Preview 3Q22 : LH - QH

Preview 3Q22 : LH - QH

LH คาดกำไร 3Q22 จะชะลอตัว

เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” และเพิ่มราคาเป้าหมายสำหรับ LH เป็น 9.8 บาท จาก 9.4 บาท หลังจากปรับราคาเป้าหมายใหม่ของเงินลงทุนหลักทั้ง HMPRO และ QH

กำไรไตรมาส 3/2565 คาดไม่น่าตื่นเต้นจากรายได้ที่ลดลง QoQ แม้ยอดขายแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม คาดกำไรจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง YoY

รายได้ที่รับรู้ล่าช้า การท่องเที่ยวที่ปรับตัวดีขึ้น และรายได้ส่วนแบ่งกำไรที่สูงขึ้นจะทำให้กำไรไตรมาส 4/2565 โดดเด่น กำไรจากการขายสินทรัพย์จะเป็นส่วนเพิ่ม

มุมมอง KS

เราชอบ LH จากการที่มีฐานธุรกิจที่หลากหลายในตลาดอสังหาริมทรัพย์และมีความสามารถสูงในการดึงเงินลงทุนกลับคืนมาพร้อมผลกำไรในระดับสูง เพื่อขยายขนาดธุรกิจในแต่ละประเภทให้ใหญ่ขึ้น

QH คาดกำไร 3Q22 แข็งแกร่ง

เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” และเพิ่ม TP สำหรับ QH เป็น 2.49 บาท จาก 2.34 บาท เพื่อ สะท้อน TP ที่สูงขึ้นของ HMPRO ที่นักวิเคราะห์กลุ่มค้าปลีกของเราปรับไปก่อนหน้านี้

คาดกำไรไตรมาส 3/2565 จะเพิ่มขึ้น 105% YoY จากฐานที่ต่ำของทุกธุรกิจในปีที่แล้ว และเพิ่ม 5% QoQ จากรายได้ส่วนแบ่งกำไรที่แข็งแกร่งขึ้น

ความสำเร็จของโครงการใหม่และผลกระทบเชิงบวกหลังการเปิดประเทศจะช่วยเพิ่มกำไรอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ DY ที่สูงกว่า 7% จะสนับสนุนคำแนะนำของเรา

มุมมอง KS

เราชอบ QH จากรายได้ส่วนแบ่งกำไรที่สูงและมีเสถียรภาพ ขณะที่โมเมนตัมของธุรกิจที่อยู่อาศัยและโรงแรมยังอยู่ในทิศทางบวก