KLINIQ รายได้และกำไรอยู่ในช่วงขาขึ้น

KLINIQ รายได้และกำไรอยู่ในช่วงขาขึ้น

แนวทางธุรกิจปี 2566 จากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ผู้บริหารคงเป้ารายได้ปี 2566 ที่ประมาณ 2 พันลบ. และอัตรากำไรสุทธิที่ 13% ผลประกอบการไตรมาส 1/2566 โดยรวมเป็นไปตามที่ผู้บริหารคาดการณ์ไว้ ทั้งนี้ KLINIQ เปิดสาขาใหม่แล้ว 5 สาขาในครึ่งแรกของปี 2666 และจะเปิดอีก 5 สาขาในครึ่งปีหลัง

ยอดขายเงินสดน่าจะมีแนวโน้มดีขึ้นหลังไตรมาส 1/2566 ผู้บริหารระบุว่าการเติบโตของยอดขายเงินสดที่ 1% QoQ ในไตรมาส 1/2566 เทียบกับการเติบโตที่ 9-25% QoQ ในไตรมาส 2-4/2565 น่าจะเป็นผลมาจากฐานสูงในไตรมาส 4/2565 ซึ่งมีอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว (pent-up demand) หลังการระบาดของโควิด-19 ขณะที่ผู้บริหารมองยอดขายเงินสดไตรมาส 1/2566 เป็นไปตามคาด

แผนการลดต้นทุนจะเริ่มเดือน ก.ค. ขณะที่ KLINIQ จะทำการตลาดเพิ่มสำหรับศูนย์ศัลยกรรมในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 ส่วนการลงทุนโรงพยาบาลไม่เกิดขึ้นเร็วๆ นี้

ปรับประมาณการกำไร เราปรับประมาณการกำไรปกติปี 2566 ขึ้น 5% จากสมมติฐานรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น หลังจากกำไรไตรมาส 1/2566 ที่สูงกว่าคาด อย่างไรก็ตาม เราปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2567-68 ลง 5-12% เพื่อสะท้อนสมมติฐานรายได้และอัตรากำไรที่ลดลง เนื่องจากเรามีมุมมองเชิงบวกมากเกินไปต่อแนวโน้มรายได้และอัตรากำไร ทั้งนี้ เรายังไม่ได้รวมการลงทุนในโรงพยาบาลในประมาณการของเรา แต่มีสมมติฐานของการเปิดศูนย์ศัลยกรรมแห่งที่สองในปี 2568

คงคำแนะนำ “ซื้อ” และ TP กลางปี 2567 ที่ 46.1 บาท ลดลงจากเดิมที่ 48.1 บาท จากการปรับลดประมาณการกำไรหลังปี 2566 แม้จะมีการปรับปีฐาน