“เข้าสู่ยุคใหม่”

KS Monthly Strategy “เข้าสู่ยุคใหม่”

คาดตลาดหุ้นไทยจะเคลื่อนไหวแกว่งตัวขึ้นหนุนจากกระแสเงินไหลเข้า แนวโน้มกำไรสุทธิที่เติบโตมากขึ้น เสถียรภาพทางการเมืองและการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวขึ้น

ตลาดหุ้นไทยจะตามทันคู่แข่งจากการเปลี่ยนแปลงของสภาวะเศรษฐกิจมหภาคและปัจจัยแวดล้อมทางบวก

เราคาดว่าตลาดหุ้นไทยซึ่งปรับลดลง 6% YTD และเคลื่อนไหวช้ากว่าตลาดหุ้นทั่วโลก (MSCIACWI เพิ่มขึ้น 13% YTD) จะฟื้นตัวขึ้นในเดือนก.ย. ด้วยปัจจัยหนุนจาก

1) วัฎจักรการขั้นอัตราดอกเบี้ยที่สิ้นสุดลงจากอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตที่ชะลอตัวลง เราคาดว่ากระแสเงินทุนจะกลับเข้ามายังตลาดเกิดใหม่จากแนวโน้มสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลงและการฟื้นตัวที่น้อยลงของสภาวะเศรษฐกิจจีน

2) แนวโน้มกำไรสุทธิที่เติบโตมากขึ้น (+17% YoY มาอยู่ที่ 1 ล้านลบ. ในปี 2567) และมูลค่าหุ้นที่ถูกลง

3) เสถียรภาพทางการเมืองหลังสิ้นสุดความขัดแย้งทางการเมืองที่มีมายาวนานกว่า 2 ทศวรรษระหว่างกลุ่มเสื้อเหลืองและเสื้อแดงซึ่งคาดจะช่วยหนุน FDI, กระแสเงินและการปรับเพิ่มตัวคูณมูลค่าหุ้น

4) การท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวขึ้นหนุนจากโครงการยกเว้นวีซ่าให้กับนักท่องเที่ยวจากจีนและอินเดีย

เราคงเป้า SET Index ของเราตามเดิมที่ 1,666 จุด

คำนวณด้วยประมาณการ EPS ปี 2567 ที่ 107 บาท และ PE ล่วงหน้า 12 เดือนที่ 15.60 (+0.5SD) เราแนะนำให้นักลงทุนเพิ่มการลงทุนในตลาดหุ้นไทยจาก upside ต่อกำไรสุทธิจากปัจจัยหนุนข้างต้น เราแนะนำให้นักลงทุนเลือกสะสมหุ้นที่คาดจะเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากนโยบายกระตุ้นการบริโภคและการลงทุนภาคเอกชนจากรัฐบาลใหม่

KS Top Picks หุ้นเด่น 4 ธีมลงทุนหลักของเรา

• ผู้เล่นที่ได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล (TIDLOR, CPALL, MEGA, AP, BBIK ADVANC) เราเลือกบริษัทที่คาดจะเป็นผู้ที่ได้ประโยชน์หลักจากนโยบายดิจิทัลวอลเลต 10,000 บาท, อัดฉีดรายได้, ลดค่าครองชีพและกระตุ้นตลาดที่อยู่อาศัยของพรรคเพื่อไทย

• ผู้เล่นกลุ่มพลังงาน (TOP) เราคาดว่ากลุ่มโรงกลั่นจะได้ประโยชน์มากที่สุดจาก GRM และราคาน้ำมันที่สูงขึ้น

• ผู้เล่นกลุ่มท่องเที่ยว (AOT, BA, BTS และ CPN) จากจำนวนนักท่องเที่ยวที่คาดจะเพิ่มขึ้นในครึ่งหลังปีนี้หนุนจากแคมเปญฟรีวีซ่า

• ผู้เล่นกลุ่มย้ายฐานการผลิตในภูมิภาค (AMATA และ SJWD) เราคาดว่ากลุ่มนิคมอุตสาหกรรม และโลจิสติกส์จะได้ประโยชน์จากการย้ายฐานการผลิตระดับโลก