CBG : คาดกำไร 1Q23 ทำนิวโลว์ในรอบ 4 ปี

CBG : คาดกำไร 1Q23 ทำนิวโลว์ในรอบ 4 ปี

คาดกำไรปกติ 1Q23 จะอยู่ที่ 354 ลบ. (-45.6% YoY และ -14.3% QoQ) กำไรปกติ 1Q23 คิดเป็น 16.4% ของประมาณการทั้งปี 2023

คาดกำไร 2Q23 จะฟื้นตัว จาก 1) แคมเปญการตลาด 2) กำไรจากส่วนแบ่งการตลาดเล็กน้อย 3) ยอดขายในจีน โรงงานในเมียนมาจะหนุนยอดขาย 2H23

“ถือ” พร้อมลดราคาเป้าหมายลงเป็น 74.9 บาท จากความคาดหวัง การขึ้นราคาของคาราบาวแดงในปี 2024 หากไม่มีการปรับขึ้นราคาในปี 2024 ราคาเป้าหมายจะลดลงเป็น 65.3 บาท

มุมมอง KS

เราคงคำแนะนำ “ถือ” CBG โดยปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 74.9 บาท ตามการปรับลดประมาณการกำไร และการลด PE ล่วงหน้าที่เราใช้คำนวนราคาเป้าหมาย ปัจจัยฉุดตัวคูณมูลค่าหุ้น ได้แก่ 1) ไม่สามารถเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดได้ แม้ราคาขายจะต่ำคู่แข่ง 2) อัตรากำไรลดลงจากแรงกดดันด้านต้นทุน หลังตัดสินใจคงราคาขายปลีกเครื่องดื่มคาราบาวแดงที่ขวดละ 10 บาท และ 3) ขาดยอดส่งออกที่แข็งแกร่ง เพื่อชดเชยต้นทุนและส่วนแบ่งการตลาดในประเทศที่อ่อนแอ