COM7 ความคาดหวังสูงจากการเติบโต แต่จะทำได้ไหมอีกเรื่องหนึ่ง

COM7 : ต้องเติบโตสูงเพื่อคง P/E ระดับสูง

กำไรปกติไตรมาส 4/2564 คาดว่าจะอยู่ที่ 658 ลบ. (+19.2% YoY และ +17.5% QoQ) และ DPS ปี 2564 อยู่ที่ 1.6 บาท (อัตราจ่าย 80% และ DY ที่ 2%)
ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2564/65/66 ขึ้น 13.5%/8.7%/6% และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายปี 2565 ขึ้น 6.1% เป็น 74.9 บาท อิงตาม P/E ที่ 32 เท่า
ณ ระดับ PER ปี 2565 ที่ 36 เท่า เทียบกับการเติบโตของ EPS ที่ 7.7% หุ้นดูมีราคาที่ค่อนข้างสูง แต่เราคงคำแนะนำ “ถือ” เพื่อรอดูแผนธุรกิจปี 2565

เนื่องจากยังไม่มีเป้าอัตราการเติบโตของรายได้ในปี 2565 จากบริษัทฯ เราจึงคาดว่าความต้องการของผู้บริโภคในอุปกรณ์ IT จะกลับสู่ปกติ เนื่องจากมาตรการการทำงาน/เรียนจากบ้านเริ่มผ่อนคลายลง ขณะเดียวกัน ปัญหาการขาดแคลนชิป IT ที่ยืดเยื้อ อาจเป็นผลดีต่อส่วนต่างของยอดขาย แต่ในทางกลับกัน จะทำให้การเปิดตัวสินค้าตัวใหม่ถูกจำกัด

มุมมอง KS
คงคำแนะนำ “ถือ” COM7 พร้อมปรับขึ้นราคาเป้าหมายปี 2565 ไปอยู่ที่ 74.9 บาท คิดเป็น downside ที่ 3.4% ขณะเดียวกัน หากมอง PER ปี 2565 ที่ 36 เท่าและอัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2565 ที่ 7.7% สะท้อนว่าราคาหุ้น COM7 ค่อนข้างแพง