OR สัญญาณของการฟื้นตัว

OR สัญญาณของการฟื้นตัว

บรรยากาศโดยรวมจากการประชุมนักวิเคราะห์ของ OR เป็นบวก โดยผู้บริหารคาดการณ์ว่าปริมาณการขายน้ำมันจะฟื้นตัว อัตรากำไรน้ำมันจะดีขึ้น และการควบคุมต้นทุนจะมีประสิทธิภาพมากขึ้น

เราเห็นว่า OR จะมีกำไรเพิ่มขึ้น 55% YoY ในปี 2568 โดยได้รับแรงหนุนจาก

1) มาตรการควบคุมต้นทุนที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งสะท้อนจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่ลดลงต่อเนื่อง 2 ไตรมาสติดต่อกัน

2) การฟื้นตัวของปริมาณการขายน้ำมันจากความต้องการใช้น้ำมันอากาศยานที่สูงขึ้นและความพยายามในการชิงส่วนแบ่งตลาดขายปลีกน้ำมันกลับคืนมา

3) อัตรากำไรน้ำมันที่ดีขึ้น ตามสถานะกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิง (บัญชีน้ำมัน) ที่กลับมาเป็นบวก

คงคำแนะนำ “ซื้อ” และ TP ที่ 16.20 บาท จากแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่ง และ บรรยากาศการซื้อขายหุ้นที่ดีขึ้นหลังการกลับมาเกินดุลของกองทุนน้ำมัน