อุตสาหกรรมอาหารสัตว์เลี้ยง

อุตสาหกรรมอาหารสัตว์เลี้ยง : การเติบโตชะลอ ความเสี่ยงจากภาษีที่จะเกิดขึ้น

- การส่งออกอาหารสัตว์เลี้ยงของไทยเพิ่มเป็น 254.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในเดือนพ.ค. (+6.8% YoY, +9.4% MoM) จากการส่งออกไปยังสหรัฐฯ และ EU ที่เติบโต

- เรามีมุมมองเชิงลบเล็กน้อยต่อยอดส่งออกอาหารสัตว์เลี้ยงในเดือนพ.ค. เราเชื่อว่าการชะลอตัวดังกล่าวมาจากความกังวลเกี่ยวกับภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้น ทำให้ผู้นำเข้ามีท่าทีระมัดระวังมากขึ้นและจำกัดคำสั่งซื้อล่วงหน้า ตามที่ผู้บริหารของ AAI และ ITC ให้ข้อมูล ผู้บริหารของบริษัทในกลุ่มที่อยู่ภายใต้การวิเคราะห์ของเราได้มีแนวทางรายได้เติบโต 9%-11%

- เราคงมุมมองเป็นกลางต่อกลุ่มอาหารสัตว์เลี้ยง เนื่องจากมีการพึ่งพาการส่งออกไปสหรัฐฯ เป็นหลัก (มากกว่า 50% ของยอดขาย) ซึ่งทำให้กลุ่มนี้เผชิญความเสี่ยงจากภาษีตอบโต้ที่อาจเริ่มบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 9 ก.ค. AAI และ ITC ปรับตัวลดลงแล้ว 31% และ 51% ตามลำดับ YTD ปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ระดับ 1.5SD และ 2SD ตามลำดับ เราจึงแนะนำวิธี “รอดู” จนกว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับอัตราภาษีที่แท้จริง