REVIEW 4Q22 : COM7 SYNEX

REVIEW 4Q22 : COM7 SYNEX

COM7 : ขยายฐานทุนส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลง

กำไรปกติ 4Q22 ที่ 841 ลบ. (-7% YoY, +17% QoQ) สูงกว่าที่คาด 6% DPS ปี 2565 0.75 บาท (อัตราการจ่าย 59% อัตราตอบแทนเงินปันผล 2.4%)

เราชอบธุรกิจค้าปลีกสินค้าไอทีของ COM7 ที่มีส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้น แต่ยังคงระมัดระวังในการขยายเงินลงทุนโดยไม่มีความชัดเจนเพียงพอ

“ซื้อ” จาก 1) ยอดขายมีแนวโน้มฟื้นตัวแข็งแกร่งใน 1Q23 2) ข้อได้เปรียบในการเพิ่มรายได้ส่วนแบ่งการตลาด 3) การประเมินมูลค่าที่ไม่แพง (-0.5SD)

SYNEX : มือถือ/สินค้า IT สำหรับองค์กรจะกลับมาโต

กำไรปกติ 4Q22 ที่ 195 ลบ. (+3.3% YoY, +4.2% QoQ, สูงกว่าที่เราคาด 19%) DPS 2H65 ที่ 0.52 บาท (อัตราการจ่าย 73%, ผลตอบแทนต่อปี 4.3%)

คาดรายได้ 1H23 จะกลับมาเติบโตได้อีกครั้ง เนื่องจากไม่มีการขาดแคลน iPhone อีกต่อไป โครงการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล และการเลือกตั้งทั่วไป

แนะนำ “ซื้อ” หุ้นถูกขายมากเกินไป เมื่อพิจารณาจาก PER ที่ลดลงใกล้ระดับก่อนเกิดโควิด-19 แม้ว่าอัตรากำไรและ ROE จะดีขึ้นมากก็ตาม