พาวเวลย้ำไม่รีบลดดอกเบี้ย เตือนภาษีทรัมป์อาจกระทบเงินเฟ้อแรง

พาวเวลย้ำไม่รีบลดดอกเบี้ย เตือนภาษีทรัมป์อาจกระทบเงินเฟ้อแรง

By วิชิต ใจตรง

เจอโรม พาวเวล ชี้เฟดจะไม่รีบตอบสนองต่อการตั้งกำแพงภาษีศุลกากรของรัฐบาลทรัมป์ หรือต่อความวุ่นวายในตลาดการเงินท่ามกลางความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจโลกถดถอย

บลูมเบิร์ก รายงานเมื่อคืนที่ผ่านมาว่า เจอโรม พาวเวล ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ชี้แจงว่า ธนาคารกลางสหรัฐ จะไม่รีบตอบสนองต่อการตั้งกำแพงภาษีศุลกากรของรัฐบาลทรัมป์ หรือต่อความวุ่นวายในตลาดการเงินที่เกิดขึ้นท่ามกลางความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจโลกถดถอย

พาวเวลเตือนภาษีทรัมป์กระทบเงินเฟ้อแรง

พาวเวลกล่าวต่อประชุมที่เวอร์จิเนียในวันศุกร์ (4 เม.ย.) ตามเวลาท้องถิ่นว่า การขึ้นภาษีศุลกากร น่าจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อ เศรษฐกิจสหรัฐ รวมถึงการเติบโตที่จะชะลอตัวและเงินเฟ้อที่สูงขึ้น

แต่เขากล่าวเสริมว่าเจ้าหน้าที่เฟดจะรอจนกว่าจะได้รับความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับนโยบายเหล่านี้ก่อนที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย

พาวเวลยังเน้นย้ำด้วยว่าแม้เงินเฟ้อจะยังคงสูงอยู่ ธนาคารกลางจึงมีภาระผูกพันที่จะต้องแน่ใจว่าการปรับขึ้นของราคาชั่วคราวจากภาษีศุลกากรจะไม่กลายเป็นสิ่งที่ยืดเยื้อ

“เฟดไม่อยู่ในสถานะที่จะให้หลักประกันต่อเศรษฐกิจได้เหมือนอย่างที่ทำใน สงครามการค้า ปี 2018 และ 2019 เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อสูงเกินไปและสูงกว่าเป้าหมาย” จูเลีย โคโรนาโด ผู้ก่อตั้งบริษัทวิจัย MacroPolicy Perspectives ซึ่งมองว่าเศรษฐกิจจะถดถอยในช่วงครึ่งหลังของปี กล่าว “แม้ว่าเฟดจะสรุปว่าจำเป็นต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่เฟดก็มีแนวโน้มที่จะปรับลดช้ากว่าที่ควรจะเป็น เนื่องจากเฟดจะอยู่ในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อสูง”

หุ้นร่วงลงในวันศุกร์ โดยร่วงลงต่อเนื่องหลังจากที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ประกาศเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากทั่วโลกอย่างรุนแรง ดัชนี S&P 500 มีแนวโน้มว่าจะร่วงลงสู่สัปดาห์ที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่การล็อกดาวน์เนื่องจากโควิด-19 เมื่อเดือนมีนาคม 2020 และราคาพันธบัตรรัฐบาลพุ่งขึ้น ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีลดลงต่ำกว่า 4% 

นักเศรษฐศาสตร์และผู้เข้าร่วมตลาดกังวลมากขึ้นว่าภาษีศุลกากรจะทำให้เศรษฐกิจถดถอย ส่งผลให้บางคนเพิ่มการเดิมพันว่าเฟดจะต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้

ความคิดเห็นของพาวเวลล์นั้นแตกต่างจากคำพูดของเขาเมื่อเดือนที่แล้วที่ว่าผลกระทบจากภาษีศุลกากรต่อเงินเฟ้อนั้นน่าจะอยู่ได้ไม่นาน

ภาระผูกพันของเฟด

"ภาระผูกพันของเราคือการตรึงการคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะยาวให้มั่นคง และต้องแน่ใจว่าการขึ้นราคาเพียงครั้งเดียวจะไม่กลายเป็นปัญหาเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ" พาวเวลล์กล่าวในการประชุมประจำปีของ Society for Advancing Business Editing and Writing "เราอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะรอความชัดเจนมากขึ้นก่อนที่จะพิจารณาปรับเปลี่ยนจุดยืนทางนโยบายของเรา"

ประธานเฟดตั้งข้อสังเกตว่าเครื่องมือของธนาคารกลางสามารถชะลอหรือกระตุ้นเศรษฐกิจได้ และจะต้องเลือกอย่างใดอย่างหนึ่งหากเงินเฟ้อกำลังเร่งตัวขึ้นและการเติบโตกำลังอ่อนแอลง แต่เขากล่าวเสริมว่าสิ่งนั้นยังไม่เกิดขึ้น

คำกล่าวในวันศุกร์บ่งชี้ว่าพาวเวลอาจเอนเอียงไปทางการต่อสู้กับเงินเฟ้อที่สูงขึ้น มากขึ้น หากเกิดความขัดแย้งของทั้งสองเป้าหมายดังกล่าวขึ้น

จุดยืนของธนาคารกลางอาจทำให้เฟดเผชิญหน้ากับทรัมป์ ซึ่งเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยมาตลอด เพื่อนร่วมงานของพาวเวลหลายคนยังกล่าวด้วยว่า การให้ความสำคัญกับเงินเฟ้ออาจมีความสำคัญมากกว่าผลกระทบต่อการจ้างงาน หากทั้งสองปัจจัยเริ่มเสื่อมถอยลง

ทรัมป์กดดันต่อให้ลดดอกเบี้ย

ไม่นานก่อนที่พาวเวลจะกล่าวสุนทรพจน์ ทรัมป์โพสต์ลงบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย Truth Social ว่า “เป็นเวลาที่สมบูรณ์แบบ ที่พาวเวลจะลดอัตราดอกเบี้ย " เขามักจะ 'สาย' เสมอ" ทรัมป์โพสต์ย้ำว่า "ลดอัตราดอกเบี้ย เจอโรม และหยุดเล่นการเมือง!" 

ในปีนี้เฟดยังคงนิ่งเฉย โดยคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมหลังจากที่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 1 %ในช่วงไม่กี่เดือนสุดท้ายของปี 2024(2567) ผู้กำหนดนโยบายหลายคนกล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยซึ่งปัจจุบันอยู่ในช่วง 4.25-4.5% ยังคงเอื้อต่อการเติบโตของเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นจุดยืนที่เหมาะสม เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของเฟด

เจ้าหน้าที่เฟดยังคงกังวลว่าผลกระทบต่อราคาสินค้าของภาษีศุลกากรอาจทำให้ประชาชนคาดว่าเงินเฟ้อจะสูงขึ้นในอนาคต

ในวันศุกร์ พาวเวลย้ำถึงระดับความไม่แน่นอนที่สูงซึ่งเกี่ยวข้องกับระดับผลกระทบต่อเศรษฐกิจจากกำแพงภาษีศุลกากรและนโยบายการคลังอื่นๆ รวมถึงการลดหย่อนภาษี การยกเลิกกฎระเบียบ และการเปลี่ยนแปลงนโยบายผู้อพยพเข้าเมือง แม้ว่าการสำรวจจะแสดงให้เห็นถึงความรู้สึกไม่มั่นใจของผู้บริโภคและการชะลอแผนการใช้จ่ายของธุรกิจ แต่ข้อมูลเหล่านี้ยังไม่ได้สะท้อนให้เห็นในดัชนีวัดเศรษฐกิจที่สำคัญ 

พาวเวลโต้แย้ง และเสริมว่าระดับความไม่แน่นอนที่สูงจะค่อยๆ ลดลงในปีหน้า

“เงินเฟ้อจะขยับขึ้นและการเติบโตทางเศรษฐกิจจะชะลอตัว” พาวเวลกล่าว “แต่สำหรับผมแล้ว ยังไม่ชัดเจนว่าแนวทางที่เหมาะสมสำหรับนโยบายการเงินจะเป็นอย่างไร และเราจะต้องรอและดูว่าจะเป็นอย่างไรก่อนที่เราจะเริ่มทำการปรับเปลี่ยนเหล่านั้นได้”

• ไม่มีการสนับสนุนจากเฟด

เจ้าหน้าที่เฟดจะประชุมกันในวันที่ 6-7 พฤษภาคมที่กรุงวอชิงตัน ตลาดฟิวเจอร์สซึ่งเคยเพิ่มโอกาสในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งเดือนหน้าเป็นประมาณ 50% ได้ปรับลดลงเหลือประมาณ 30% หลังจากที่พาวเวลแสดงความคิดเห็นข้างต้น

ผู้เข้าร่วมตลาดที่หวังว่าจะมีการสนับสนุนจากเฟด(Fed Put) ซึ่งมักจะเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อบรรเทาภาวะตื่นตระหนกในตลาด รู้สึกผิดหวังเมื่อวันศุกร์ ส่งผลให้ตลาดหุ้นลดลง

“ความคิดเห็นของเขาชี้ให้เห็นว่าเรายังอยู่ห่างไกลจากภาวะเศรษฐกิจมหภาคและภาวะตลาดที่อาจทำให้เฟดออกมาสนับสนุน” คริชนา กูฮา ประธานบริษัทที่ปรึกษาการลงทุน Evercore ISI เขียนในบันทึกถึงลูกค้าเมื่อวันศุกร์ 

สำหรับพาวเวล ยังไม่มีความเร่งรีบ

“มันรู้สึกว่าเราไม่จำเป็นต้องรีบ” เขากล่าว “มันรู้สึกว่าเรายังมีเวลา”

https://www.bangkokbiznews.com/business/economic/1174630