โดย stock-news
เผยแพร่ : 
69 views
หุ้นกลุ่มแบงก์ เป็นอีกหนึ่งกลุ่มที่นักลงทุนสถาบันให้มุมมองน่าลงทุนในปีนี้ ทั้งจากปัจจัยพื้นฐาน และการเป็นเป้าของ Fund flow ที่สถานการณ์ยังดูเอื้อต่อการไหลเข้า ทั้งแนวโน้มเงินบาทที่แข็งค่า ผลดำเนินงาน บจ.ที่ยังแข็งแกร่ง แผนโครงการลงทุนภาครัฐ และดีมานด์ในประเทศที่มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง
ค่าย KTAM หรือ บลจ.กรุงไทย โชว์มุมมองด้านเศรษฐกิจ คาดว่าจีดีพีของไทย จะเติบโตได้ 3.5% ในปีนี้ ด้วยปัจจัยสนับสนุนหลัก มาจากการใช้จ่ายภาครัฐ ที่จะทำให้เม็ดเงินเข้ามาไหลเวียนในระบบเศรษฐกิจมากขึ้น
ส่วนเศรษฐกิจโลก คาดว่าแนวโน้มจะดีขึ้น โดยอ้างมุมมองของ IMF ที่ประเมินว่าน่าจะเติบโตได้ 3.4% ปัจจัยบวกสำคัญ มาจากเศรษฐกิจของกลุ่มผู้ส่งออกน้ำมัน ที่น่าจะฟื้นตัวตามราคาสินค้า โภคภัณฑ์ อัตราเงินเฟ้อที่เริ่มสูงขึ้น และการที่สหรัฐฯ หันมาใช้นโยบายการคลังกระตุ้นเศรษฐกิจมากขึ้น นอกจากนั้น ดอกเบี้ยในระดับต่ำทั่วโลก ยังเอื้อต่อการเติบโตของเศรษฐกิจโลกด้วย
จากความคาดหวังว่าเศรษฐกิจโลกและไทยจะฟื้นตัว จึงทำให้ KTAM มองว่า สินทรัพย์เสี่ยงอย่าง “หุ้น” ยังเป็นสินทรัพย์ที่จะเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนให้ผู้ลงทุนได้ดีที่สุด
โดยในส่วนของหุ้นไทย KTAM มองว่าระดับ SET Index ในปัจจุบัน ถือเป็นระดับราคาที่ “ไม่ถูก” นัก ในขณะที่เป้าหมายสิ้นปี 2560 คาดว่าจะอยู่ที่ระดับ 1,668 จุด หรือมี Upside ประมาณ 8% เทียบจากดัชนีฯ สิ้นปี 2559 ที่ 1,548.94 จุด ซึ่งถือว่าไม่ได้สูงมากนัก เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยการปรับขึ้นในอดีต ที่จะอยู่ระหว่าง 12-15% นั่นเพราะราคาหุ้นหลายตัว เริ่มใกล้เต็มมูลค่าแล้ว
ดังนั้น การปรับตัวขึ้นในระยะต่อไป อาจไม่ใช่เป็นการปรับตัวขึ้นของหุ้นทั้งกระดาน หรือกลุ่มอุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่ง จึงทำให้ "การคัดเลือกหุ้น" มีความสำคัญอย่างมากต่อการจัดพอร์ตในปีนี้
กลยุทธ์คัดเลือกหุ้นของ KTAM ยังคงให้ความสำคัญกับหุ้นในกลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก และราคาน้ำมันดิบ เช่น กลุ่มพลังงาน กลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากนโยบายทางเศรษฐกิจภายในประเทศ ผ่านมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการลงทุนโครงการลงทุนขนาดใหญ่ของรัฐบาล เช่น ธนาคารพาณิชย์ กลุ่มพาณิชย์ กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง เป็นต้น
กลุ่มธนาคารพาณิชย์ เป็นกลุ่มที่ KTAM กลับมาให้น้ำหนักในปีนี้ เพราะคาดหมายว่าการลงทุนของรัฐ จะสนับสนุนให้ความต้องการใช้สินเชื่อมากขึ้น ประกอบกับในปีที่ผ่านมา ธนาคารส่วนใหญ่ได้ตั้งสำรองฯ เพื่อรับมือต่อการเพิ่มขึ้นของหนี้เสียไปพอสมควรแล้ว จึงมองว่าในปีนี้ จะเป็นปีที่กลุ่มธนาคารกลับมาเติบโตได้ดี ประกอบกับการที่ระดับราคายังไม่ได้แพงนัก จึงน่าจะเป็นหุ้นอีกกลุ่มที่สร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับนักลงทุนได้
ส่วนหุ้นต่างประเทศ KTAM ให้น้ำหนักหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการ ให้บริการด้านการเงิน และภาคอุตสาหกรรมการเงินทั่วโลก เพราะมองว่าเทรนด์ดอกเบี้ยที่เป็นขาขึ้น จะเป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มนี้
ยิ่งไปกว่านั้น ภาพรวมอุตสาหกรรมการเงินทั่วโลกก็เห็นแนวโน้มดีขึ้น จากการขยายตัวของสินเชื่อที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว รวมทั้งคุณภาพของสินทรัพย์ ก็จัดอยู่ในระดับดี หลังจากหลายปีที่ผ่านมา ธนาคารหลายแห่งในต่างประเทศ ได้ตั้งสำรองฯ และปรับปรุงคุณภาพสินทรัพย์ให้ดีขึ้นพอสมควรแล้ว
แถมท้ายด้วย “ตลาด” ที่เป็นแหล่งเป้าหมายน่าสนใจในการสร้างผลตอบแทนในปี 2560 ค่าย KTAM ยกให้ "จีน" เป็นหนึ่งในเป้าหมายหลักสำหรับการลงทุนต่างประเทศในปีนี้ ซึ่งนอกจากเศรษฐกิจของจีนที่ยังเติบโตได้ต่อเนื่องแล้ว มูลค่าของตลาดหุ้นจีนในปัจจุบันพบว่ายังเทรดต่ำกว่าในอดีต โดยปัจจุบัน ดัชนี Shanghai Composite Index ซื้อขายที่ระดับ P/E 13 เท่า ต่ำกว่า ค่าเฉลี่ยในอดีตที่อยู่ระดับ 14 เท่า
**********************************
เครดิต : ทีม Business & Finance , Money Channel
-
