ตลาดหุ้นมีจ้าวหรือไม่?

เป็นข้อถกเถียงกันมาเป็นเวลาช้านานแล้วว่า ตลาดหุ้นมีจ้าวคอยควบคุมดูแลความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นหรือไม่? บางท่านก็จะบอกว่ามี? แต่บางท่านก็จะบอกว่าไม่มี? 

ก่อนที่จะให้ความเห็นเกี่ยวกับเรื่องนี้ ผู้โพสต์ขออธิบายภาพใหญ่ หรือ ระบบใหญ่ก่อน เพื่อปูพื้นฐานในการให้ความเห็นต่อไป ดังนี้คือ :

ในยุคสงครามเย็นก่อนปี ค.ศ 1989 โลกนี้มีระบบเศรษฐกิจอยู่ 2 ระบบ คือ :

1) ระบบเศรษฐกิจแบบตลาด ( Market Economy )  : เป็นระบบเศรษฐกิจที่ใช้การเมืองในระบอบเสรีประชาธิไตยมาเป็นหลักในการดําเนินการทางเศรษฐกิจ ซึ่งก็จะใช้หลักการตลาดเสรี หรือ Invisible Hand ของ Adam Smith เป็นหลัก ซึ่งหลักการนี้ จะไม่มีจ้าว คอยควบคุม แต่ปล่อยให้ราคาของสินค้าและ กิจกรรมทางเศรษฐกิจ เป็นไปตามกฏของ Demand และ Supply ในตลาด

2) ระบบเศรษฐกิจที่มีการควบคุมจากส่วนกลาง ( Centrally Planned Economy ) : เป็นระบอบเศรษฐกิจที่ใช้การเมืองในระบอบคอมมิวนิสต์มาเป็นหลักในการดําเนินการทางเศรษฐกิจ ซึ่งจะใช้หลักการควบคุมจากส่วนกลางของ Karl Marx หรือ รัฐบาลมาจัดสรรทัรพยากรให้แก่ประชาชนพลเมืองของตัวเอง ซึ่งหลักการนี้ จ้าวก็คือรัฐบาลนั่นเอง เพราะ กิจกรรมทางเศรษฐกิจรวมทั้งราคา จะถูกควบคุมโดยรัฐบาล โดยตั้งข้อสมมุติฐานว่า ถ้าทําตามระบบนี้แล้ว ประชาชนจะมีฐานะเท่าเทียมกัน 

ในที่สุด ระบบเศรษฐกิจที่มีการควบคุมจากส่วนกลาง หรือ ระบบที่มีจ้าว ก็ใช้ไม่ได้ เมื่อประเทศจีนหันไปใช้ระบบเศรษฐกิจแบบตลาดเมื่อปี ค.ศ 1976 และ สหภาพโซเวียตล่มสะลายในปี ค.ศ 1989 ในปัจจุบันยังเหลือประเทศในโลกนี้ที่ใช้ระบบเศรษฐกิจแบบควบคุมจากส่วนกลาง หรือ ระบบที่มีจ้าว อยู่แค่ 2 ประเทศคือ คิวบา และ เกาหลีเหนือ แต่เศรษฐกิจของทั้งสองประเทศก็ไม่ดี เมื่อเปรียบเทียบกับประเทศที่ใช้ระบบเศรษฐกิจแบบตลาด หรือระบบที่ไม่มีจ้าว

เนื่องจากปัจจุบัน ประเทศส่วนใหญ่ในโลกนี้มีระบบเศรษฐกิจแบบตลาดกันทั้งนั้น เพราะฉะนั้น ผู้โพสต์มีความเห็นว่า ตลาดโดยความหมายทั่วไป หรือ ตลาดหุ้นนั้น น่าจะมีจ้าวที่คอยควบคุมราคาเป็นส่วนน้อย แต่โดยส่วนใหญ่จะปล่อยให้เป็นไปตามกลไกของ Demand และ Supply หรือ เป็นไปตามหลัก Invisible Hand ของ Adam Smith 

Benjamin Graham ซึ่งเป็นบิดาของการลงทุนแบบเน้นคุณค่าถึงกับกล่าวว่า " ตลาดหุ้นในระยะสั้นเป็นเสมือนเครื่องลงคะแนน แต่ในระยะยาวเป็นเสมือนเครื่องชั่ง "