GADGETS SECTOR น่าจะได้ประโยชน์จากการมาของ AI

GADGETS SECTOR น่าจะได้ประโยชน์จากการมาของ AI

SYNEX มีกำหนดรายงานงบการเงินไตรมาส 1/2567 ในวันที่ 14 พ.ค. 67 เราคาดว่าบริษัทฯ จะรายงานกำไรสุทธิที่ 147 ลบ. หากไม่รวมรายการที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว เช่น กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรปกติน่าจะอยู่ที่ 125 ลบ. ลดลง 28.5% YoY จากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นและส่วนแบ่งกำไรจาก NCAP ที่ลดลง แต่เพิ่มขึ้น 1.9% QoQ จากรายได้อื่นที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายด้านภาษีที่ลดลง คาดการณ์กำไรปกติไตรมาส 1/2567 ของเราคิดเป็น 22.7% ของประมาณการกำไรปกติปี 2567 ของเรา

COM7 มีกำหนดรายงานงบการเงินไตรมาส 1/2567 วันที่ 13 พ.ค.นี้ เราคาดว่ากำไรปกติจะอยู่ที่ 785 ลบ. ลดลง 13% YoY จากค่าใช้จ่ายด้านดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและส่วนแบ่งกำไรจาก NCAP ที่ลดลง แต่เพิ่มขึ้น 2.5% QoQ จากการจัดการค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (opex) ที่ดีขึ้น และการรวมบัญชี DOU7 เต็มไตรมาส 100% คาดการณ์กำไรปกติไตรมาส 1/2567 ของเราคิดเป็น 26.1% ของประมาณการกำไรปกติปี 2567 ของเรา

เปรียบเทียบผลประกอบการ เมื่อพิจารณาจากการคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาส 1/2567 ของเรา COM7 น่าจะได้ประโยชน์มากขึ้นจาก SYNEX จากผลกระทบเชิงบวกในการกระตุ้นอุปสงค์ต่อสินค้าไอทีจากโครงการ e-Tax Invoice ของรัฐบาลที่มีผลในช่วงวันที่ 1 ม.ค. – 15 ก.พ. อย่างไรก็ตาม เราคาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตจะชะลอตัวลง กำไรปกติหดตัว YoY จากทั้งสองบริษัทฯ ซึ่งน่าจะช่วยยืนยันว่าช่วงกำไรระดับต่ำได้ผ่านไปแล้ว

แนวโน้ม ไตรมาส 2 เป็นไตรมาสที่ชะลอตัวตามฤดูกาลสำหรับยอดขายสินค้าไอทีและสมาร์ทโฟนจากช่วงวันหยุดยาวในเดือนเม.ย. อย่างไรก็ตาม ไตรมาส 2/2567 น่าจะเป็นไตรมาสแรกในรอบ 7 ไตรมาสที่ผ่านมา ที่ทั้ง SYNEX และ COM7 น่าจะสามารถมีกำไรปกติเพิ่มขึ้น YoY ได้ สำหรับระยะกลาง เราเชื่อว่าการเข้ามาของเทคโนโลยี AI น่าจะเร่งวงจรการเปลี่ยนพีซี แล็ปท็อป สมาร์ทโฟน ฯลฯ ที่รองรับ AI ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อช่องทางการจัดจำหน่ายด้านสินค้าไอทีและสมาร์ทโฟน

มุมมองบวก เรายังคงมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มอุปกรณ์ Gadget จากอุปสงค์ของผู้บริโภคสำหรับผลิตภัณฑ์ไอทีและสมาร์ทโฟนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งน่าจะแข็งแกร่งขึ้นในครึ่งหลังของปี 2567 เป็นต้นไป เรายอมรับว่ากำไรระยะสั้นของทั้งสองบริษัทฯ ยังคงซบเซาจากการอ่อนค่าของเงินบาทและการไม่มีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

หุ้นเด่น แนะนำ “ซื้อ” สำหรับ COM7 และ SYNEX ซึ่งทั้งสองบริษัทฯ น่าได้ประโยชน์จากการเร่งวงจรการเปลี่ยนผลิตภัณฑ์ไอทีและสมาร์ทโฟนที่คาดว่าจะเร็วขึ้นจากการเข้ามาของเทคโนโลยี AI ในแง่ของการประเมินมูลค่า เราชอบ COM7 มากกว่า SYNEX เนื่องจาก 1) การซื้อขายด้วย PER ที่ค่อนข้างถูกกว่า และ 2) กำไรมีแนวโน้มฟื้นตัวเร็วกว่า