"ดร.กอบศักดิ์" เปิดมุมมองปรากฏการณ์ "สงครามของเฟดกับฟองสบู่"

ดร.กอบศักดิ์ ภูตระกูล กรรมการรองผู้จัดการใหญ่ และเลขานุการบริษัท ธนาคารกรุงเทพ เปิดเผยมุมมองผ่านท่องเศรษฐกิจกับ ดร.กอบ ในเฟสบุ๊ค ว่า เมษายนเป็นเดือนที่ลงแรงสุดในรอบ 14 ปี ของ NASDAQ ครั้งสุดท้ายที่ลงแรงเช่นนี้ คือ ระหว่างวิกฤต Subprime เมื่อ 2008

หลายคนคงได้ยินเรื่อง หุ้น Tech ของสหรัฐ เช่น Netflix, Paypal, Meta (Facebook), Nvidia, Amazon, Tesla, ....  หุ้นเหล่านี้ต่างเคยเป็นดาวรุ่งพุ่งแรงระหว่าง 2 ปีที่ผ่านมา แต่ล่าสุดลดลงอย่างน่าใจหาย จากที่เคยสูงสุดเมื่อช่วงปีที่แล้ว 

- Netflix ลดจากที่ 700.99 จุด ล่าสุดอยู่ที่ 190.36 จุด หรือลดลง -73%

- Paypal ลดจาก 308.53 เหลือ 87.93 หรือลดลง -73%

- Meta ลดจาก 382.18 เหลือ 200.47 หรือลดลง -48%

- Nvidia ลดจาก 333.76 เหลือ 185.47 หรือลดลง -45%

- Amazon ลดจาก 3,696.06 เหลือ 2,488.63 หรือลดลง -33%

- Tesla ลดจาก 1,229.91 เหลือ 870.76 หรือลดลง -31% (ลึกสุด -54% ช่วงมีนาคมที่ผ่านมา)

ส่งผลให้ดัชนี NASDAQ ที่เคยขึ้นไปสูงสุดที่ 16,057.44 จุด เมื่อเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา เหลือเพียง 12,334.64 จุด  เทียบกับก่อนเกิดวิกฤตโควิดที่ 9,817.18 จุด หมายความว่า ที่เคยขึ้นไปเกือบ +64% จากสภาพคล่องที่ล้นตลาดจาก QE ตอนนี้เหลืออยู่แค่ +26% เท่านั้น

ทำให้ฟองสบู่หุ้นเทค ที่ทางเฟดกังวลใจ ได้ยุบตัวลงไป 60% หรือประมาณ 2/3 ของที่เคยพองตัวไปเรียบร้อย 

ทั้งหมดมาจากการพูดขู่การขึ้นดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว ของเฟด ทำให้นักลงทุนคิดว่า Party is almost over 

งานเลี้ยงใกล้เลิกลา ถึงเวลาออกจากตลาด

ราคาที่ขึ้นไปสูงลิ่ว จากสภาพคล่องที่ล้นตลาด จึงลดลงมา ทำให้ 2 ปีนี้ NASDAQ ขึ้นมาเฉลี่ยเหลือเพียงปีละ 13% เท่านั้น ซึ่งดูเป็นปกติ รับได้มากขึ้น ช่วยให้ความกังวลใจของเฟด ที่กังวลว่าการอัดฉีดสภาพคล่องจำนวนมาก จะทำให้เกิดฟองสบู่แล้วนำไปสู่วิกฤตอีกรอบ หายไปอีกประเด็น รับกับการลดลงของดัชนี Dow Jones ที่เคยขึ้นจาก 29,551 จุด ก่อนโควิด ไปที่สูงสุดที่ 36,799.6 ขณะนี้เหลือเพียง 32,977 จุด หรือหรือขึ้นมาเพียงเฉลี่ยปีละ 5.6% เท่านั้นในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ซึ่งก็ดูเป็นปกติเช่นกัน

ส่วนอีกกลุ่มที่ลงไปเรียบร้อยก่อนตั้งแต่ช่วงต้นปี ก็คือ กลุ่มเงินคริปโทฯ

- Bitcoin ลดลงจากสูงสุด 67,734 ดอลลาร์/เหรียญ เมื่อพฤศจิกายน เหลือ 38,620 หรือลดลง -43%

- Ethereum ลดลงจาก 4,799.5 ดอลลาร์/เหรียญ เหลือ 2,819 หรือลดลง -41%

ทั้งหมดนี้ หมายความว่า สงครามของเฟดกับฟองสบู่สินทรัพย์เริ่มเข้าที่ จะเหลือก็เพียงราคาอสังหาในสหรัฐเท่านั้น ที่ยังเป็นฟองสบู่ ยังเฟื่องฟู ยังคงไม่ลดลงมา 

มาลุ้นกันครับว่า สงครามของเฟดรอบนี้ เฟดจะ soft landing ได้ตามตั้งใจหรือไม่ เพราะล่าสุด GDP สหรัฐไตรมาสแรกก็ได้ติดลบที่ -1.4% ไปเรียบร้อย พร้อมถูกประกาศเป็นภาวะ Recession ถ้าติดลบในไตรมาสที่สองอีกครั้ง