REVIEW 1Q23 : ADVANC และ TRUE

REVIEW 1Q23 : ADVANC และ TRUE

ADVANC : ราคาต้องขึ้นต่อเพื่อให้ถึงเป้า

กำไรปกติ 1Q23 อยู่ที่ 6.77 พันลบ. เพิ่มขึ้น 6.5% YoY และ 4.3% QoQ ต่ำกว่าที่เราคาดไว้ 0.4% คิดเป็น 24.9% ของประมาณการกำไรปกติในปี 2566

ผลประกอบการ 1Q23 อยู่ในเกณฑ์ดี แต่การเติบโตของกำไรอาจต้องเร่งขึ้นเพื่อให้บรรลุเป้าหมายทั้งปีของบริษัทฯ

แนะนำ “ซื้อ” จากความรุนแรงของการแข่งขันที่ปรับตัวดีขึ้น dilution ของกำไรที่ลดลงจากการเข้าซื้อกิจการ และข้อตกลงการสร้างรายได้จากสินทรัพย์ที่รวดเร็วขึ้น

TRUE : จงมีศรัทธา (เราด้วยเช่นกัน)

หากมองแบบผิวเผิน ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง แนวทางที่ไม่น่าตื่นเต้นและมูลค่าการผนึกกำลังของ TRUE ส่งผลกระทบเชิงลบต่อราคาหุ้น

เรากลับคิดตรงข้ามเพราะ 1) ผลประกอบการ 1Q23 ไม่รวมการผนึกกำลังของ opex 2) แนวทางปี 2023 อนุรักษ์นิยมเกินไปและ 3) ปัจจัยเสี่ยงเรื่องสงครามราคาน้อยลง

แนะนำ “ซื้อ” จาก 1) มูลค่าการผนึกกำลังที่คาดจะมีการเปิดเผยในอีก 1-2 เดือนข้างหน้า 2) upside risk ต่อแนวทางการดำเนินงานและ 3) มีการเทขายมากเกินไป