โดย Blue Sea
เผยแพร่ : 
59 viewsระวัง KEX ยังหาฐานไม่เจอ
ต่ำแล้ว ยังมีต่ำกว่า สงสัยน่าจะได้รอเลขหลักเดียว
----------------------------------------------------------------
KEX : ยังคงเผชิญต่ออุปสรรค
ปัจจัยบวกจากการประชุมคือการจัดการต้นทุนที่ดีขึ้นและยังไม่ได้รับผลกระทบจากสงคราม ปัจจัยเชิงลบคือต้นทุนที่สูงขึ้นและการแข่งขันด้านราคาคาดผลกระทบเชิงลบจากสงครามราคาจะจบลงในปี 2566 ทำให้ผลขาดทุนสุทธิในปี 2565/66 อยู่ที่ 1.4 พันลบ./456 ลบ. และพลิกเป็นกำไรสุทธิที่ 167 ลบ. ในปี 2567คงคำแนะนำ “ขาย” ราคาเป้าหมายปี 2565 ที่ 17.81 บาท โดยมีปัจจัยฉุด ได้แก่ การเทขายหุ้นหลังการปรับลดประมาณการของตลาดและผลขาดทุนปี 2565/66
มุมมอง KS
เราคงคำแนะนำ “ขาย” KEX ด้วยราคาเป้าหมายปี 2565 อิงด้วยวิธี SOTP ที่ 17.81 บาท โดยปัจจัยฉุดราคาหุ้น ได้แก่
1) การปรับลดประมาณการกำไรสุทธิ ราคาเป้าหมายและคำแนะนำของตลาด
2) คาดการณ์ผลขาดทุนจากผู้บริหาร
3) ความสำเร็จในการเพิ่มทุนรอบใหม่ของ Flash คู่แข่งสำคัญ ในไตรมาส 3/2565
4) การใช้เงินทุนที่ได้มาจากการเปิดขาย IPO อย่างไม่มีประสิทธิภาพ แม้เราคาดว่าจะเห็น upside risk จากการรวมตลาด แต่ เราเชื่อว่ายังเร็วเกินไปที่จะช้อนหุ้นจากการเทขายครั้งใหญ่
