจากกำไรของตลาด และเศรษฐกิจไทยที่ฟื้นตัว ปีนี้เราคาด GDP Growth ที่ 3.5% และขึ้นแตะ 4% ในปีหน้า จึงมองตลาดหุ้นไทยน่าจะดึงดูดเม็ดเงินลงทุนของต่างชาติในระยะถัดไป
(อ่านบทวิจัยฉบับเต็มได้ที่ ASP Smart)
