ASML – ผู้อยู่เบื้องหลังชิปทั้งโลก

ASML – ผู้อยู่เบื้องหลังชิปทั้งโลก

ในโลกที่ AI, iPhone, Data Center, และทุกอย่างขับเคลื่อนด้วย “ชิป”

มีบริษัทหนึ่งที่ไม่ได้เป็นคนผลิตชิป…

แต่ ถ้าไม่มีบริษัทนี้ โลกจะไม่มีใครผลิตชิปได้เลย

บริษัทนั้นคือ ASML

..

ASML ทำอะไร? แล้วทำไมถึง “โคตรสำคัญ”?

ASML คือผู้ผลิต “เครื่องยิงแสง” ที่ใช้ในการพิมพ์ลวดลายลงบนเวเฟอร์

ซึ่งเป็นขั้นตอนสำคัญที่สุดของการสร้างชิป

เครื่องหลักที่ ASML ผลิตคือ:

DUV (Deep Ultraviolet Lithography)

EUV (Extreme Ultraviolet Lithography) – ล้ำที่สุดในโลก

เครื่อง EUV ของ ASML ราคาเครื่องละกว่า 10,000 ล้านบาท

แต่ไม่มีใครในโลกผลิตแข่งได้เลยแม้แต่รายเดียว

ไม่ว่า TSMC, Intel, Samsung หรือแม้แต่จีน…

ต้องซื้อเครื่องจาก ASML เท่านั้น

..

ผูกขาดเบอร์เดียวของโลกแบบ 100%

ASML เป็นบริษัทเดียวที่ทำ EUV ได้

และคู่แข่งแทบไม่มีโอกาสไล่ทัน เพราะ…

เทคโนโลยีซับซ้อนระดับสร้าง “ดวงอาทิตย์จำลอง”

ใช้เวลาเกือบ 30 ปีในการพัฒนา

ต้องใช้ supplier ที่เฉพาะทางสุดๆ เช่น Zeiss ในการผลิตเลนส์

ลูกค้าทุกคน… “ไม่มีทางเลือกอื่น”

ผลคือ:

Net Profit Margin พุ่ง 27-30%

ลูกค้าต้อง “ต่อคิว” รอซื้อเครื่อง

ขายแพงแค่ไหน…ก็ขายได้

..

ทุกครั้งที่โลกอัปเกรดชิป… ASML ได้ขายของใหม่ทันที

เวลา Apple, Nvidia หรือ Intel ออกชิปรุ่นใหม่ (เล็กลง เร็วขึ้น)

โรงงานก็ต้องซื้อเครื่องใหม่จาก ASML เพราะเครื่องเดิม “ทำไม่ได้แล้ว”

นี่คือสิ่งที่เรียกว่า:

“Tech of Sole” ที่กลายเป็น “ข้อได้เปรียบ”

เพราะลูกค้า upgrade ไม่หยุด → รายได้ ASML ก็ไม่หยุดเช่นกัน

..

ธีม Reshoring = Demand ที่ไม่มีวันหมด

รัฐบาลอเมริกา (ตั้งแต่ยุคทรัมป์จนถึงปัจจุบัน)

ผลักดันให้บริษัทชิปกลับมาสร้างโรงงานในสหรัฐ เช่น:

TSMC สร้างโรงงานที่ Arizona

Intel ลงทุนที่ Ohio และ Germany

Samsung สร้างโรงงานที่ Texas

และทุกโรงงาน…ต้องใช้เครื่องจักรของ ASML

..

แล้วอะไรคือความเสี่ยงของ ASML?

1. ถูกจำกัดการขายให้จีน (โดยอเมริกา)

EUV และ DUV ขั้นสูงถูกแบนไม่ให้ขายให้จีน

แม้จะยังขายรุ่นต่ำได้บ้าง แต่ศักยภาพรายได้ก็ถูกกดไว้

2. ภาระ CapEx และ R&D มหาศาล

ถึงแม้ขายของได้กำไรดี แต่ ASML ต้องใช้เงินจำนวนมาก

ทั้งการสร้างโรงงานและวิจัยเครื่องรุ่นใหม่ๆ

ทำให้ Free Cash Flow ไม่เติบโตเท่าสัดส่วนยอดขาย

3. ไม่ใช่หุ้นปันผลต่อเนื่อง

ASML จ่ายปันผลแบบไม่สม่ำเสมอ

เพราะบริษัทเน้น reinvest กลับเข้าสู่ R&D และการขยายกำลังการผลิต

..

สรุปมุมมอง “พอร์ทระเบิด”

ASML ไม่ใช่แค่บริษัทเทค…

แต่คือ “สันหลังของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีทั้งโลก”

ถ้าคุณเชื่อว่าอนาคตจะมี AI มากขึ้น, EV มากขึ้น, 5G มากขึ้น

แปลว่าชิปจะมากขึ้น…

และเครื่องจักรของ ASML จะ “ยิ่งสำคัญขึ้นทุกวัน”

..

“ในสงครามชิป คนขายอาวุธ…มักรวยที่สุด”

ASML ไม่ได้ลงไปรบ ไม่ได้แข่งขันในตลาดผู้บริโภค

แต่เป็น “คนขายอาวุธให้ทุกฝ่าย”

นั่นแหละคือ Model ที่สุดยอดของโลกเทคโนโลยี

Disclaimer

บทความนี้เพื่อการศึกษาและเปรียบเทียบเท่านั้น

ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน

ผู้ลงทุนควรศึกษาเงื่อนไข ผลตอบแทน และความเสี่ยงด้วยตนเองก่อนตัดสินใจ

ที่มาเนื้อหา… เพจหุ้นพอร์ทระเบิด