TASCO กำไรปกติอ่อนแอ แต่จ่ายเงินปันผลดี

TASCO กำไรปกติอ่อนแอ แต่จ่ายเงินปันผลดี

คงคำแนะนำ “ถือ” แต่ลด TP ลงเป็น 17.50 บาท จากเงินปันผลที่ดี แต่แนวโน้มกำไรระยะสั้นอ่อนตัวลง

TASCO รายงานกำไรไตรมาส 4/66 ที่ 232 ลบ. เพิ่มขึ้น 15% QoQ จากการกลับรายการสำรองหนี้สงสัยจะสูญและผลขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมันที่พลิกเป็นกำไร

แนวโน้มไตรมาส 1/67 จะชะลอตัวลงจากการเบิกจ่ายงบประมาณของรัฐบาลที่ล่าช้า และราคาขายยางมะตอยที่ลดลง 10% อย่างไรก็ตาม TASCO ประกาศจ่ายเงินปันสำหรับผลการดำเนินงานครึ่งหลังของปี 2566 ที่ 1.0 บาท/หุ้น หรืออัตราตอบแทนที่ 6.1%

มุมมอง KS

“ถือ” แต่ลดราคาเป้าหมายปี 2567 ลงเป็น 17.50 บาท เพื่อสะท้อนการปรับลดประมาณการกำไรของเรา ราคาเป้าหมายปี 2567 ของเราจึงถูกปรับลง 10% เป็น 17.50 บาท จาก 19.40 บาท โดยอิงตามเป้า PER ที่ระดับเดียวกันที่ 12.8 เท่า หรือต่ำกว่าระดับเฉลี่ยเล็กน้อย

และจากการที่มี upside ที่จำกัดต่อราคาเป้าหมายใหม่ของเรา และแนวโน้มกำไรระยะสั้นที่อาจปรับลดลง เราจึงแนะนำให้นักลงทุนถือหุ้นไว้เพื่อรอเงินปันผล ดังนั้น เราจึงคงคำแนะนำ “ถือ” สำหรับ TASCO