โดย Blue Sea
เผยแพร่ : 
61 viewsเสียดาย MAKRO เพิ่มทุนราคาสูงไป ไม่มี Upside gap ให้ผู้จองซื้อหุ้นเลย
หรือส่วนต่างให้กับผู้ถือ CPF CPALL เลย
-----------------------
MAKRO :การเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนแล้วเสร็จ
MAKRO เปิดเผยยอดจองหุ้นรวมมูลค่า 1.1 พันล้านหุ้น จากการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนต่อประชาชนทั่วไป (PO) โดยแบ่งเป็นหุ้นใหม่ 770 ล้านหุ้น และหุ้นเดิม 330 ล้านหุ้น MAKRO ได้รับเงินประมาณ 3.3 หมื่นลบ. จากการเสนอขายหุ้นดังกล่าว ดังนั้น จึงคาดว่า D/E สุทธิของบริษัทฯ จะทรงตัวอยู่ที่ 0.4 เท่า ณ สิ้นปี 2564 ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2565-66 ลง 1-2% เพอื่ สะท้อนหุ้นที่จองซื้อต่ำกว่าคาด คงคำแนะนำ “ถือ” ด้วยราคาเป้าหมายที่ 49 บาท
MAKRO จะได้รับเงินประมาณ 3.3 หมื่นลบ. จากการทำ PO ดังกล่าว โดยเงินจำนวนประมาณ 1.65 หมื่นลบ. จะถูกนำไปชำระหนี้และอีก 1.65 หมื่น ลบ. จะถูกนำไปใช้ในการขยายธุรกิจ และส่วนที่เหลือจะถูกนำไปเป็นเงินทุนหมุนเวียน
มุมมอง KS
คงคำแนะนำ“ถือ” ถึงแม้เราจะปรับลดประมาณการกำไรปี 2565-66 ของเรา แต่การปรับนั้น
ถูกชดเชยด้วยจำนวนหุ้นที่ออกให้น้อยลง เราคงคำแนะน า “ถือ” MAKRO ด้วยราคาเป้าหมาย
ที่ 49.0 บาท การประเมินมูลค่าหุ้นของเราอิงตาม DCF โดยมีอัตราคิดลดที่ 7.8% คิดเป็น
EPS ปี 2565-66 ที่ 42 เท่า และ 32 เท่า ตามลำดับ
