SAWAD หุ้นลิสซิ่ง...ปันผลเด่น

SAWAD หุ้นลิสซิ่ง...ปันผลเด่น

ลุ้นปี 65-66 ให้ผลตอบแทนทะลุ 3%

.

กลับมาพบกับหุ้นปันผลดีอีกเช่นครั้ง ในสัปดาห์นี้ Wealthy Thai ขอหยิบข้อมูลของ SAWAD หรือ บริษัท ศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) ผู้ให้บริการสินเชื่อรายย่อยภายใต้ชื่อ "ศรีสวัสดิ์ เงินสดทันใจ" มานำเสนอนักลงทุน มาดูกันว่าช่วง 5 ปีที่ผ่านมา SAWAD จะให้ผลตอบแทนจากการปันผลเป็นอย่างไร

.

โดย SAWAD มีประวัติจ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอ ในรอบ 1 ปี มีอัตราเงินปันผลตอบแทน (Dividend Yield) อยู่ที่ 3.23% และติดอยู่ในลำดับที่ 25 ของดัชนี SETHD หรือ SET High Dividend 30 Index ดัชนีที่สะท้อนความเคลื่อนไหวราคาหุ้นที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูง (Market Capitalization) มีสภาพคล่องสูงอย่างสม่ำเสมอและมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงและต่อเนื่อง

.

จากข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย พบว่า ตั้งแต่ปี 2560 - 2564 บริษัทจ่ายปันผลไปทั้งหมด 7 ครั้ง แบ่งเป็น จ่ายปันผลด้วยหุ้น 2 ครั้ง ในอัตรา 18 : 1 หุ้น และ 10 : 1 หุ้น ส่วนที่เหลืออีก 5 ครั้งจ่ายปันผลเป็นเงินรวม 5.02 บาท โดยปัจจุบัน SAWAD มีมูลค่าตามราคาตลาด (Market Cap) อยู่ที่ 76,553.25 ล้านบาท และมี P/E อยู่ที่ระดับ 17.37 เท่า (ข้อมูล ณ วันที่ 23 ก.พ. 66) โดยราคาหุ้นวันที่ 23 ก.พ. 66 อยู่ที่ 55.75 บาท ปรับตัวลดลงในช่วง 1 ปี 5.51%

.

ส่วนการจ่ายเงินผลปันในปี 2565 - 2566 นักวิเคราะห์จากบล.อินโนเวสท์ เอกซ์ คาดการณ์ว่าทั้งปี 2565 บริษัทจะจ่ายเงินปันผลที่ 1.77 บาท คิดเป็น Dividend Yield ที่ 3.36% ส่วนปี 2566 คาดจะจ่ายเงินปันผลที่ 1.89 บาท คิดเป็น Dividend Yield ที่ 3.59%

.

ขณะที่แนวโน้มการเติบโตงานฝ่ายวิเคราะห์ ระบุว่า คาดการณ์กำไรไตรมาส 4/65 ของ SAWAD จะเพิ่มขึ้น 6% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน และ 2% จากไตรมาสก่อนหน้า สู่ระกับ 1.2 พันล้านบาท โดยบริษัทจะกลับมาตั้งสำรองในไตรมาส 4/65หลังจากโอนกลับสำรองในไตรมาส 3/65 และไตรมาส 4/64 ซึ่งคาดว่าสินเชื่อจะยังคงเติบโตแข็งแกร่งอย่างมากที่ 13% จากไตรมาสก่อนหน้า และ 60% จากไตรมาสเดียวกันปีก่อน เพราะได้แรงหนุนจากสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ใหม่

.

ทั้งนี้ แม้ต้นทุนทางการเงินจะสูงขึ้น แต่คาดว่าส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) จะขยายตัวในไตรมาส 4/65 โดยมีสาเหตุมาจากการมีสัดส่วนสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ใหม่ที่ให้ผลตอบแทนสูงเพิ่มมากขึ้น คาดว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (opex) จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากไตรมาส 3/65 เพราะไม่มีค่าใช้จ่ายครั้งเดียวจำนวน 273 ล้านบาท เหมือนในไตรมาสก่อนหน้า

.

ในปี 2566 บริษัทยังคงตั้งเป้าขยายสินเชื่อเชิงรุก โดยตั้งเป้าสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์เติบโตมากกว่า 40% และสินเชื่อจำนำทะเบียนรถเติบโต 20-25% ซึ่งฝ่ายวิเคราะห์คาดว่าสินเชื่อจะเติบโต 27% ในปี 2566 (20% สำหรับสินเชื่อจำนำทะเบียนรถและสินเชื่อส่วนบุคคล และ 40% สำหรับสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์) เทียบกับ 60% (18% สำหรับสินเชื่อจำนำทะเบียนรถและสินเชื่อส่วนบุคคล และ 300% สำหรับสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์) ในปี 2565 บริษัทคาดว่าการบังคับใช้เพดานอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ที่ 23% จะส่งผลกระทบต่อผู้ประกอบการรายเล็ก ซึ่งจะเปิดโอกาสให้ SAWAD เพิ่มส่วนแบ่งตลาด

.

อย่างไรก็ตาม NIM จะได้รับผลกระทบจากการคุมเพดานอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อเช่าซื้อและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น ฝ่ายวิเคราะห์คาดว่า NIM ของ SAWAD จะลดลง 78 bps ในปี 2566 อันเป็นผลมาจากการบังคับใช้เพดานอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ที่ 23% และต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น เนื่องจากสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์คิดเป็นสัดส่วน 29% ของสินเชื่อรวม ณไตรมาส 3/65 และโดยปกติแล้ว SAWAD คิดอัตราดอกเบี้ยมากกว่า 30% ซึ่งคาดว่าต้นทุนทางการเงินของบริษัทจะเพิ่มขึ้น 45 bps ในปี 2566

.

สำหรับคำแนะนำการลงทุน ฝ่ายวิเคราะห์ปรับเรทติ้งลดลงสู่ UNDERPERFORM โดยคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 48 บาท ไม่เปลี่ยนแปลง โดยราคาหุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นมากกว่า 30% ในช่วง 4 เดือนที่ผ่านมาเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ฝ่ายวิเคราะห์ปรับเรทติ้งสำหรับ SAWAD ลดลงจาก NEUTRAL สู่ UNDERPERFORM