THCOM : จับตามองดีลของ NT

THCOM : จับตามองดีลของ NT

ครม. มีคำสั่งให้ INTUCH ปรับโครงสร้างผู้ถือหุ้น THCOM จาก 41% เป็น 51% มีผลให้หุ้นปรับราคาขึ้น 15.38% เมื่อวานนี้
เราไม่เห็นด้วยกับการตอบสนองของราคาหุ้น เนื่องจากเราเชื่อว่า INTUCH จะยื้อเวลาเพื่อลดผลกระทบที่เกิดขึ้นให้น้อยที่สุด
คงคำแนะนำ “ขาย” ตามราคาเป้าหมายที่ 8.84 บาท การชนะการประมูลวงโคจร และการตกลงกับ NT จะเป็นผลบวก แต่ปัจจัยนี้ได้สะท้อนผ่านราคาหุ้นไปแล้ว

มุมมอง KS
เรามองว่าเหตุการณ์จะไม่เป็นสาระสำคัญกับทั้ง THCOM และ INTUCH ประการแรกซึ่งสำคัญที่สุด สัญญาสัมปทานของ THCOM จะสิ้นสุดในวันที่ 10 ก.ย. 64 และวาระของรัฐบาลจะสิ้นสิ้นสุดในวันที่ 23 มี.ค. 66 ประการที่สอง เราเชื่อว่า INTUCH และ THCOM มีแนวโน้มที่จะปฏิเสธข้อกล่าวหาต่อการกระทำผิดใด ๆ ที่เกิดขึ้นในการปรับแก้ไขข้อตกลงในอดีต นอกจากนั้น การบังคับใช้คำสั่งครม.จำเป็นต้องจัดตั้งคณะกรรมการตามพรบ. ร่วมทุนรัฐ-เอกชน รวมถึงอาจเกิดคดีพิพาทยื่นฟ้องร้องต่อศาลปกครองได้ ซึ่งทั้งสองกรณีนี้ปกติจะใช้เวลาหลายปีในการดำเนินคดีให้แล้วเสร็จ