CPN แผน 5 ปี ชัดเจน มีการเติบโตต่อไปถือเป็นหุ้นอีกตัวที่น่าจับตามากๆครับ

CPN : แผน 5 ปี: การขยายธุรกิจผ่านการกระจายตัว

ยืนยันการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งในปี 2565 แล้ว CPN ตั้งเป้า CAGR ปี 2565-69 ของรายได้ไว้ที่ 14-16%
แม้ว่าธุรกิจค้าปลีกยังคงเป็นธุรกิจหลัก แต่เราจะเห็นการขยายธุรกิจเชิงรุกที่มากกว่าสำหรับธุรกิจอาคารสำนักงาน ที่อยู่อาศัย และโรงแรม ภายใต้รูปแบบมิกซ์ยูส
เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายปี 2565 ที่ 65.0 บาท สำหรับ CPN โดยการฟื้นตัวของกำไรและโครงการใหม่ๆที่เพิ่มขึ้น เป็นปัจจัยสนับสนุนคำแนะนำของเรา

CPN คาดผลการดำเนินงานจะฟื้นตัวต่อเนื่องจากสถานการณ์โควิด-19 ที่คลี่คลายลง บนสมมติฐานการฟื้นตัวระดับกลาง CPN คาดว่ารายได้ปกติในไตรมาส 4/2565 จะกลับไปเทียบเท่ากับระดับในไตรมาส 4/2562 ซึ่งเป็นช่วงก่อนที่ไวรัสจะส่งผลกระทบในไตรมาส 1/2563 ซึ่งเป็นเหตุผลหลักที่ CPN ตั้งเป้ารายได้ปี 2565 จะเติบโตในช่วง 25-30% YoY

มุมมอง KS
คงคำแนะนำ “ซื้อ” CPN และคงราคาเป้าหมายปี 2565 ที่ 65.0 บาท ตามเดิม แม้ว่าเป้าหมายรายได้ปี 2565 ในกรณีปกติของ CPN จะต่ำกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ประมาณ 10% แต่เป้าหมายรายได้ในปี 2569 ของบริษัทฯ นั้นกลับอยู่ในระดับเดียวกับที่เราคาดไว้ เราเห็นว่าความแตกต่างนี้เกิดจากสมมติฐานที่แตกต่างของการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติที่จะกลับเข้ามาในประเทศ ซึ่งต้องใช้ระยะเวลาอีกนานพอสมควรเพื่อจะระบุความถูกต้องได้ชัดเจน นอกจากนี้ เป้าหมายที่ CPN ตั้งไว้นั้นยังไม่ได้รวมเอาประโยชน์ที่ได้รับจากการปรับปรุงธุรกิจของเมกะบางนาและคอมมูนิตี้มอลล์ของ SF อื่นๆ ที่มีอยู่ด้วย การพัฒนาของปัจจัยเหล่านี้จะทำให้เกิดความเสี่ยงขาขึ้นต่อเป้าหมายธุรกิจของ CPN นอกเหนือจากการลงทุนเข้าซื้อกิจการหรือโครงการใหม่ ๆ