ทรัมป์สามารถทำอะไรได้บ้าง ( และไม่สามารถทำได้ ) เพื่อชี้นำนโยบายของเฟด :

โดย Matthew Boesler และ Laurence Arnold

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ไม่มีความสุขที่ประธานธนาคารกาลางที่เขาเลือกเข้ามา, เจอโรม พาวเวลล์, ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ในขณะที่ประธานาธิบดีสามารถมอบอำนาจปฏิบัติการทางทหาร ออกกฎระเบียบตามคำสั่งของผู้บริหาร การประชุมรัฐสภา และอาชญากรการให้อภัย เขาไม่สามารถทำอะไรกับเฟดได้มากนัก นั่นไม่ได้หมายความว่าทรัมป์ไม่ได้พยายาม

1) ทำไมทรัมป์ไม่พอใจเฟด?

ในชุดทวีตบทสัมภาษณ์และคำพูดนอกกรอบที่แตกหักเมื่อเร็ว ๆ นี้ท่ามกลางผู้คนในทำเนียบขาว ทรัมป์ได้กล่าวหาเฟดว่า "การกระทำที่ไม่จำเป็นและเป็นอันตราย" หากไม่ใช่ "เพิ่มอัตราดอกเบี้ยผิดพลาด" เขาทวีตเมื่อวันที่ 29 มีนาคมผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศสหรัฐอเมริกาและราคาหุ้น "จะสูงขึ้นมากทั้งคู่" เขาเรียกเฟดว่า "ปัญหาเดียวที่เศรษฐกิจของเรามี" และ "เป็นปัญหาที่ใหญ่กว่าประเทศจีน" และกล่าวว่าเขา "ไม่ค่อยมีความสุขกับการเลือกของฉัน" ของพาวเวลล์ในฐานะประธาน หลังจากเพิ่มขึ้นเก้าครั้งตั้งแต่ปี 2558 และเจ็ดครั้งสุดท้ายในช่วงตำแหน่งประธานาธิบดีทรัมป์และทรัมป์ต้องการให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยและกลับมาซื้อหลักทรัพย์ของรัฐบาลต่อไปซึ่งเป็นกิจกรรมกระตุ้นเศรษฐกิจที่เรียกว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ

2) ทำไมทรัมป์ไม่สามารถบอกได้ว่าจะทำอะไรเฟด?

ธนาคารกลางเป็นหน่วยงานอิสระที่ได้รับการตอบรับเป็นอย่างดีในการดำเนินการเกี่ยวกับการกำหนดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ความสอดคล้องหรือนโยบายอื่น ๆ ของธนาคารกลางอิสระในการพัฒนาผ่านโลกที่พัฒนาแล้ว

3) ประธานาธิบดีจะทำอะไรได้?

บ่นต่อสาธารณชนอย่างที่ทรัมป์ทำทำลายประธานในช่วง 25 ปีโดยทั่วไปไม่แสดงความคิดเห็นต่อนโยบายของเฟด หรือออกอากาศข้อร้องเรียนของเขาด้วยตนเองและด้วยการข่มขู่อย่างที่ลินดอนจอห์นสันทำกับประธานเฟด William McChesney Martin ในปี 1965 อำนาจที่ตรงที่สุดของประธานาธิบดีคือการเลือกคนที่ทำหน้าที่ในคณะกรรมการผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ.

4) ทรัมป์จะแต่งตั้งผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯที่มีความคิดเห็นหรือไม่?

ที่จริงแล้วสี่ในเจ็ดของบอร์ดเต็มไปด้วยผู้แต่งตั้งทรัมป์: พาวเวลล์ประธานและ Randal Quarles, Richard Clarida และ Michelle Bowman ทรัมป์มีที่นั่งเพิ่มอีกสองที่นั่งและสิ่งบ่งชี้ทั้งหมดกำลังค้นหาผู้เชื่อที่แท้จริงที่จะต่อสู้เพื่อมุมมองของเขา สองชื่อที่เขาลอยอยู่คือสตีเฟ่น มัวร์ที่ปรึกษาการรณรงค์หาเสียงของประธานาธิบดีทรัมป์ในปี 2559 และเป็นเพื่อนร่วมเยี่ยมที่มูลนิธิมรดกอนุรักษ์นิยมและเฮอร์แมน คาอินอดีตประธานเจ้าหน้าที่บริหารของพิซซ่าของเจ้าพ่อและประธานธนาคารกลางแห่งแคนซัสซิตี้ ผู้ร่วมก่อตั้งคณะกรรมการดำเนินการทางการเมืองของทรัมป์ หนึ่งอุปสรรค์: ผู้ได้รับการเสนอชื่อจากเฟดจะต้องได้รับการยืนยันจากวุฒิสภา

5) การเลือกของประธานาธิบดีทำตามที่เขาต้องการหรือไม่?

ไม่ เช่นเดียวกับทรัมป์ เขาก็สามารถยืนยันได้ ไม่มีการลงมติ ไม่เห็นด้วยกับการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเก้าครั้งของเฟดภายใต้พาวเวลล์และไม่มีเจ้าหน้าที่เฟดคนใดที่เรียกร้องให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย เฟดตัดสินใจตามฉันทามติและความเห็นจากผู้ที่ได้รับการแต่งตั้งของทรัมป์แนะนำว่าพวกเขามักจะสอดคล้องกับสถานะที่เป็นอยูุุ่

6) ประธานาธิบดีสามารถไล่ผู้ว่าการเฟดได้ไหม?

กฏของ Federal Reserve กล่าวว่าผู้ที่จะเป็นรัฐอาจ “ ถูกลบเพราะเหตุ ” โดยทั่วไปแล้วได้รับความช่วยเหลือจากรัฐบาลกลางในขณะที่ปีเตอร์ Conti-Brown แห่งมหาวิทยาลัยเพนซิลเวเนีย ความรู้สึกอิสระเป็นอีกหนึ่งด้านหนึ่งของความวิตกกังวลคือการใช้มาตรฐานที่แตกต่างจากการประชุมประธานหรือไม่ได้รับการแต่งตั้ง 14 ปีในตำแหน่งผู้ว่าการและอีกสี่ปีในฐานะประธาน

7) สิ่งนี้ได้รับการทดสอบแล้วหรือยัง?

ไม่มีหัวหน้าเฟดในยุคปัจจุบันที่ถูกปลดออกจากตำแหน่งแม้ว่าประธานาธิบดีแฮร์รี่ ทรูแมนได้ต่อสู้กับประธานโทมัส McCabe เรื่องนโยบายอัตราดอกเบี้ยของเฟด ( ซึ่งทรูแมนอยากจะให้ต่ำ ) และรุนแรงจนกระทั่ง McCabe ลาออก Powell ได้ระบุว่าเขาต่อต้านความพยายามใด ๆ ของทรัมป์ที่จะไล่เขาออก

หมายเหตุ : 1) โปรดติดตามการ Long และ Short Set 50 Index Futuresในระยะยาวได้ใน longtunbysak.blogspot.com

                 2) ที่มาจาก ( www.bloomberg.com ) ตามรายละเอียดเนื้อข่าวจากต้นฉบับภาษาอังกฤษ ดังนี้ คือ :

What Trump Can ( And Can't ) Do to Steer Fed Policy :

By  Matthew Boesler and  Laurence Arnold

Under pressure PHOTOGRAPHER: ANDREW HARRER/BLOOMBERG

President Donald Trump is unhappy that the U.S. Federal Reserve under the chairman he chose, Jerome Powell, raised interest rates. But while the president can authorize military operations, issue rules by executive order, convene Congress and pardon criminals, he can’t do much about the Fed. That doesn’t mean Trump isn’t trying.

In a series of tweets, interviews and off-the-cuff remarks that break with recent precedent among occupants of the White House, Trump has accused the Fed of "unnecessary and destructive actions." Had it not "mistakenly raised interest rates," he tweeted on March 29, U.S. gross domestic product and stock prices "would have both been much higher." He’s called the Fed "the only problem our economy has" and "a much bigger problem than China" and said he’s "not even a little bit happy with with my selection" of Powell as chairman. After nine increases since 2015, the last seven during his presidency, Trump wants the Fed to reduce interest rates and resume buying government securities, the stimulative activity known as quantitative easing.

Unlike the Cabinet secretaries who serve at the president’s pleasure, the central bank is an operationally independent agency, answerable to Congress on its goals but traditionally afforded leeway in pursuing them. The president has no sign-off on interest-rate decisions or other Fed policy. This is in line with the autonomy central banks are afforded throughout the developed world.

Complain publicly, as Trump does, breaking a roughly 25-year span of presidents generally not commenting on Fed policy. Or air his complaints in person and with intimidation, as Lyndon Johnson did to Fed Chairman William McChesney Martin in 1965. The president’s most direct power is to choose the people who serve on the Federal Reserve’s Board of Governors and who vote on changes to interest rates.

Actually, four of the seven board seats are already filled by Trump appointees: Powell, the chairman, plus Randal Quarles, Richard Clarida and Michelle Bowman. Trump has two more seats to fill and by all indications is now seeking true believers who will fight for his point of view. Two names he’s floated are Stephen Moore, an adviser to Trump’s 2016 presidential campaign and a distinguished visiting fellow at the conservative Heritage Foundation, and Herman Cain, the former chief executive officer of Godfather’s Pizza and onetime chairman of the Federal Reserve Bank of Kansas City, who co-foundeda pro-Trump political action committee. One hurdle: Any Fed nominee needs to win Senate confirmation.

5. Do a president’s picks do as he wants?

No, as Trump himself can attest. There have been no dissenting votes on any of the Fed’s nine interest-rate decisions under Powell, and no sitting Fed officials are calling for rate cuts. The Fed makes decision by consensus, and comments from Trump’s appointees suggest that they’re generally in line with the status quo.

6. Can the president fire Fed governors?

The Federal Reserve Act says governors may be “removed for cause” by the president, which generally has been taken to mean "inefficiency, neglect of duty or malfeasance," as Peter Conti-Brown of the University of Pennsylvania notes in his book on Fed independence. Another area of ambiguity is whether different standards apply to firing the chairman, who simultaneously holds a 14-year appointment as governor and a separate four-year term as chairman.

7. Has this been tested?

No Fed chief in the modern era has been removed for cause, though President Harry Truman’s public battle with Fed Chairman Thomas McCabe over interest rates (which Truman wanted to keep low) got so intense that McCabe resigned. Powell has indicated he’d resist any effort by Trump to fire him.