การบินไทย ผลประกอบการดีเวอร์

การบินไทย ผลประกอบการดีเวอร์

เป็นอย่างไร Stock2morrow จะสรุปให้ฟัง...

.

ไม่อยากจะเชื่อว่า "การบินไทย" หายไป 4 ปี จากติดลบหลักแสนล้าน พลิกกลับมาเป็นกำไร จนกลับเข้ามาซื้อขายอีกครั้งในตลาดหุ้นไทยก็ Outperform ตลาดได้อย่างดีเยี่ยม สมกับที่นักลงทุนคาดหวัง สะท้อนออกมาผ่านงบไตรมาส 2 ล่าสุดได้อย่างน่าประทับใจ

.

1. THAI รายงานกำไรสุทธิ 12.12 พันล้านบาท +32%QoQ และเพิ่มขึ้นจาก 306 ล้านบาท ในช่วง 2Q67 ซึ่งมีกำไรพิเศษจากการยกเลิกสัญญาเช่าเครื่องบิน 5 พันล้านบาท ถ้าเราตัดกำไรพิเศษออก จะมีกำไรปกติ 6.8 พันล้านบาท เพิ่มจาก 1.2 พันล้านบาท ในช่วง 2Q67 ทำให้ผลประกอบการครึ่งปีแรกของปี 2568 ทำได้ 21.95 พันล้านบาท ดีขึ้นอย่างผิดหูผิดตาจากปี 2567 ที่ทำได้เพียง 2.71 พันล้านบาท เท่านั้น

.

2.รายได้จากการดำเนินงานอยู่ที่ 4.3 หมื่นล้านบาท ดูเหมือนจะเพิ่มไม่มากเมื่อเทียบจากปีที่แล้ว แต่ Revenue Passenger Kilometers (RPK) สูงขึ้นถึง 16%YoY จากการเพิ่มเส้นทางการบินในยุโรปและเอเชียบางประเทศ รวมถึง Cabin factor ที่สูงถึง 77% ถือว่าการบินไทยทำผลงานได้ดีจริง ๆ

.

3. หันไปดูฝั่งรายจ่าย ก็ถือว่าดูดีทีเดียว OPEX อยู่ที่ 3.5 หมื่นล้านบาท ลดลง 9%YoY ค่าน้ำมันเครื่องบิน ลดลง 18%YoY ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับราคาน้ำมัน ค่าซ่อมบำรุงอากาศยาน ลดลง 22%YoY พอมาดูบรรทัดที่หักรายจ่ายแล้ว Operating Profit Margin ของบริษัทอยู่ที่ 20% (จากเดิม 11%)

.

โดยภาพรวมเป็นไปในเชิงบวก การขยายตัวของกำไรและการลดรายจ่ายทำได้ดี บทวิเคราะห์หลายแห่งก็มองไปในทิศทางเดียวกันว่าดูดีและน่าจะโดดเด่นกว่ากลุ่มสายการบินด้วยกัน