เอาใจช่วย “การบินไทย” ให้ผ่านพ้นวิกฤต

เอาใจช่วย “การบินไทย” ให้ผ่านพ้นวิกฤต

ท่ามกลางความผันผวนของราคาในตลาด SET บ้านเราช่วงนี้ คงสร้างความกังวลให้กับนักลงทุนได้ไม่น้อย โดยปิดตลาดวันจันทร์ที่ 1,636.88 จุด เพิ่มขึ้น 7.92 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายเบาบางที่ 37,780.55  ล้านบาท โดยมีหุ้นที่มูลค่าการซื้อขายสูงสุด นำโดย KBANK ตามไปด้วย CPALL, AOT, และ PTT

"THAI" เป็นหุ้นที่มีนักลงทุนทั้งรุ่นเล็กและใหญ่ ให้การติดตามไม่น้อย โดยราคาเคยขึ้นไปถึงเกือบ 22 บาท ในช่วงกลางปีที่ผ่านมา (2017) โดยราคาปัจจุบันเหลือเพียง 12.90 บาท หรือลดมากเกือบ 50% ภายในระยะเวลาปีเศษ โดยช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา ได้พยายามยืนเหนือ 15-16 บาท หลายครั้ง แต่ราคาก็ยังไหลลงมาแตะเฉลี่ยเพียง 13 บาท

เหตุเที่ยวบิน TG971 ถูกเลื่อนเพราะความบกพร่อง เป็นเหตุให้สร้างความไม่พอใจกับผู้โดยสาร

จากกรณีเหตุการณ์ที่เที่ยวบิน TG971 จาก ซูริค-กรุงเทพ ของ “การบินไทย หรือ THAI” ได้เกิดปัญหานักบินไม่บินโดยสาร เนื่องจากการที่ไม่ได้รับที่นั่งชั้น First Class เป็นเหตุให้เที่ยวบินดังกล่าว ต้องเลื่อนเวลาออกจากกำหนดการเดิมไปอีก 2 ชั่วโมงครึ่ง โดยที่มีผู้โดยสารชั้น First Class สละตั๋วที่นั่งที่ได้จองไว้ล่วงหน้าไว้แล้ว ให้กับนักบิน เพื่อแก้ปัญหาเฉพาะหน้า

จากเหตุการณ์ดังกล่าว สร้างความไม่พอใจให้กับผู้โดยสารบนเที่ยวบินที่เป็นผู้ได้รับผลกระทบโดยตรง และผู้ที่ได้รับข่าวสารทั่วไป เนื่องจากเห็นว่า นักบินของสายการบินไม่มีความเป็นมืออาชีพเพียงพอ ทำให้เกิดการล่าช้าของสายการบิน อย่างไรก็ตาม วันนี้ (29 ต.ค. 61) นายสุเมธ ดำรงชัยธรรม กรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) ได้ออกแถลงการณ์ ขอโทษผู้โดยสารทุกคนที่อยู่บนสายการบิน โดยเฉพาะ ผู้โดยสารที่ต้องสละที่นั่ง First Class ให้กับนักบิน และเตรียมเยียวยาผู้ที่ได้รับผลกระทบ พร้อมทั้ง เผยผลสอบเหตุการณ์ดังกล่าวว่า เป็นความบกพร่องของนักบินและผู้จัดการบริการสนามบินที่สถานีซูริก โดยเป็นความบกพร่องด้านจริยธรรมตามกำกับดูแลกิจการที่ดีของบริษัทฯ

กระแสข่าวส่งผลกระทบกับธุรกิจอย่างไร

หากพิจารณาแล้ว THAI เป็นสายการบินระดับชาติ ที่ติดอันดับสายการบินยอดเยี่ยมของโลกมาเป็นเวลาหลายปี ทำให้กระแสข่าวดังกล่าว สร้างภาพลบให้กับบริษัทฯ ได้ไม่น้อย โดยนักวิเคราะห์หลายแห่งเห็นตรงกันว่า THAI ยังต้องมีการปรับปรุงการสื่อสารระหว่างนักบิน ซึ่งถือว่าเป็นพนักงานหลักของธุรกิจ กับองค์กรณ์ให้ดี เพราะหากเกิดเหตุการณ์ดังกล่าวขึ้นอีก คงไม่ดีแน่ และที่สำคัญ หากความน่าเชื่อถือของบริษัทฯ ลดน้อยลง จะส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ทั้งในเชิงพื้นฐาน และเชิงจิตวิทยา

มูลค่าเชิงพื้นเป็นอย่างไร

หากพิจารณาเชิงมูลค่าพื้นฐานแล้ว THAI ขาดทุนติดต่อกันมาหลายปี (ยกเว้นปี 2559 มีกำไรเพียง 15.14 ล้านบ้าท) ล่าสุดมีมูลค่าขาดทุนสะสมถึง 21.7 พันล้านบาท โดยมีมูลค่าทางบัญชี 14.30 บาท ซื้อขายที่ P/BV เพียง 0.90 เท่า และไม่มีการจ่ายปันผลที่ช่วงหลายปีที่ผ่านมา นอกจากนั้น ยังมีหนี้สินถึง 2.5 แสนล้านบาท และมีหนี้สินต่อทุน (D/E) สูงถึง 8 เท่า

ความหวังการดีดีคนใหม่

นับเป็นความท้ายทายสำหรับ “สุเมธ” ในฐานะกรรมการผู้อำนวยการใหญ่ของบริษัทฯ ที่เพิ่งได้รับตำแหน่ง เมื่อช่วงเดือนพฤษภาคม ที่ผ่าน ที่จะต้องแก้ปัญหาในการดำเนินการธุรกิจ อีกทั้งแก้ปัญหาในเชิงมูลค่า เพื่อสร้างผลตอบแทนให้น่าพอใจกับผู้ถือหุ้นได้ โดยดีดีคนใหม่ มีเป้าหมายที่จะแปลงจากการขาดทุนที่มีมาหลายปี เป็นสร้างกำไรให้กับบริษัทฯ พร้อมทั้ง ตั้งเป้าหมายลดขาดทุนสะสมที่มีมากถึง 21.7 พันล้านบาทได้ โดยมีความคาดหวังจากนักลงทุนทั่วไป เพื่อให้เห็นสมกับเป็นสายการบินระดับชาติ เป็นสายการบินที่ได้รับการยอมรับ เป็นมาตรฐาน สร้างความเชื่อมั่นให้กับผู้โดยสารได้ต่อไป...