โดย Tfex Forfuture
เผยแพร่ : 
22 views
แตกประเด็นเรื่อง Fund Flow จากบทความก่อนหน้าที่เรานำเสนอมุมมอง “ยอดหุ้น&TFEX ของต่างชาติมีผลต่อการเคลื่อนไหวหุ้นไทย” ซึ่งมีนักลงทุนท่านนึงตั้งคำถามไว้อย่างน่าสนใจว่า “แล้วทำไมเราถึงไม่แนะนำให้ติดตามยอดซื้อ-ขาย TFEX ของสถาบันหรือกองทุนด้วย?” โดยเรามองว่านี่คงเป็นประเด็นที่หมายท่านเองก็สงสัยเช่นเดียวกัน ดังนั้น จึงขอใช้บทความนี้เป็นการตอบพร้อมอธิบายถึงพฤติกรรมของกองทุน ลองอ่านให้จบนะครับ แล้วทุกท่านอาจเห็นด้วยกับเรา รวมถึงมีแนวคิดที่ว่า “ตัวเราเองก็สามารถเล่น TFEX แบบเดียวกับกองทุนได้”
รูปแสดงการเคลื่อนไหวของดัชนี SET & Fund Flow ในเดือน ก.ค.-ส.ค. 68
กองทุนมียอดซื้อขาย TFEX เหมือนทิศทางขึ้นลงตลาดวันก่อน
เพื่อไม่ให้เป็นการ Bias ในการจัดทำข้อมูล เราจึงใช้ข้อมูลแบบ Real Time ที่เป็นปัจจุบันในการอธิบายให้เห็นภาพอย่างชัดเจน โดยจากรูปทุกท่านจะเห็นเส้นสีแดงสีเราโยงไว้พบว่า “ทิศทางของยอดซื้อขาย TFEX ของกองทุนแทบจะตรงกับทิศทางการเคลื่อนไหวในวันก่อน” โดยจากตัวอย่างล่าสุด ในวันที่ 5 ส.ค. SET50 +9.20 จุด สอดคล้องกับในวันถัดมา (6 ส.ค.) ที่กองทุน Long สุทธิ 215 สัญญา ซึ่งเมื่อพิจารณาถัดลงไปเรื่อย ๆ ก็จะพบเส้นสีแดงที่เราลากไว้ ที่เมื่อตลาดหุ้นขึ้น-ลงแรงอย่างมีนัยสำคัญ (+/- เกิน 5 จุด) ยอด TFEX ของกองทุนในวันถัดมาจะเป็นไปทิศทางนั้นเกือบทั้งหมด และเพื่อ Confirm ว่าพฤติกรรมนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ เราจึงได้เก็บข้อมูลย้อนหลัง 5 ปีล่าสุด ได้ผลลัพธ์ดังนี้
ตารางแสดงความสอดคล้องของทิศทางหุ้นวันปัจจุบัน(T) กับ Fund Flow TFEX กองทุนวันถัดไป(T+1) ของปี 2021 - 2025
จากตารางจะเห็นว่าตลอด 1033 วันทำการที่ผ่านมา มีวันที่กองทุน Long สุทธิ 525 วัน และ Short สุทธิ 508 วัน โดยเป็นไปในทิศทางเดียวกับการเปลี่ยนแปลงของ SET50 วันก่อน 320, 313 วันตามลำดับ ซึ่งคิดเป็นมากกว่า 60% ยิ่งไปกว่านั้นหากพิจารณาเฉพาะวันที่ SET50 มีการเคลื่อนไหวแรง(+/- มากกว่า 5 จุด) โอกาสที่กองทุนจะซื้อขายในทางเดียวกับตลาดวันก่อนจะเพิ่มเป็น 72% และถ้านับเฉพาะที่เกิด 10 จุดจะเพิ่มขึ้นถึงเกือบ 80% ! เลยทีเดียว (ช่องเขียว)
ถึงตรงนี้ ทุกคนคงพอเห็นภาพแล้วใช่ไหมครับ ว่ากองทุนหรือสถาบันจะมีพฤติกรรมการเล่น TFEX ที่ “ตามหลัง” ทิศทางตลาดอย่างนัยสำคัญ เราจึงมองว่าพฤติกรรมนี้เปรียบเสมือนการเป็น “ผู้ตาม” มากกว่าคนที่ “คาดการณ์ล่วงหน้า” หรือคนกำหนดทิศทาง ดังนั้น หากถ้าทุกท่านให้ความสำคัญกับทิศทาง Flow TFEX อาจกลายเป็น “ผู้ตามของผู้ตาม” อีกทอดหนึ่ง และนี้จึงเป็นเหตผลสำคัญที่เราไม่ค่อยสนใจ “Flow TFEX” ของกองทุน (แต่ Flow หุ้นจะเป็นอีกกรณี ถ้ายังมีคนสนใจ เราจะเก็บข้อมูลมาแชร์ต่อ)
*เราทราบดีว่าสถาบันหรือกองทุนไม่ได้มีวิธีซื้อขายที่อ้างอิงจากทิศทางราคาวันก่อนอย่างแน่นอน และคงมี Logic ที่ซับซ้อนกว่านั้น แต่จากผลลัพธ์ที่ออกมาก็ปฏิเสธไม่ได้ว่า Model ที่พวกเขาใช้มีความสัมพันธ์บางอย่างกับข้อมูลในอดีต จึงทำให้ลักษณะการซื้อขายออกมาสอดคล้องกับการขึ้น-ลงของราคาวันก่อนอย่างมีนัยสำคัญ
รูปแสดงผลรวมของการซื้อ-ขายตาม Flow กองทุนในวันถัดไปในช่วง 5 ปีปัจจุบัน (2021-2025)
และเพื่อเป็นการยืนยันข้อเท็จจริง เราจึงทำการประมวลผลลัพธ์ของการซื้อขายตามทิศทาง Flow TFEX ของกองทุน โดยใช้เงื่อนไขคือ เปิด Long SET50 Futures ในวันถัดไปเมื่อเห็นกองทุน Long สุทธิและปิดสถานะตอนสิ้นวัน หรือ Short ตามทันทีในวันถัดไปที่เห็นยอดกองทุนออกมาเป็น Short และปิดสิ้นวันเช่นเดียวกัน โดยตลอด 1033 วันทำการ พบว่ามีอัตราการถูกทาง(%win)เท่ากับ 50% พอดี และมีผลรวมของทุกวันติดลบ -177 จุด
สรุปแล้วแม้ชื่อเสียงของ “กองทุน” จะเป็นกลุ่มที่ดูมีน้ำหนักในตลาด และถูกมองว่าเป็นที่ดูมีนัยยะ แต่เมื่อพิจารณาข้อมูลจาก Data Analysis แล้วการนำ Flow TFEX ของพวกเขามาใช้ประโยชน์ในการ Forecast หรือประยุกต์ใช้กลยุทธ์ซื้อ-ขายในวันถัด ๆ ไป “ไม่สามารถเพิ่มประสิทธิภาพในการเทรดได้”
จากข้อมูลทั้งหมดคงทำให้ทุกท่านเข้าใจแล้วใช่ไหมครับ ว่าเพราะเหตุใด?เราถึงไม่ได้แนะนำให้ใช้ Flow TFEX ของกองทุนในการประกอบกลยุทธ์ แต่อย่างไรก็ตามหากพิจารณาในฝั่งของ “Flow หุ้น” กองทุนจะมีบทบาทและมีความสำคัญขึ้นในทันที ! รวมถึง Highlight ที่น่าสนใจที่สุดคงเป็น “รายย่อย” ที่นำข้อมูลมาใช้ประโยชน์ได้มากที่สุด ซึ่งในส่วนนี้หากถ้ายังมีคนที่สนใจข้อมูล เราจะมาแชร์ให้เรื่อย ๆ รวมถึงจะมาเจาะลึกใน Live วันเสาร์หน้า(เสาร์นี้ติดหยุดยาว) ฝากเป็นกำลังให้เราด้วยนะครับ ขอบคุณทุกการติดตามเสมอ
Credit : https://www.facebook.com/tfexforfuture
ร่วมพูดคุยทิศทางราคาหุ้น&TFEX ได้ที่
Line OpenChat : TFEX For Future
https://line.me/ti/g2/btLW138AZRRYIUeuCe-5GQ
