ข่าว TPIPP

        TPIPP สร้าง All Time High เก็งติดโผ SET50 /SET100 งวดครึ่งแรกปี 61 กูรูอิงสถิติราคาจะขึ้นราว 7.7% ในช่วง 2 เดือนก่อนประกาศ หรือราวกลาง ธ.ค.นี้ ขณะที่ราคายัง Laggard กลุ่ม เคาะเป้าสูงสุดปี 61 ที่ 9.50 บาท

         ความเคลื่อนไหวหุ้น บมจ.ทีพีไอ โพลีน เพาเวอร์ (TPIPP) ในการซื้อขายเช้าวันนี้ ปรับตัวขึ้นพร้อมด้วยมูลค่าการซื้อขายคึกคัก โดยเปิดที่ 8 บาท ก่อนจะพุ่งขึ้นทำสถิติสูงสุดนับตั้งแต่เข้าซื้อขายที่ 8.25 บาท ก่อนปิดการซื้อขายภาคเช้าที่ 8.15 บาท เพิ่มขึ้น 0.25 บาท หรือ 3.16% มูลค่าการซื้อขายหนาแน่น 807 ล้านบาท และปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้นกว่า 300% จากค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า

         TPIPP  เพิ่งเข้าซื้อขายเมื่อเดือน เม.ย. 60 ที่ผ่านมา ด้วยราคาไอพีโอที่ 7 บาท เป็นผู้ผลิตโรงไฟฟ้าจากเชื้อเพลิง RDF ที่แปรรูปจากขยะที่ใหญ่สุดในไทย มีรายได้หลักมาจากการขายไฟฟ้าให้ กฟผ. และ บมจ.ทีพีไอ โพลีน (TPIPL) ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ 70% มีรายย่อยร่วมถือหุ้น 16,000 ราย

         ผลประกอบการปี 2559 มีกำไรสุทธิ 1.8 พันล้านบาท ส่วนครึ่งแรกปีนี้มีกำไรสุทธิ 1.4 พันล้านบาท ขณะนี้อยู่ระหว่างแจ้งงบไตรมาส 3/60 
TPIPP เพิ่งจะปลดล็อคความกังวลของนักลงทุน เรื่องความคืบหน้าของโรงไฟฟ้าทั้ง 3 โรง ขนาดรวม 290 MW ที่ประกาศแผนจะ CODใน Q4/60 ล่าสุดโรงสุดท้าย TG8 (โรงไฟฟ้าถ่านหินขนาด 150 MW) ได้ผ่าน EIA แล้วเมื่อต้นเดือน ต.ค.60  ดังนั้น ใน Q4/60 น่าจะ COD ได้ครบรวมกับของเดิม 150 MW เป็น 440 MW ตามแผน

 
         ด้านราคาหุ้น TPIPP หลังจากที่เข้าซื้อขายเมื่อเดือน เม.ย.60 ราคาหุ้นปรับขึ้น 17.85% จากราคาไอพีโอที่ 7.00 บาท ขณะที่มูลค่าตลาดล่าสุด (01/11/60) อยู่ที่ 6.63 หมื่นล้านบาท แซงหุ้นแม่อย่าง TPIPLซึ่งมีมูลค่าตลาด 4.48 หมื่นล้านบาท

        เช้านี้ราคา TPIPP พุ่งขึ้นทำ All Time High  ขานรับสตอรี่ใหม่  ติดโผเข้าคำนวณ SET50 และ SET100 สำหรับงวดครึ่งแรกของปี61 (ใช้ข้อมูลตั้งแต่ 1 ธ.ค.59-30 พ.ย.60) ซึ่งตลาดหลักทรัพย์ฯ น่าจะประกาศราวกลางเดือน ธ.ค.นี้ โบรกฯ ชูสถิติอดีตราคาหุ้นที่ติดโผจะขึ้นราว 7.7% ในช่วง 2 เดือนก่อนประกาศรายชื่อ

         บล.ทิสโก้ คาดการณ์หุ้นเข้า - ออก SET50 / SET100 Index สำหรับงวดครึ่งแรกปี 61 บนความเชื่อมั่นราว 65% ( เนื่องจากใช้ข้อมูลถึงเดือน ต.ค.เท่านั้น แต่ความเป็นจริงต้องใช้ข้อมูลถึงสิ้นเดือน พ.ย.จึงจะสมบูรณ์ ) มี TPIPP ติดโผเข้าคำนวณ SET50 จากมูลค่าตลาดที่สูงขึ้น ขณะที่ TPIPL หุ้นแม่จ่อหลุดจาก SET50 ไปอยู่ SET 100  สถิติในอดีตบอกว่าหุ้นที่เข้า SET50 มักปรับขึ้นแรงกว่าตลาดในระยะสั้นในช่วง 1-2 เดือนล่วงหน้าก่อนมีผลบังคับใช้จริง ด้วยผลตอบแทนคาดหวังโดยเฉลี่ย 7.7% ประเมินมูลค่าที่เหมาะสม 9.50 บาท

         อีกประเด็นที่น่าสนใจสำหรับ  TPIPP คือราคายัง Laggard กลุ่มไฟฟ้า และเทรดบนตค่า P/E ปีหน้าที่ต่ำกว่ากลุ่ม จึงแนะนำซื้อ เป้าหมายปีหน้า 9 บาท แต่ระยะสั้น ยังคงต้องลุ้นงบ Q3/60 หลังโบรกฯ เสียงแตกมองทั้งกำไรเพิ่มขึ้น-กำไรลดลงเทียบ QoQ 

         บล.ซีไอเอ็มบี  มองเป็นหุ้นที่ปรับขึ้นช้ากว่ากลุ่มไฟฟ้ามาก โดยในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น TPIPP ปรับเพิ่มขึ้นเพียง 8% เทียบกับ GPSC +60.5%, BGRIM +47%, WHAUP +25%, EA +19%, BPP +15% จนทำให้ราคาหุ้นของ TPIPP ในเชิงเปรียบเทียบด้วย PE ในปี 61 ถูกมาก 11.9 เท่าเมื่อเทียบกับบริษัทในกลุ่ม  เช่น EA ที่ 20.6 เท่า, GPSC ที่ 21.2 เท่าและ BGRIM ที่ 27.2 เท่า 
         ทั้งนี้ คาดกำไร Q3/60 โต 10-15% QoQ อยู่ที่ 800 ล้านบาท ตามปริมาณขายไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น 10% QoQ  ส่วนปี 61 คาดกำไรโต 89% ตามปริมาณขายไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น 3% จากการปรับขึ้นค่าไฟฟ้าผันแปร(Ft) งวดเดือนก.ค.-ส.ค. 12 สตางค์/kwh และเดือนก.ย.-ธ.ค. อีก 8 สตางค์/kwh และการเปิดดำเนินงานโรงไฟฟ้าเชื้อเพลิงขยะ (RDF) TG6 และโรงไฟฟ้าถ่านหิน TG7 และ TG8 ในเดือน ธ.ค.นี้ แนะนำ ซื้อ TPIPP เป้าหมาย 9.00 บาท 

         บล.โกลเบล็ก คาด TPIPP จะ COD โรงไฟฟ้าเพิ่มอีก 3 แห่งกำลังรวม 290 MW ใน Q4/60 ช่วยหนุนผลประกอบการใน Q4/60 ไปจนถึงปี 61 สอดคล้องกับ Bloomberg ที่คาดกำไรปี 60 อยู่ที่ 2.86 พันล้านบาท เติบโต 57%YoY  ราคาหุ้นซื้อขายที่ P/E 32 เท่า ขณะที่ GPSC และ BGRIM ซื้อขายที่ P/E 34 และ 49 เท่าตามลำดับ ขณะที่กำลังการผลิตจะเติบโตกว่า 193% ในช่วง Q4/60 ทำให้มีความน่าสนใจในเชิง Laggard กลุ่ม  Bloomberg Consensus 8.36 บาท  

          ขณะที่อีก 2 ค่ายมองต่าง โดยบล.ทิสโก้ คาดกำไร Q3/60 จะลดลง 10% QoQ อยู่ที่ 613  ล้านบาท จากการปิดปรับปรุงโรงไฟฟ้าความร้อนและ RDF  ก่อนจะเติบโตในงวด Q4/60 ที่ 27% QoQ เป็น 780 ล้านบาท  และ บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง คาดกำไรQ3/60 อยู่ที่ 637 ล้านบาท (-10%QoQ, +124%YoY)  แต่ปี61 คาดกำไรจะสูงถึง 6,049 ล้านบาท เติบโต 95% หลังรับรู้ขายไฟ 440 MW เต็มปี

          ประเด็นความคืบหน้าเรื่องโรงไฟฟ้า ตลาดน่าจะรับรู้ไปมากพอสมควร เพราะราคา IPO ที่ 7 บาทได้นับรวมไปแล้ว ขณะที่สตอรี่เข้า SET50 เป็นประเด็นที่อาจจะพอหล่อเลี้ยงราคาหุ้นในระยะสั้นได้ แต่ก็อย่าลืมว่างบ Q3/60 ที่กำลังประกาศอาจเป็นไปได้ทั้ง 2 ทาง คือกำไรเพิ่ม หรือลดลง