หุ้นแบงก์ผ่านวิกฤตได้แน่ !!

กลุ่มธนาคาร: โอกาสผ่านวิกฤตสูงขึ้น

สรุปผลประกอบการไตรมาส 3/2563 และ กำไรโดยรวมในไตรมาส 3/2563 ของ 7 ธนาคารที่เราวิเคราะห์อยู่ออกมาอยู่ที่ 2.24 หมื่นลบ. ลดลง 26% QoQและ 36% YoYซึ่งต่ำกว่าประมาณการของเรา 10% โดยมีสาเหตุหลักมาจากผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) ที่สูงกว่าคาดของ SCB ค่าใช้จ่ายพิเศษของ BBL และอัตราส่วนต่างดอกเบี้ย (NIM) ที่ต่ำของ KTB

เราเชื่อว่ากลุ่มธนาคารจะผ่านการทดสอบstress test ของ ธปท. ใน ต.ค. และจะได้รับอนุญาตให้จ่ายเงินปันผลรายปีด้วยคาดการณ์ผลตอบแทนที่ 3.5-7.8% ธนาคารส่วนใหญ่รายงาน NPLs ลดลงใน 3Q63 เราเล็งเห็นสัญญาณบวกมากขึ้นจากสัดส่วนสินเชื่อภายใต้มาตรการช่วยเหลือที่ลดลง โดยมีสินเชื่อ 60-80% ที่ออกจากมาตรการแล้วกลับมาชาระค่างวดได้ตามปกติ
มุมมองเชิง “บวก” ต่อกลุ่มธนาคาร

สืบเนื่องจากมูลค่าหุ้นที่ไม่แพงและคาดการณ์ DY ที่สูงขึ้น ขณะที่มีประเด็นการผ่านการทดสอบ stress test เป็นปัจจัยสาคัญในระยะสั้น เราเลือก TISCO และ BBL เป็นหุ้นเด่น ขณะที่ปรับเพิ่มคาแนะนา TMB เป็น “ซื้อ” จาก “ถือ” โดยยังคงคาแนะนาหุ้นตัวอื่นตามเดิม