SPALI เผยแผนธุรกิจเชิงรุกปี 2566

SPALI เผยแผนธุรกิจเชิงรุกปี 2566

SPALI เผยแผนธุรกิจและเป้าหมายทางธุรกิจปี 2566 โดยตั้งเป้ารายได้รวมเพิ่มขึ้นเป็น 3.6 หมื่นลบ. ในปี 2566 ซึ่งสูงกว่าประมาณการรายได้รวมปี 2565 ของเราประมาณ 8% ที่ 3.33 หมื่นลบ. ขณะที่ตั้งเป้าขยายยอดขายปี 2566 ขึ้น 11% เป็น 3.6 หมื่นลบ. โดยการเปิดโครงการใหม่ 37 โครงการ มูลค่า 4.1 หมื่นลบ. แบ่งเป็นโครงการแนวราบ 34 โครงการ มูลค่า 3.27 หมื่นลบ. และคอนโดฯ 3 โครงการ มูลค่ารวม 8.3 พันลบ. จะมาเพิ่มมูลค่าพร้อมขาย ณ สิ้นปี 2565 ที่เราประเมินไว้ที่ 9.79 หมื่นลบ.

ซึ่งจะเป็นส่วนสำคัญที่สนับสนุนเป้าหมายดังกล่าว โดยชัดเจนว่ายอดขายและรายได้ระดับข้างต้นจะได้แรงรับหนุนจากโครงการบ้านแนวราบและคอนโดพร้อมอยู่ ซึ่งจะช่วยให้กำไรปี 2566 ของ SPALI สามารถเติบโตจากระดับระดับสูงสุดใหม่ที่คาดไว้ในปี 2565

ทำเล เซ็กเมนต์ และบริการจะเป็นปัจจัยสำคัญในปี 2566 ไม่เพียงแต่การมีฐานโครงการที่อยู่อาศัยที่มั่นคงใน 24 จังหวัด (ณ สิ้นปี 2565 รวมถึงกรุงเทพฯ) SPALI มีแผนที่จะขยายการพัฒนาไปยัง 5 จังหวัดใหม่ในปี 2566 ได้แก่ ลำปาง ลำพูน นครปฐม ราชบุรี และจันทบุรี นอกจากนี้ SPALI จะขยายผลิตภัณฑ์ไปยังกลุ่มระดับบน (>10 ลบ.) มากขึ้น เช่น โฮมออฟฟิศ พูลวิลล่า และโครงการบ้านเดี่ยว 3 ชั้น ซึ่งปัจจุบันมีสัดส่วนน้อยกว่า 18% ในพอร์ตทั้งหมดในไทย

นอกจากนี้บริการหลังการขาย เช่น สิทธิพิเศษของศุภาลัย และการดูแลของศุภาลัย ที่เตรียมไว้ยกระดับประสบการณ์การอยู่อาศัยของลูกค้า เช่น ด้านสุขภาพ การซ่อมแซม และบริการที่อยู่อาศัยมากมายภายใต้แอพพลิเคชั่น ศุภาลัย สบาย จะถูกนำไปใช้เพื่อมอบความสะดวกสบายให้กับลูกค้ามากขึ้น นอกจากนี้ โซลาร์รูฟ ที่ชาร์จรถยนต์ไฟฟ้า และเครื่องมือการใช้ชีวิตอัจฉริยะจะถูกติดตั้งในโครงการใหม่เพื่อเพิ่มความพึงพอใจให้กับลูกค้า

ยอดขายและรายได้ปี 2566 ของเรา ต่ำกว่าเป้าของ SPALI 5% และ 10% หากเปรียบเทียบเป้าล่าสุดที่ SPALI ตั้งไว้ในปี 2566 กับประมาณการล่าสุดของเรา เราเห็นว่าจะมี upside risk ในระดับปานกลาง หาก SPALI สามารถบรรลุเป้าหมายได้ เนื่องจากยอดขายและประมาณการรายได้ปี 2566 ของเราต่ำกว่าเป้าของ SPALI ที่ 5% และ 10% ตามลำดับ

โดยขณะนี้ นอกจากแนวโน้มของ backlog ที่ลดลง SPALI จะมีโครงการคอนโดสร้างเสร็จใหม่เพียง 3 โครงการ มูลค่า 4.1 พันลบ. ซึ่งมี backlog จำนวน 3.7 พันลบ. ซึ่งมีแผนที่จะเริ่มโอนกรรมสิทธิ์ในปี 2566 ได้แก่ โครงการ ศุภาลัย ลอฟท์ สาทร-ราชพฤกษ์ (1.5 พันลบ. ขายแล้ว 96%) ศุภาลัย พรีเมียร์ สี่พระยา-สามย่าน (2.3 พันลบ. ขายแล้ว 99%) และศุภาลัย ซิตี้โฮม ระยอง (250 ลบ. ขายแล้ว 11%) เทียบกับคอนโดสร้างเสร็จใหม่ 7 โครงการในปี 2565 ซึ่งมีมูลค่ารวม 1.79 หมื่นลบ. โดยมี backlog เมื่อต้นปี 2565 จำนวน 1 หมื่นลบ. ผลิตภัณฑ์ที่มีวัฏจักรธุรกิจต่ำที่เรากล่าวถึงข้างต้นจึงมีความจำเป็นอย่างมากในการขับเคลื่อนการเติบโตในปี 2566

มุมมอง KS

คงคำแนะนำ “ซื้อ” และ TP ปี 2566 ที่ 26.0 บาท กำไรที่แข็งแกร่งปี 2565 และ DY ที่เกิน 6% บวกกับ upside risk ต่อประมาณการล่าสุดหนุนคำแนะนำของเรา