ระวัง ! อย่าติดกับดักหุ้นปันผลสูง

ระวัง ! อย่าติดกับดักหุ้นปันผลสูง

.

หุ้นปันผล เป็นอีก 1 ช่องทางการลงทุน ที่ได้รับความนิยมมาก เพราะสามารถสร้างกระแสเงินสดให้เราได้ แถมผลตอบแทนยังสูงกว่าการฝากเงินไว้กับธนาคารอีกด้วย

.

และแน่นอนว่า การลงทุนในหุ้นปันผล นักลงทุนส่วนใหญ่ หรือแทบทั้งหมดเลยก็ว่าได้ มักจะมองหาแต่หุ้นที่จ่ายเงินปันผล ที่คิดเป็นอัตราผลตอบแทน (Dividend Yield) ระดับสูง ๆ กันทั้งนั้น

.

ดังนั้น หัวข้อที่แอดอยากจะมาชวนเพื่อน ๆ ทุกคนคุยกันวันนี้ คือ หุ้นที่จ่ายเงินปันผลสูง ๆ ถ้าพิจารณาดี ๆ แล้ว มันเป็นการลงทุนที่คุ้มค่า จริงหรือไม่ ?

.

หลังจากที่แอดพิจารณาอย่างถี่ถ้วนแล้ว ก็พบว่า การลงทุนในหุ้นปันผลสูง มันก็มีทั้งดี และไม่ดีเพราะอาจทำให้เราติดกับดักได้ ทำไมแอดถึงคิดแบบนั้น เดี๋ยวเล่าให้ฟังต่อนะ ..

.

สิ่งที่ทำให้การลงทุนในหุ้นปันผลสูง ถูกมองว่า มีทั้งข้อดี และ ข้อเสีย ขั้นแรกเราต้องไม่ลืมพื้นฐานที่ว่า บริษัทในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) สามารถมอบผลตอบแทนให้นักลงทุนได้ 2 แบบ นั่นก็คือ

 1.กำไรจากการเปลี่ยนแปลงราคาหุ้น (Capital Gain) และ 2.กำไรจากเงินปันผล (Dividend Yield)

.

และที่สำคัญไปกว่านั้น คือ ที่มาของผลตอบแทนทั้ง 2 รูปแบบดังกล่าว ต้องมาจากปัจจัยที่สำคัญที่สุด นั่นก็คือ การทำธุรกิจของบริษัท"ต้องมีกำไร"นั่นเอง

.

ทีนี้ เมื่อบริษัทมีกำไรแล้ว ก็สามารถเลือกได้ใช่ป่ะ ? ว่าจะเก็บเงินนั้นไว้ใช้ในการทำธุรกิจต่อ หรือจะนำเงินนั้นมอบให้กับผู้ถือหุ้นอย่างพวกเราในรูปแบบเงินปันผลก็ได้

.

ซึ่งการที่บริษัท ตัดสินใจนำกำไรที่ทำได้มามอบให้กับผู้ถือหุ้น ในรูปแบบเงินปันผลระดับสูง แน่นอนว่า มันจะเป็นข้อดีต่อผู้ถือหุ้นอย่างเรา ที่อยากให้เกิดขึ้นแน่นอน เพราะเราจะได้รับเงินปันผลระดับสูง

.

แต่มองในมุมกลับกัน การที่บริษัทตัดสินใจทำแบบนั้น นั่นก็หมายความว่า บริษัทจะไม่เหลือเงินสด หรือเหลือเงินสดไว้จำนวนค่อนข้างน้อย ซึ่งอาจไม่เพียงพอต่อการนำไปลงทุนในโครงการใหม่ ๆ ที่สามารถสร้างการเติบโตให้กับบริษัทในระยะถัดไปได้

.

และเมื่อถึงวันหนึ่ง บริษัทเกิดไปค้นพบโปรเจ็คอะไรบางอย่าง ที่มั่นใจว่าจะสร้างการเติบโตให้กับบริษัทได้ สิ่งที่น่าเศร้า ณ ตอนนั้น คือ บริษัท อาจมีเงินสดในมือไม่เพียงพอ ที่จะนำไปลงทุนในโครงการดังกล่าวได้

.

สเต็ปต่อไปที่จะเกิดขึ้น หากบริษัทอยากสร้างการเติบโตด้วยการลงทุน คือ ต้องยอมกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงิน ซึ่งจะทำให้บริษัทมีภาระดอกเบี้ยจ่าย และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) สูงขึ้น

.

หรือ แย่ไปกว่านั้น บางบริษัทอาจใช้กลยุทธ์เพิ่มทุน เรียกเงินสดจากผู้ถือหุ้นที่เคยได้รับเงินปันผลไปก่อนหน้านี้คืน ซึ่งแน่นอนว่า คงไม่มีใครชอบ และอาจเป็นข้อเสียที่ตามมาหลังจากที่เราได้รับเงินปันผลไปแล้วก็ได้

.

นอกจากนี้ ยังมีบริษัทอยู่จำนวนหนึ่ง ที่ผลการดำเนินงานมีแนวโน้มไม่เติบโตเหมือนในช่วงที่ผ่านมาแล้ว จึงใช้การจ่ายปันผลระดับสูงเพื่อจูงใจนักลงทุนเข้ามาลงทุนในหุ้นของเขา

.

แน่นอนว่า เงินปันผลที่เราได้รับนั้นสูงจริง แต่ถ้าถือหุ้นไปสักระยะแล้วผลการดำเนินงานมีแต่ทรงกับทรุด ราคาหุ้นของบริษัทก็มีแนวโน้มจะลดลงเรื่อย ๆ ได้เช่นกัน ซึ่งอาจจะมาฉุดให้เราขาดทุนจากส่วนนี้ก็ได้

.

เมื่อทุกคนเห็นภาพคร่าว ๆ ไปแล้ว ทีนี้แอด จะขอยกตัวอย่างความน่าลงทุน กับ การจ่ายเงินปันผล ว่ามีความสัมพันธ์กันอย่างไร เพื่อให้ทุกคน จำหลักการนี้ไปใช้ในการเลือกหุ้นปันผลได้นะ

.

1.หุ้นจ่ายปันผลสูงที่น่าลงทุน จะมีลักษณะเป็นบริษัทที่เติบโตเต็มที่แล้ว จนกลายเป็นหุ้นแกร่ง มีแผนขยายกิจการ แต่ไม่จำเป็นต้องใช้เงินลงทุนมาก อาจจะจ่ายเงินปันผล คิดเป็น Dividend Yield ระดับ 3% ขึ้นไป แต่มีลักษณะการจ่ายแบบต่อเนื่อง และเป็นประจำ ซึ่งจะช่วยสร้างกระแสเงินสดให้พวกเราได้สม่ำเสมอของจริง

.

2.หุ้นที่ไม่จ่ายปันผล หรือ จ่ายปันผลเป็นหุ้น แต่น่าลงทุน จะมีลักษณะ เป็นบริษัทที่กำลังอยู่ในช่วงของการเจริญเติบโต ซึ่งทำให้มีความจำเป็นต้องเก็บกำไรที่ทำได้ เพื่อขยายธุรกิจต่อ จึงยังไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้ หรือจ่ายเป็นหุ้นปันผลมาก่อน แต่กำไรสุทธิเติบโตขึ้นตลอด

.

3.หุ้นที่จ่ายปันผล แต่กลับไม่น่าสนใจเข้าลงทุน จะมีลักษณะธุรกิจโตช้ามาก อยู่ในอุตสาหกรรมตะวันใกล้ตกดินเต็มที่แล้ว ไม่มีแผนขยายธุรกิจ หรือ สร้างการเติบโตใหม่ ๆ แทบไม่มีความต้องการใช้เงินลงทุน ซึ่งหุ้นในลักษณะแบบนี้ แม้จะจ่ายเงินปันผลอยู่ แต่ระยะยาวก็มีความเสี่ยง ที่การจ่ายปันผลจะลดลง หรือ ถูกงด ตามธุรกิจหลักที่อยู่ในอุตสาหกรรมที่ใกล้รับฟ้าแล้ว

.

เอาหล่ะ จากที่แอดเล่ามายาว ๆ ก็พอจะสรุปได้สั้น ๆ ว่า การจ่ายเงินปันผลสูง ๆ ไม่ได้เป็นตัวแปรสำคัญในการตัดสินใจลงทุนเสมอไป แต่สิ่งที่สำคัญที่สุด คือ กำไร และ อนาคตของบริษัท ว่า จะเติบโตต่อได้หรือไม่ ?

.

และที่สำคัญ อย่าลืมว่า หากบริษัทสามารถนำเงินที่จะจ่ายปันผลไปลงทุนขยายกิจการ แล้วทำให้กิจการเติบโตขึ้น รายได้เพิ่ม กำไรเพิ่ม และยังเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันได้นั้น ที่สุดแล้ว ราคาหุ้นของบริษัทก็จะเพิ่มขึ้นด้วย ซึ่งเป็นการลงทุนที่คุ้มค่า กว่าการลงทุนในหุ้นปันผลสูง ๆ แต่กำไรกระปิดกระปอย อีกนะทุกคน

.

สำหรับเรื่องข้อคิดก่อนลงทุนหุ้นปันผล ที่แอดนำมาฝากทุกคนวันนี้ หลัก ๆ ก็มีประมาณนี้เนอะ ก็หวังว่าบทความชิ้นนี้จะเป็นประโยชน์กับเพื่อน ๆ ไม่มากก็น้อยนะครับ สำหรับวันนี้ แอดไปก่อนนะ บ๊าย บาย ....

.

บ.บูม

.

***********************************