เข้าสู่ระบบ

ห้องเม่าปีกเหล็ก

สหรัฐฯน่าจะชนะใน “ สงครามสกุลเงินเย็น ”

โดย ศักดิ์

เผยแพร่ : 22 ก.ค. 2562 08:07

70 views

สหรัฐฯน่าจะชนะใน “ สงครามสกุลเงินเย็น ” Pimco กล่าว :

เผยแพร่เมื่อ 21 กรกฎาคม 2019

Huileng Tan @ HUILENG_TAN

จุดสำคัญ

1) “ สงครามสกุลเงินเย็น ” หมายถึงความขัดแย้งที่ไม่ได้ต่อสู้กับการแทรกแซงของธนาคารกลางทันทีในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ แต่ด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอัตราดอกเบี้ยติดลบมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและการควบคุมอัตราผลตอบแทนอ้างอิงจาก Joachim Fels ที่ Pimco

2) ตลาดมีการกำหนดราคาแล้วในการลดอัตราดอกเบี้ยแบบพื้นฐาน 0.25% โดยธนาคารกลางสหรัฐ แต่มีโอกาส 50% ที่ธนาคารกลางสหรัฐอาจลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 0.50%ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ยังคงเปิดตัวเลือกสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปี 2562 Fels กล่าว

สหรัฐฯมีแนวโน้มที่จะเป็นผู้ชนะใน“ สงครามสกุลเงินเย็น” ซึ่งกำลังร้อนแรงตามข้อมูลจาก Joachim Fels ที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจระดับโลกของ Pimco

“ หากมีผู้ชนะในสงครามสกุลเงินเย็นนี้มันจะเป็นสหรัฐอเมริกาในแง่ที่ว่าเงินดอลลาร์มีแนวโน้มอ่อนค่ามากกว่าที่จะแข็งแกร่งจากที่นี่” Fels กล่าวกับ“ Squawk Box” ของ CNBC ในวันจันทร์

เขากล่าวว่าสงครามเย็นบนหน้าสกุลเงินหมายถึงความขัดแย้งที่ไม่ได้ต่อสู้กับการแทรกแซงของธนาคารกลางทันทีในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ แต่ด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยอัตราดอกเบี้ยติดลบ (เช่นในยุโรปและญี่ปุ่น) มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและการควบคุมอัตราผลตอบแทน .

ในกรณีของสหรัฐอเมริกา “ ทวีตประธานาธิบดี” ยังคำนึงถึงการผสมด้วย Fels เพิ่ม

เขาตั้งข้อสังเกตว่าในช่วงต้นปี 2560 ไม่นานหลังจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์สหรัฐได้พูดกับสตีเวน มนูชินรัฐมนตรีกระทรวงการคลังเกี่ยวกับความต้องการเงินดอลลาร์ที่อ่อนลง ต่อจากนั้นเงินดอลลาร์ก็อ่อนค่าลงตลอดทั้งปี

“ สิ่งเดียวกันอาจเกิดขึ้นได้อีกครั้งโดยเฉพาะเมื่อเฟดมีช่องว่างในการลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่า (ธนาคารกลางยุโรป) หรือธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น” เฟลกล่าว

“ รัฐบาลสหรัฐฯอาจเป็นผู้ที่ได้เปรียบในการทำสงครามสกุลเงิน” เขากล่าวเสริม

เห็นได้ชัดว่าเรากำลังกลับไปสู่สถานการณ์ที่ทุกคนต้องการเห็นสกุลเงินที่อ่อนแอ ไม่มีใครไม่มีธนาคารกลางต้องการสกุลเงินที่แข็งแกร่งกว่าและนั่นคือสาเหตุที่เป็นสงครามสกุลเงินที่หนาวเย็น

Joachim Fels

PIMCO

“ สงครามเงินเย็นกำลังร้อนแรง” เฟลส์กล่าวว่าธนาคารกลางสหรัฐ ( ปัจจุบันดอกเบี้ยเฟดอยู่ที่ +2.50% ) ธนาคารกลางญี่ปุ่น ( ปัจจุบันดอกเบี้ย BOJ อยู่ที่ -0.10% ) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในไม่ช้า นักวิเคราะห์ยังคาดการณ์ว่า ECB ( ปัจจุบันดอกเบี้ย ECB อยู่ที่ -0.40% ) ซึ่งมีการประชุมนโยบายครั้งต่อไปในวันพฤหัสบดีจะลดอัตราในปลายปีนี้

“ เห็นได้ชัดว่าเรากำลังกลับไปสู่สถานการณ์ที่ทุกคนต้องการเห็นสกุลเงินที่อ่อนแอกว่า ไม่มีใครไม่มีธนาคารกลางต้องการสกุลเงินที่แข็งแกร่งกว่าและนั่นคือสาเหตุที่เป็นสงครามสกุลเงินที่หนาวเย็น "เขากล่าว

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว John Williams ประธานธนาคารกลางสหรัฐกล่าวว่านายธนาคารกลางจำเป็นต้องดำเนินการอย่างรวดเร็วและมีกำลังเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำและการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว

“ การใช้มาตรการป้องกันดีกว่าการรอให้เกิดภัยพิบัติ” วิลเลียมส์บอกกับที่ประชุมประจำปีของสมาคมวิจัยธนาคารกลาง

Fels กล่าวว่าผู้เฝ้าดูตลาดหลายรายกำลังลดลง 25 Basis Point ในเดือน ก. ค. แต่ยังคงต้องรอดูว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกในการประชุมสัปดาห์หน้าเนื่องจากมีข้อบ่งชี้ว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจลดอัตราลง 50 Basis Point ภายในสิ้นปี

“ คำถามสำคัญคือตอนนี้คุณทำ 25 (คะแนนพื้นฐาน) ในเดือนกรกฎาคมและอีก 25 ในเดือนกันยายนหรือไม่ หรือพวกเขาควรจะไป 50 (bps) ในครั้งเดียว? "Fels กล่าว

“ ฉันคิดว่ามีอย่างน้อยโอกาส 50-50 ที่พวกเขาตัดสินใจที่จะก้าวร้าวมากขึ้นนิดหน่อย - พวกเขาไป 50 แล้วในปลายเดือนกรกฎาคมและพวกเขาก็เปิดประตูทิ้งไว้เพื่อตัดอีกครั้งก่อนสิ้นปี” Fels กล่าวเสริม

หมายเหตุ : 1) โปรดติดตามการ Long และ Short Set 50 Derivatives ในระยะยาวได้ใน longtunbysak.blogspot.com และ Group Facebook

ที่ https://www.facebook.com/groups/2088093934817836/

2) ที่มาจาก ( www.cnbc.com ) ตามรายละเอียดเนื้อข่าวจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ ดังนี้ คือ :

The US will likely win in a ‘cold currency war,’ says Pimco :

PUBLISHED 21 July 2019

Huileng Tan @HUILENG_TAN

KEY POINTS

1) A “cold currency war” refers to a conflict not fought with outright Central Bank intervention in the foreign exchange markets, but with interest rate cuts, negative interest rates, quantitative easing and yield curve control, according to Joachim Fels, global economic advisor at Pimco.

2) The market is already pricing in a 25 basis point rate cut by the Federal Reserve, but there’s a 50% chance the U.S. central bank may lower rates by 50 basis point in July while keeping open its options for another rate reduction in 2019, said Fels.

Steven Mnuchin, U.S. Treasury secretary, gestures while standing next to a printing plate for $1 dollar notes bearing Mnuchin’s name at the U.S. Bureau of Engraving and Printing in Washington, D.C., Nov. 15, 2017.

Andrew Harrer | Bloomberg | Getty Images

Steven Mnuchin เลขานุการกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาท่าทางขณะที่ยืนอยู่ข้างแผ่นพิมพ์สำหรับธนบัตรมูลค่า 1 ดอลลาร์ซึ่งมีชื่อของ Mnuchin ที่สำนักงานการแกะสลักและการพิมพ์ของสหรัฐอเมริกาในกรุงวอชิงตันดีซีวันที่ 15 พฤศจิกายน 2017

Andrew Harrer บลูมเบิร์ก | เก็ตตี้อิมเมจ

The U.S. will likely emerge the winner in a “cold currency war” that’s heating up, according to Joachim Fels, global economic advisor at Pimco.

“If there is a winner in this ‘cold currency war,’ it’s going to be the U.S. in the sense that the dollar is more likely to weaken than strengthen from here,” said Fels told CNBC’s “Squawk Box ” on Monday.

He said a cold war on the currency front refers to a conflict not fought with outright central bank intervention in the foreign exchange markets, but with interest rate cuts, negative interest rates (like those in Europe and Japan), quantitative easing and yield curve control.

In the case of the U.S., “presidential tweets” also factor into the mix, Fels added.

He noted that in early 2017, shortly after his election, U.S. President Donald Trump spoke to Treasury Secretary Steven Mnuchin about the need for a softer dollar. Subsequently, the greenback ended up weaker for the entire year.

“The same could happen again, especially as the Fed obviously has more room to cut interest rates than the (European Central Bank) or the Bank of Japan, ” said Fels.

“The U.S. administration probably has the upper hand in this currency war,” he added.

Clearly, we are getting back into the situation where everybody would like to see a weaker currency. Nobody, no central bank, really wants a stronger currency and that’s why it’s a cold currency war.

Joachim Fels

PIMCO

The “cold currency war is heating up,” Fels said, noting that the U.S. Federal Reserve and the Bank of Japan are likely to cut interest rates soon. Analysts are also predicting that the ECB, which holds its next policy meeting on Thursday, will reduce rates later this year.

“Clearly, we are getting back into the situation where everybody would like to see a weaker currency. Nobody, no central bank, really wants a stronger currency and that’s why it’s a cold currency war,” he said.

Last week, New York Federal Reserve President John Williams said central bankers need to act quickly and forcefully when rates are low and economic growth is slowing.

“It’s better to take preventative measures than to wait for disaster to unfold,” Williams told the annual meeting of the Central Bank Research Association.

Fels said many market watchers are pricing in a 25 basis points cut by July, but it remains to be seen if the Fed will reduce rates further at its meeting next week, as there are indications the U.S. central bank may cut rates by 50 basis points by the end of the year.

“The big question is now, do you do 25 (basis points) in July and then another 25 in September? Or should they go 50 (bps) in one go?” Fels said.

“I think there’s at least a 50-50 chance that they decide to go a little bit more aggressive — they go 50 already in late July, and they leave the door open to maybe another cut before year-end,” Fels added.

ศักดิ์