BTG ธุรกิจสุกรหนุนกำไร

BTG ธุรกิจสุกรหนุนกำไร 1Q68 ให้แข็งแกร่ง

BTG มีมุมมองเชิงบวกต่อผลการดำเนินงานไตรมาส 2/68 จากราคาสุกรที่เพิ่มขึ้น ต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง และคำสั่งซื้อส่งออกที่เพิ่มขึ้น คาดสิทธิพิเศษทางภาษีจะหนุน GPM ที่ดีกว่าคาด

ในไตรมาส 2/2568 ราคาสุกรในประเทศเพิ่มขึ้น 4.6% MoM เป็น 88 บาท/กก. จากการระบาดของโรคในสุกร ขณะที่ราคาไก่เนื้อทรงตัวที่ 42.5 บาท/กก. เรามองว่ากำไรของ BTG จะยังคงแข็งแกร่งในไตรมาส 2/2568 โดยได้รับแรงหนุนจาก 1) ผลกระทบจากโรคในสุกรที่จำกัด 2) ต้นทุนอาหารสัตว์ยังคงต่ำ และ 3) ปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นของช่องทางที่มีอัตรากำไรสูง เช่น บริการอาหารและการส่งออก

คงคำแนะนำ “ซื้อ” เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” BTG และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 27.0 บาท จากเดิม 24.7 บาท มูลค่ายุติธรรมของเราอิงด้วย PER ปี 2568 ที่ 10 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PER ในอดีตของคู่แข่งผู้ผลิตอาหารรายอื่นของ BTG เล็กน้อย