PREVIEW 1Q68 : CPALL CPAXT

PREVIEW 1Q68 : CPALL CPAXT

CPALL

คาดกำไรไตรมาส 1/68 จะอยู่ที่ 6.8 พันลบ. เพิ่มขึ้น 7.3% YoY แต่ลดลง 5.6% QoQ หนุนโดยผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของธุรกิจ CVS ขณะที่ CPAXT น่าจะรายงานกำไรที่อ่อนตัวตามฤดูกาล QoQ

SSSG ไตรมาส 1/68 อยู่ที่ประมาณ 2-3% โดยส่วนใหญ่มาจากความต้องการ RTE และ RTD ที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในพื้นที่ท่องเที่ยว แต่การเติบโตของยอดขายน่าจะลดลงเนื่องจากผลกระทบของปีอธิกสุรทินในปี 67 และสภาพอากาศที่หนาวเย็น ขณะที่ GPM จะสามารถขยายตัวได้อย่างแข็งแกร่งจากการเติบโตของสัดส่วน RTE

คงคำแนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 78 บาท

CPAXT

คาดกำไรไตรมาส 1/68 จะเติบโต 6.5% YoY แต่ลดลง 33.3% QoQ ที่ 2.6 พันลบ. กำไรไตรมาส 1/68 คิดเป็น 25% ของประมาณการทั้งปีของเราที่ 1.27 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 20.5% YoY

SSSG ไตรมาส 1/68 ของธุรกิจขายส่งและขายปลีกอยู่ที่น้อยกว่า 1% จากยอดขายอาหารสดและช่องทาง omni-channel ที่แข็งแกร่ง ขณะที่ยอดขายอาหารแห้ง ฮาร์ดไลน์และสินค้าใช้ในบ้านมี GP ที่ค่อนข้างสูง ส่งผลให้ GP ของ B2C ทรงตัว

ค่าใช้จ่าย SG&A ต่อรายได้ที่ควบคุมได้ดี ส่งผลให้กำไรเติบโตแซงหน้ายอดขาย คงคำแนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 39.30 บาท