สรุปงบ 2Q64 : CPF CPALL MAKRO

CPF : กำไรไตรมาส 2/2564 ดีกว่าคาดเล็กน้อย
กำไรสุทธิไตรมาส 2/2564 ที่ 4.7 พันลบ. (-21% YoY และ -32% QoQ) จากธุรกิจสุกรในประเทศหลักที่อ่อนแอและส่วนแบ่งผลขาดทุนจากบริษัทในเครือที่ลดลง
ราคาสุกรในไทย จีนและเวียดนามที่ลดลงเพิ่มความกังวลในระยะสั้นแต่ถูกหักล้างบางส่วนจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งจากประเทศอื่น ๆ
แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 36.0 บาท จากมูลค่าหุ้นที่ถูกและกำไรสุทธิที่คาดจะฟื้นตัวขึ้นตามการเปิดประเทศของทั่วโลก

----------------------------------------------------------------------

CPALL: กำไรไตรมาส 2/2564 ดีกว่าคาดเล็กน้อย
กำไรสุทธิไตรมาส 2/2564 อยู่ที่ 2.2 พันลบ. (-24.2%YoY และ -15.8% QoQ) ดีกว่าที่เราคาดไว้จากกำไรจาก FX ที่สูงผิดปกติจากการคืนเงินกู้สกุลเงินดอลลาร์ฯ
ภาพรวมที่อ่อนตัวลงในไตรมาส 3/2564 สาเหตุจากชั่วโมงเปิดบริการที่ลดลงและการดำเนินงานของ DC ซัพพลายเออร์และระบบโลจิสติกส์ที่ได้รับผลกระทบ
เพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” จาก upside ที่มากขึ้นต่อราคาเป้าหมายของเราที่ 66 บาท คาดกำไรสุทธิจะฟื้นตัวขึ้นหลังผ่อนคลายมาตรการล็อกดาวน์ในไตรมาส 4/2564

----------------------------------------------------------------------

MAKRO: กำไรไตรมาส 2/2564 น้อยกว่าคาดจาก SG&A
กำไรสุทธิไตรมาส 2/2564 อยู่ที่ 1.3 พันลบ. (+8%YoY และ -26%QoQ) น้อยกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ 14% และ 16% ตามลำดับ
SSSG ไตรมาส 2/2564 อยู่ที่ 6.1% (เทียบกับที่ -1.2% ในไตรมาส 1/2564) หนุนจากฐานที่ต่ำปีก่อนแต่บรรยากาศอ่อนแอในเดือน ก.ค. จาก SSSG ที่ทรงตัว2Q21
คาด SSSG ไตรมาส 3 จะได้รับผลกระทบจากมาตรการล็อกดาวน์แม้คาดผลการดำเนินงานของ MAKRO จะมีแรงเสียดทานที่ดีที่สุดในกลุ่ม

----------------------------------------------------------------------