HMPRO : คาดการฟื้นตัวช้าๆ

HMPRO : คาดการฟื้นตัวช้าๆ ท่ามกลางความระมัดระวังการจับจ่าย

HMPRO รายงานกำไรไตรมาส 4/67 ที่ 1.7 พันลบ. เพิ่มขึ้น 3.0% YoY และ 19.8% QoQ จาก GPM ที่กว้างขึ้น แม้ว่า SSSG ของ HMPRO จะติดลบก็ตาม ผลประกอบการเป็นไปตามประมาณการของเราและตลาด

HMPRO ตั้งเป้ายอดขายเติบโต 3-5% จาก SSSG ที่ 2-3% และ GPM ที่กว้างขึ้น 10-20bps โดยคาดว่า SG&A ต่อรายได้จะทรงตัว แม้จะมีการขยายธุรกิจเชิงรุกมากขึ้นก็ตาม

SSSG เดือน ม.ค.-ก.พ. ติดลบในระดับตัวเลขหลักเดียวกลางๆ และ SSSG เดือน มี.ค. คาดว่าจะยังคงติดลบต่อไป เราคาดว่ากำไรไตรมาส 1/68 จะลดลงQoQ แต่ทรงตัว YoY

แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 9.90 บาท ประมาณการของเราเป็นไปในเชิงอนุรักษ์นิยมมากกว่าของบริษัทฯ โดยปรับลดสมมติฐานกำไรปี 68-69 ลง 3.9% และ 1.1% ตามลำดับ