AOT ยังดีอยู่อีกไหม ?

ใครมีหุ้นก็มาพูดคุยกันได้ครับ

9 ตุลาคม 2561 -- Company Preview : AOT : บมจ.หลักทรัพย์ ฟิลลิป

AOT – ซื้อ TP’62: 72.50

คาดกำไร 4Q61 โต 33.3% y-y

-คาดกำไร 4Q61 โต 33.3% y-y จากค่าใช้จ่ายที่ลดลง: คาด 4Q61 กำไรอยู่ที่ 5,053 ล้านบาท โดยเที่ยวบิน +5.6% y-y (ในประเทศ +3.3%, ต่างประเทศ +7.8%) และผู้ใช้สนามบิน +2.7% (ในประเทศ +2.1%, ต่างประเทศ +3.2%) การเติบโตในระดับต่ามาจากเหตุการณ์ที่เกิดกับนักท่องเที่ยวจีนและค่าเงินของรัสเซียอ่อนค่า ทำให้นักท่องเที่ยวจาก 2 ประเทศชะลอลง จึงคาดรายได้รวม +2.8% y-y ที่ 14,519 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายดำเนินงานคาด -16.8% คาดค่าซ่อม แซมลดลงและปีก่อนมีการจ่ายค่าตอบแทนการใช้ที่ราชพัสดุย้อนหลังตั้งแต่ปี 2556 ที่ 1,378 ล้านบาท แม้ค่าใช้จ่ายพนักงานคาด +8.9%

-1Q62 แนวโน้มนักท่องเที่ยวจีนยังชะลอและประมูลดิวตี้ฟรีล่าช้า: แม้ในช่วงต้น ต.ค. เป็น Golden Week ของนักท่องเที่ยวจีน แต่คาดยังเห็นการเดินทางมาไทยชะลอต่อเนื่อง รวมถึงนักท่องเที่ยวรัสเซีย ในขณะที่ปัจจัยบวกระยะสั้นในการประมูลดิวตี้ฟรีล่าช้ากว่าเดิม เพราะรอเจรจากับ THAI ในการใช้พื้นที่เทอมินัล 2

- ปรับราคาพื้นฐานเป็นปี 2562 ที่ 72.50 บาท ยังคงแนะนำ “ซื้อ”: ปรับคาดการณ์ผู้ใช้สนามบินจาก 11.5% เหลือ 10% ในปี 2562 และปรับราคาพื้นฐานเป็นปี 2562 ที่ 72.50 บาท ซึ่งยังมี upside คงคำแนะนำ “ซื้อ” และรอดูมาตรการของรัฐบาลที่จะเข้ามาช่วยหนุนให้นักท่องเที่ยวจีนกลับมาฟื้นตัวได้เร็วขึ้น