โดย ศักดิ์
เผยแพร่ : 
77 viewsบทสรุป : สหรัฐอเมริกา ชนะ จีน ด้วยคะแนน 5 ต่อ 4 คะแนน :
ใครคือผู้ชนะในสงครามการค้า ดูที่กระดานคะแนน :
โดย Enda Curran, Lauren Leatherby และ Alexandre Tanzi
24 พฤษภาคม 2019
สหรัฐฯและจีนกำลังต่อสู้เพื่อการค้าขาย ในมุมหนึ่งประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์กำลังแกว่งไปมากับภาษีและบัญชีดำของหัวเว่ยเทคโนโลยี ในอีกด้านหนึ่งประธานาธิบดี Xi Jinping ให้คำมั่นว่าจะแก้แค้นจากปักกิ่งในฐานะเพลงที่ผลิตโดยเอกชนที่สื่อถึงสังคมจีนโดยสัญญาว่า“ หากผู้กระทำความผิดต้องการต่อสู้เราจะเอาชนะเขาให้พ้นจากความคิดของเขา”
ขณะนี้มีการเก็บภาษีศุลกากรสำหรับปีต่อไปนี้เป็นวิธีดูว่าคู่ต่อสู้กำลังรบกันได้อย่างไร:
ดุลการค้าที่ลดลง
รอบนี้
US
01
จีน
00
สำหรับทรัมป์มีเพียงหนึ่งเมตริกที่แสดงว่าสหรัฐฯกำลังชนะหรือแพ้การต่อสู้ทางเศรษฐกิจกับจีนนั่นคือดุลการค้าทวิภาคี จำนวนยังคงแสดงให้เห็นว่าเขามีส่วนต่างอยู่มาก แต่การขาดดุลทางการค้ากับจีนได้ลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ถกเถียงกันว่าใครสมควรได้รับเครดิตสำหรับการเปลี่ยนแปลงล่าสุดและดุลการค้าเป็นตัวชี้วัดที่มีประโยชน์หรือไม่ช่องว่างของสหรัฐฯกับจีนนั้นแคบที่สุดในรอบสามปีในเดือนมีนาคม ได้คะแนนหนึ่งจากสหรัฐอเมริกา
ราคาที่เพิ่มขึ้น
รอบนี้
US
00
จีน
01
นักวิจารณ์กล่าวว่าอัตราภาษีของทรัมป์จะผลักดันราคาสำหรับผู้บริโภคชาวอเมริกัน แต่จนถึงตอนนี้ก็ยังไม่เกิดขึ้นอย่างกว้างขวาง ถึงกระนั้นสัญญาณของเงินเฟ้อสงครามการค้ากำลังเกิดขึ้นในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของโลก ราคาของรายการบนชั้นวางของร้านค้าสหรัฐอเมริกาในเจ็ดหมวดหมู่ภาษีศุลกากรเพิ่มขึ้น 1.6% จนถึงเดือนเมษายนหลังจากการเก็บภาษีศุลกากรรอบแรกในเดือนกรกฎาคม สำหรับประเทศจีนภาษีนำเข้าในสหรัฐฯที่สูงขึ้นจะไม่มีผลกระทบโดยตรงต่อราคาที่ผู้บริโภคชาวจีนจ่ายเพราะส่วนใหญ่เป็นวัตถุดิบสำหรับอุตสาหกรรมไม่ใช่ผลิตภัณฑ์สำหรับผู้ใช้ปลายทาง ภาษีนำเข้าเจ็ดอันดับแรกจากสหรัฐอเมริกา ได้แก่ ถั่วเหลืองทองคำเศษทองแดงเศษกระดาษเศษก๊าซธรรมชาติเหลวผ้าฝ้ายและโพรเพนเหลว ในขณะที่ชาวอเมริกันรู้สึกว่าภาษีนำเข้ามีมากขึ้นให้ทำคะแนนให้จีน
ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลง
รอบนี้
US
01
จีน
01
ในขณะที่ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคสหรัฐดีดตัวขึ้นในเดือนเมษายนโดยได้รับแรงหนุนจากตลาดแรงงานที่ตึงตัวและค่าแรงที่สูงขึ้นยอดค้าปลีกที่ลดลงเป็นครั้งที่สองในรอบสามเดือน มันเป็นเรื่องที่คล้ายกันในประเทศจีนเมื่อเดือนที่แล้วเมื่อยอดค้าปลีกเติบโตช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ซึ่งเป็นแหล่งเติบโตที่ใหญ่ที่สุดของเศรษฐกิจ สำหรับตอนนี้ชาวอเมริกันโดยทั่วไปไม่ได้มองโลกในแง่ร้ายเกินไปเกี่ยวกับโอกาสในการทำสงครามการค้า แต่มันอาจเปลี่ยนแปลงได้หากทรัมป์ทำตามด้วยการขู่ว่าจะเก็บภาษีสำหรับการนำเข้าทั้งหมดของจีน เรียกว่าวาดในขั้นตอนนี้
สงครามการเงิน
รอบนี้
US
01
จีน
01
เงินหยวนอ่อนค่าลงประมาณ 7.5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในช่วงปีที่ผ่านมา สิ่งนี้ช่วยให้ผู้ส่งออกชาวจีนมีความสำคัญต่อการเก็บภาษีศุลกากรของทรัมป์ เคล็ดลับสำหรับจีนคือระยะเวลาที่อนุญาตให้เงินหยวนอ่อนค่าลงก่อนที่จะก่อให้เกิดแรงกดดันในการหาเงินออกมาและบังคับให้รัฐบาลเผาผลาญทุนสำรองของตน เงินหยวนที่อ่อนค่าอาจมีผลดีและไม่ดีต่อเศรษฐกิจของจีนส่งผลให้เกิดการเสมอ
ผลต่อตลาดทุน
รอบนี้
US
01
จีน
00
ตลาดตราสารทุนในทั้งสองประเทศทรุดตัวลงมากที่สุดในรอบปีที่ผ่านมา แต่จีนกลับยิ่งใหญ่กว่าเดิม การกระโดดลง 25% ในดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตนั้นลดลงสี่เท่าใน S&P 500 ในปี 2018 เมื่อเร็ว ๆ นี้วัวได้รับการปลดปล่อยในทั้งสองประเทศ แต่คำถามก็คือว่านานแค่ไหนกับการเจรจาทางการค้าที่จนมุม สำหรับคะแนนการรักษาเหล่านั้นหุ้นจีนลดลงเกือบ 14% นับตั้งแต่ต้นปี 2561 ราคาหุ้นสหรัฐเพิ่มขึ้นประมาณ 6% คะแนนกับทรัมป์
การเติบโตทางเศรษฐกิจช้า
รอบนี้
US
01
จีน
00
เศรษฐกิจทั้งสองกำลังแสดงสัญญาณของความอ่อนแอในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ดูเหมือนว่าจีนจะชะลอตัวในอัตราที่เร็วขึ้น จีนรายงานว่าผลผลิตภาคอุตสาหกรรมยอดค้าปลีกและการลงทุนชะลอตัวในเดือนเมษายนมากกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ ในสหรัฐอเมริการวมถึงยอดค้าปลีกที่ลดลงการผลิตของโรงงานลดลงเป็นครั้งที่สามในรอบสี่เดือน หากอัตราภาษีเริ่มต้นที่จะเติบโตอย่างต่อเนื่อง Xi มีอาวุธทางการเงินและทางการเงินมากขึ้นเพื่อกระตุ้นอุปสงค์มากกว่าทรัมป์ หนี้ภาคธุรกิจที่สูงกำลังทำให้ยอดคงเหลือในจีนพุ่งขึ้นไปสู่การใช้นโยบายการคลังที่มากขึ้นห่างไกลจากการพึ่งพิงการปล่อยสินเชื่อของธนาคารเก่าแก่ บริษัท อุตสาหกรรม ทรัมป์ไม่มีอำนาจทางการคลังแบบนั้น ชนะมากขึ้นสำหรับสหรัฐอเมริกา - แต่ควรดู
การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ
รอบนี้
US
00
จีน
01
ในปี 2561 การลงทุนในสหรัฐฯของจีนลดลงเพียงเล็กน้อยในขณะที่การลงทุนของจีนในสหรัฐฯลดลงอย่างเห็นได้ชัด ตามรายงานใหม่โดยโครงการการลงทุนในสหรัฐฯ - จีนซึ่งพบว่าการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศของจีนบนฝั่งอเมริกาลดลงกว่า 80% เป็น 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีที่แล้วจาก 29 พันล้านดอลลาร์ในปี 2017 และ 46 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อน ในขณะเดียวกัน American FDI ในจีนลดลงเหลือ 13 พันล้านเหรียญสหรัฐในปีที่แล้วจาก 14 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2017 เมื่อสหรัฐฯพลาดการลงทุนให้พูดคุยกับจีน
เมื่อเจรจาทางการค้าและมหาอำนาจทั้งสองยังยึดตำแหน่งของตนต่อไปถนนยาวยังคงอยู่ข้างหน้า ผลลัพธ์สำหรับตอนนี้เป็นของถุงผสม: สหรัฐอเมริกาอยู่ข้างหน้าในบางวิธีในขณะที่จีนมีข้อได้เปรียบในคนอื่น ๆ ในท้ายที่สุดทุกคนจ่ายราคา
“ ในแง่ของการเติบโตทางเศรษฐกิจไม่มีใครชนะในสงครามการค้า ในแง่ของการแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์สิ่งที่สำคัญคือผู้ที่สูญเสียมากขึ้น” ทอมออร์คีหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของบลูมเบิร์กกล่าว “ สหรัฐอเมริกากำลังเดิมพันที่จะเป็นประเทศจีน ประเทศจีนกำลังพนันว่าสหรัฐฯจะไม่มีท้องสำหรับการต่อสู้”
หมายเหตุ : 1) โปรดติดตามการ Long และ Short Set 50 Index Futuresในระยะยาวได้ใน longtunbysak.blogspot.com
2) ที่มาจาก ( www.bloomberg.com ) ตามรายละเอียดเนื้อข่าวจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ ดังนี้ คือ :
Who’s Winning the Trade War? Here’s a Look at the Scoreboard :
By Enda Curran, Lauren Leatherby and Alexandre Tanzi
The U.S. and China are going toe to toe in their fight over trade. In one corner, President Donald Trump is swinging away with tariffs and blacklisting Huawei Technologies. In the other, President Xi Jinping is promising retaliation from Beijing just as a privately produced song that’s gone viral on Chinese social media promises: “If the perpetrator wants to fight, we will beat him out of his wits.”
With some tariffs in place for a year now, here’s a look at how the combatants are faring:
For Trump there’s only one metric that shows whether the U.S. is winning or losing the economic scrum with China: the bilateral trade balance. The number still shows he’s behind by a large margin, but the trade deficit with China has indeed narrowed in recent months. While economists debate who deserves credit for the recent shifts and whether trade balances are a useful metric at all, the U.S. gap with China was the narrowest in three years in March. Score one for the U.S.
Critics say Trump’s tariffs will drive up prices for American consumers, but so far it’s not happening broadly. Still, signs of trade-war inflation are emerging in the world’s largest economy. The price of items on U.S. store shelves in seven tariff-hit categories increased 1.6% through April following the first round of tariffs in July. For China, its higher tariffs on U.S. imports don’t have a direct effect on the prices Chinese consumers pay because many of those are industrial inputs, not end-use products. The top seven tariffed imports from the U.S. are soybeans, gold, copper waste, paper waste, liquefied natural gas, cotton and liquefied propane. As Americans feel more of the sting of import taxes, score a point to China.
While U.S. consumer confidence rebounded in April, helped by a tight labor market and higher wages, retail sales growth fell for the second time in three months. It was a similar story in China over the same month when retail sales growth slowed more than expected, denting the economy’s biggest source of growth. For now, Americans generally aren’t too pessimistic about their prospects in a trade war, but that could change if Trump follows through with his threat to put tariffs on all Chinese imports. Call it a draw at this stage.
The yuan has weakened about 7.5% against the dollar over the past year. That offers Chinese exporters an important cushion against Trump’s tariffs, with further weakness possible. The trick for China is how far to allow the yuan to weaken before it triggers pressure to get money out and in turn forces the government to burn through its reserves. A weaker yuan could have both good and bad outcomes for China’s economy, resulting in a draw.
Equity markets in both countries slumped last year by the most in a decade, but China took the bigger beating. A 25% plunge in the Shanghai Composite Index was four times the drop in the S&P 500 in 2018. More recently, the bulls have been unleashed in both nations, yet the question is how long it lasts with trade talks at a stalemate. For those keeping score, Chinese stocks are down almost 14% since the start of 2018, U.S. share prices are up about 6%. Score to Trump.
Both economies are showing signs of weakness in recent weeks but China’s appears to be slowing at a faster pace. China reported that industrial output, retail sales and investment all slowed in April by more than economists forecast. In the U.S., along with weaker retail sales, factory production fell for the third time in four months. If tariffs begin to hit growth, Xi has more fiscal and monetary firepower to stoke demand than Trump. High corporate debt is tipping the balance in China toward greater use of fiscal policy, away from the old reliance on ramping bank loans to industrial firms. Trump doesn’t have that kind of fiscal firepower. More winning for the U.S.—but worth watching.
In 2018, U.S. investment in China declined only marginally, while Chinese investment in the U.S. has slumped noticeably. That’s according to a new report by the U.S.-China Investment Project, which found a more than 80% drop in Chinese foreign direct investment on American shores to $5 billion last year, from $29 billion in 2017 and $46 billion the previous year. American FDI in China, meanwhile, dropped to $13 billion last year from $14 billion in 2017, the report found. As the U.S. misses out on investment, chalk one up for China.
As trade talks stall and the two superpowers further entrench their positions, a long road remains ahead. The results for now are somewhat of a mixed bag: the U.S. is ahead in some ways, while China has an advantage in others. Ultimately, though, everyone pays a price.
“In terms of economic growth, no one wins in a trade war. In terms of geopolitical rivalry, what matters is who loses more,” Bloomberg chief economist Tom Orlik said. “The U.S. is betting that will be China. China is betting the U.S. won’t have the stomach for the fight.”
