BTS : สิ่งที่ดีอยู่คือรถไฟฟ้าสายสีเขียว

BTS : สิ่งที่ดีอยู่คือรถไฟฟ้าสายสีเขียว

มีมุมมองเชิงลบจากการประชุมนักวิเคราะห์ของ BTS มีความกังวลเกี่ยวกับทิศทางการลงทุนของ BTS ในบริษัทย่อยฯ และอาจขาดทุนจากรถไฟฟ้าสายสีเหลือง

เรามองเห็นความเสี่ยงจากบริษัทฯ ย่อยและจำนวนผู้โดยสารรถไฟฟ้าสายสีเหลืองที่อ่อนแอ แต่เราคงประมาณการ รอการประชุมของ VGI ในวันที่ 21 ส.ค.

ปัจจัยเสี่ยง ได้แก่

1) การแพ้ในคดีความกับ กทม. เกี่ยวกับสัญญา O&M สำหรับส่วนต่อขยายสายสีเขียว (คิดเป็นมูลค่า 35% ต่อ EBIT และ 39% ต่อราคาเป้าหมาย)

2) ผู้โดยสารของรถไฟฟ้าสายสีชมพูและสีเหลืองที่เพิ่มขึ้นช้า และ

3) ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการขยายสัมปทานรถไฟฟ้าสายสีเขียวหลัก

มุมมอง KS

คงคำแนะนำ “ซื้อ” TP ที่ 8.95 บาท ปัจจัยที่อาจส่งผลต่อการปรับคำแนะนำ ได้แก่

1) กำไรกลับมาเป็นบวกในปี FY2567 และกระแสเงินสดกลับมาเป็นบวกในปี FY2569

2) กำไรและกระแสเงินสดที่เพิ่มขึ้นจากการสนับสนุนจากรถไฟฟ้าสายสีชมพูและสีเหลือง

3) ข้อพิพาทกับกทม.คลี่คลายลง